Noua tendinţă negativă din Germania loveşte puternic încrederea investitorilor în zona euro

Încrederea investitorilor privind activitatea economică din zona euro a înregistrat un declin semnificativ şi în luna septembrie 2025, atât pe fondul deteriorării condiţiilor curente cât şi a aşteptărilor, conform ultimului raport de la Sentix GmbH (vezi graficul).

Indicele agregat a scăzut până la -9,2 puncte, cel mai redus nivel din aprilie 2025, de la -3,7 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut cu 5,2 puncte, până la 0,8 puncte. Indicele condiţiilor curente a scăzut cu 5,8 puncte, până la -18,8 puncte.

"Noile date din septembrie ale indicelui economic Sentix spulberă speranţele unei redresări economice", se subliniază în raport, în condiţiile unei crize guvernamentale grave în Franţa, a veştilor economice proaste din Germania şi a acordului comercial nefavorabil cu SUA.

"Dacă în timpul verii se părea că zona euro va ieşi din letargia economică, această speranţă se destramă acum rapid", mai accentuează analiştii de la Sentix.

Mai mult, investitorii aşteaptă ca, în ciuda creşterii presiunilor inflaţioniste, BCE să anunţe noi reduceri ale dobânzilor de politică monetară pentru a încerca să susţină o economie foarte slăbită.

La nivelul celei mai mari economii a zonei euro, Germania, declinul încrederii în perspectivele economice este rezultat direct al scăderii masive a încrederii în noul guvern.

Indicele încrederii investitorilor a scăzut până la -22,1 puncte, cel mai redus nivel din aprilie 2025, de la -12,8 puncte, pe fondul unei scăderi a indicelui situaţiei curente până la -39 de puncte, de la -29 de puncte. Indicele aşteptărilor pentru următoarele şase luni a scăzut cu 8,5 puncte, până la -3,5 puncte.

Raportul este deosebit de critic în ceea ce priveşte competenţa guvernamentală şi capacitatea de administrare a programelor economice şi fiscale anunţate.

"Cheltuielile sociale necontrolate şi discuţiile simultane privind creşterea impozitelor demonstrează o lipsă de expertiză economică", se subliniază în raport, unde se mai arată că "guvernul federal nu are o strategie clară, iar numărul şomerilor depăşeşte pragul de 3 milioane pentru prima dată în ultimii 10 ani".

Dincolo de Ocean, aşteptările investitorilor s-au deteriorat semnificativ, în condiţiile în care "incertitudinea este tot mai mare, pe fondul unei politici comerciale eratice".

Indicele agregat al încrederii a scăzut până la -0,3 puncte, de la 6,1 puncte, pe fondul scăderii indicelui condiţiilor curente până la 10,8 puncte, de la 21 de puncte în luna precedentă. Indicele aşteptărilor a scăzut cu 3 puncte, până la -10,8 puncte.

"Economia SUA se confruntă cu o recesiune", este concluzia economiştilor de la Sentix.

Indicele agregat al încrederii pentru Asia, exclusiv Japonia, a scăzut în luna septembrie 2025 cu 4,5 puncte, până la 14,9 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a crescut până la 13,3 puncte, de la 9 puncte, iar indicele situaţiei curente a crescut până la 16,5 puncte, de la 11,8 puncte.

"Datele economice din Asia se dovedesc robuste", se arată în raport, unde se mai subliniază că "în special China continuă să crească şi se semnalează o perioadă de boom în această regiune".

Economia Japoniei a fost menţinută în categoria "redresare uşoară", în condiţiile în care indicele agregat al încrederii investitorilor a crescut cu 0,8 puncte, până la 4,9 puncte, pe fondul unei creşteri a indicelui aşteptărilor cu 0,5 puncte, până la 4 puncte, şi a unei creşteri a indicelui situaţiei curente până la 5,8 puncte, de la 4,8 puncte.

Europa de Est a fost menţinută în categoria "stabilizare", pe fondul creşterii indicelui agregat până la -5,1 puncte, de la -6,6 puncte. Indicele situaţiei curente a crescut până la -11,5 puncte, de la -13,3 puncte, iar indicele aşteptărilor a crescut cu 1,2 puncte, până la 1,5 puncte.

Datele pentru economia Elveţiei arată o continuare a scăderii după anunţarea noilor tarife în relaţia bilaterală cu SUA şi indică apropierea recesiunii. Indicele agregat al încrederii a scăzut în luna septembrie 2025 până la -8,8 puncte, cel mai redus nivel din noiembrie 2022, de la -3,9 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut până la -0,5 puncte, de la 11 puncte, cel mai redus nivel din februarie 2021, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o creştere de un punct, până la -16,8 puncte.

Pentru economia Austriei, indicele agregat a scăzut până la -21,1 puncte, de la -17 puncte. Indicele condiţiilor curente a scăzut până la -38,8 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2025, de la -22,3 puncte, în timp ce indicele aşteptărilor şi-a temperat scăderea până la -1,5 puncte, de la -11,5 puncte.

America Latină a fost menţinută în categoria "stagnare" pe fondul revenirii indicelui agregat în teritoriul pozitiv, la 0,7 puncte, de la -2,9 puncte în luna precedentă, în condiţiile creşterii indicelui situaţiei curente până la -3,3 puncte, de la -7,3 puncte, şi a creşterii indicelui aşteptărilor cu 3,3 puncte, până la 4,8 puncte.

Pe fondul tendinţelor pozitive din Asia şi America Latină, indicele agregat al încrederii la nivelul economiei globale a crescut până la 4,8 puncte, de la 4,6 puncte în luna precedentă. Indicele situaţiei curente a scăzut până la 5,2 puncte, de la 5,5 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o creştere de 0,7 puncte, până la 4,4 puncte.

Indicele încrederii de la Sentix pentru luna septembrie 2025 a fost construit pe baza unui sondaj la care au participat 1.024 de investitori, dintre care 199 au fost investitori instituţionali.