Fitch menţine Romgaz în categoria ”Recomandat investiţiilor”, dar compania este vulnerabilă la riscul de ţară

Actualizare - Romgaz lansează obligaţiuni de 500 milioane euro pentru proiectul Neptun Deep, acţiunile ating maxim istoric

---

Actualizare - Producţia de hidrocarburi a Romgaz a crescut uşor în primele nouă luni ale anului, cu 0,61% faţă de aceeaşi perioadă din 2024

---

Agenţia de evaluare Fitch Ratings a menţinut compania Romgaz în categoria ”Recomandat investiţiilor”, cu ratingul BBB-, dar perspectivă negativă, potrivit unui raport al producătorului de gaze naturale publicat ieri pe site-ul Bursei de Valori Bucureşti (BVB).

”Confirmarea reflectă o performanţă financiară şi un nivel al îndatorării în linie cu aşteptările noastre, precum şi progrese constante, realizate conform programului şi bugetului, în cadrul proiectului Neptun Deep”, scriu cei de la Fitch în raportul de la finele săptămânii trecute.

Echipa agenţiei de evaluare mai notează că ”perspectiva negativă” a Romgaz este similară cu cea a ratingului suveran al României, acordată în august 2025. ”Ratingul BBB- al companiei beneficiază de o creştere cu o treaptă faţă de profilul său de credit autonom (bb+), datorită sprijinului acordat de stat, în baza criteriilor Fitch pentru entităţile de stat. O eventuală retrogradare a României ar determina automat o ajustare similară a ratingului Romgaz”, potrivit documentului.

Printre principalii factori ai evaluării Fitch se numără planul de investiţii de capital al companiei, se menţionează în raport. ”Romgaz dezvoltă Neptun Deep, un proiect offshore de mare adâncime în sectorul românesc al Mării Negre. În 2022, Romgaz a achiziţionat o participaţie de 50% în proiect de la ExxonMobil, pentru un miliard de euro, fiind partener cu OMV Petrom, operatorul proiectului. Planul prevede infrastructura necesară pentru zece sonde şi o platformă offshore, iar producţia este estimată să înceapă în 2027, urmând să atingă un vârf de aproximativ opt miliarde de metri cubi anual. Romgaz şi OMV Petrom vor investi împreună până la patru miliarde de euro în proiect”, se arată în document.

Fitch adaugă că Neptun Deep este un proiect de importanţă strategică pentru companie. ”Acesta va permite societăţii Romgaz să îşi majoreze producţia de gaze naturale până la aproximativ 150.000 barili echivalent petrol pe zi (kboe/d), faţă de 87 kboe/d în primul semestru al anului 2025. De asemenea, proiectul va contribui la asigurarea independenţei energetice a României şi va poziţiona ţara drept cel mai mare producător de gaze naturale din Uniunea Europeană provenite din resurse interne. Considerăm că riscurile de implementare sunt gestionabile, având în vedere experienţa partenerului - OMV Petrom - în dezvoltarea proiectelor din sectorul petrolului şi gazelor”, se arată în raportul agenţiei de evaluare.

În ceea ce priveşte alocarea de dividende, echipa agenţiei de rating aminteşte că, în mod tradiţional, companiile de stat din România au fost obligate să distribuie către acţionari cel puţin 50% din profitul net, dar că, în anii 2023 şi 2024, societăţii Romgaz i s-a permis să aloce doar 20% din profit, având în vedere nivelul ridicat al investiţiilor planificate. ”Estimăm plăţi mai reduse de dividende şi în 2025, urmate de relansarea unui nivel mai ridicat al distribuirilor începând din 2026 (cu plata efectivă în 2027), când principalele proiecte de investiţii vor fi în mare parte finalizate”, se arată în raport, menţionându-se o alocare de circa 50% din profitul net pentru plăţile ce vor fi făcute începând cu 2027.

Pentru primele şase luni ale acestui an, producătorul de gaze naturale Romgaz Mediaş a obţinut venituri de 4,51 miliarde lei, cu 7% peste cele din prima jumătate a anului trecut, în vreme ce profitul net s-a diminuat cu 8,6%, până la 1,68 miliarde lei.

Statul român, prin Ministerul Energiei, deţine 70% din compania cu sediul în Mediaş, a cărei evaluare bursieră se ridică la aproape 37 de miliarde de lei.