OPINIISafetech, un fel de GameStop fără vânzare în lipsă

Cristian Dogaru
Ziarul BURSA #Piaţa de Capital / 02 februarie

Safetech, un fel de GameStop fără vânzare în lipsă

Face furori la BVB plasamentul în acţiuni Safetech, cu o creştere care începe să rivalizeze cu cea a GameStop, pe alte coordonate însă.

În cazul GameStop avem o revoluţie a micilor speculatori care s-au grupat pe un forum Reddit al micilor investitori din SUA şi care s-au năpustit apoi în piaţa de capital cu o strategie similară celei a fondurilor de risc. Milioane de mici piranha au sesizat că pot umfla până în stratosferă cotaţia unei companii supravândute (la GameStop erau mai multe acţiuni împrumutate pentru a fi vândute în lipsă decât acţiuni fizice) ,având exitul asigurat de marii speculatori puşi cu botul pe labe de evoluţia acţiunilor la bursă.

Cei care au pariat pe scăderea acţiunilor GameStop, împrumutând pachete de acţiuni pentru a le arunca în piaţă şi a determina o corecţie şi mai amplă, bazându-se pe faptul că le vor răscumpăra mai jos bifând astfel un profit imens, s-au trezit că pierd brusc miliarde pentru că o hoardă de mici investitori s-au repezit să cumpere urcând cotaţia cu 1.600% într-o singură lună (de la 3 dolari în urmă cu un an, acţiunile GameStop au urcat la 325 dolari la finalul lui ianuarie). Cum "hedge fund"-urile au început să piardă miliarde (20 de miliarde în ultima lună), unele şi-au închis poziţiile procedând la operaţiunea inversă, deci cumpărând acţiuni din piaţă la cotaţiile umflate de "revoluţionari".

La Safetech, avem un plasament privat închis anul trecut la 4 lei/acţiune, cu o suprasubscriere masivă, de 8,6 ori. Ei bine, în prima zi de la listare acţiunile decolează şi închid vineri la 24 lei, în creştere de aproape 6 ori. De la 12,5 milioane lei capitalizare după închiderea cu succes a plasamentului privat (s-au vândut 20% din acţiuni, iar compania a strâns 2,5 milioane lei), Safetch s-a trezit că valorează 75 milioane lei după prima zi de la listare, o creştere care depăşeşte cele 400% realizate de GameStop în ultima săptămână din ianuarie.

Vorbim, totuşi, de o companie care a avut o cifră de afaceri de 10,5 milioane lei în 2019 şi un profit net de 1,25 milioane lei (în creştere cu 26% faţă de 2018) şi pentru care conducerea estimează că în 2020 se vor înregistra venituri de 15,6 milioane lei şi un profit net de 2 milioane lei. Adică, după prima zi, capitalizarea era de 5 ori mai mare decât cifra de afaceri estimată pentru 2020 şi de 37 de ori peste profitul vizat. Deci are PER de bursă americană Safetech.

Spre deosebire de GameStop, unde se miza că la cumpărare vor veni la un moment dat cei care au vândut acţiunile în lipsă, la Safetech se mizează doar pe faptul că la cumpărare vor veni alţi mici investitori atraşi de ratele de creştere a cotaţiei şi de aici spirala din prezent (luni dimineaţa acţiunile urcau cu peste 10%). O spirală perfect posibilă pentru acţiunile unei companii mici, unde nu prea există în acţionariat jucători mai mari care să penalizeze umflarea cotaţiilor descărcând mii de acţiuni în braţele doritorilor. Ce se întâmplă la Safetch seamănă cu dansul într-o cameră unde numărul scaunelor e mai mic decât numărul dansatorilor. Când se va stinge lumina, unii nu vor mai găsi scaunul mult-visat şi va trebui să vândă în pierdere, ca "hedge fund"-urile posesoare de acţiuni GameStop.

Opinia Cititorului ( 17 )

  1. Scriu aceasta opinie din postura unuia care am participat la plasamentul privat SAFE si am facut exit din aceasta pozitie, un profit de 500% fiind mult mai mult decat imi puteam imagina in nici 5 luni.

    -  

    Desi am castigat la SAFE, consider ca ceea ce s-a intamplat cu aceasta listare este de foarte rau augur pentru plasamentele private viitoare de la BVB: 

    1. Vor fi societatile de brokeraj tentate sa ridice stacheta la plasamentele private, prin evaluarea initiala a companiei la preturi mult mai mari?  

    (De ce sa inchizi un plasament privat la 4 lei/actiune, din moment ce poti sa-l inchizi la 6 sau 8 lei, etc. Oricum pretul se va duce in stratosfera dupa listare, nu?) 

    2. Vor fi societatile de brokeraj tentate sa coboare standardele in timpul sel ectiei companiilor candidate la plasament privat? 

    (De ce sa-ti bati capul cu due dilligence pentru o companie candidata, daca poti sa inchizi cu succes un plasament privat si pentru un zombie. Oricum pretul se va duce in stratosfera dupa listare, nu?) 

    3. Vor fi societatile de brokeraj tentate sa lucreze exclusiv cu investitori impulsivi (cumpar indiferent de evaluare, oricum pretul creste) la plasamentele private, in dauna acelor investitori care isi fac propria analiza si nu abdica de la ea? 

    -  

    Ceea ce s-a intamplat cu listarea SAFE creeaza premizele ca in viitorul apropiat sa vedem la BVB listari la evaluari gonflate, urmate de prabusirea pretului (vezi DIGI, SFG, etc) sau de situatii in care la mai mult de un an si jumatate de la plasament privat, actiunea inca nu este listata (vezi Raiko Transilvania).

    Compania de brokeraj care intermediaza un astfel de plasament va castiga un comision, dar isi va distruge in timp baza de clienti participanti la plasamente private. 

    1. Companiile de brokeraj nu au nicio vina pentru dementa din piata. Pretul a fost unul stabilit in mod corect, la PER 10 in conditiile in care la acel moment existau companii cu PER ceva mai mic de 10 (sau in jur de 10) si cu o politica clara si avantajoasa de acordare a dividendului (SNN, COTE, SNG, TGN etc) dar cu un management si dinamica mai slabe decat SAFE. SAFE oferea mai putin pe partea de randament al dividendului dar parea mai atractiva ca sector si ca dinamica a dezvoltarii asa incat per total pretul a fost unul care a lasat oarece loc de o apreciere decenta.

      Probabil ca cei care cumpara acum sunt luati de val si fara experienta, sau aduc bani de afara in cautare de randamente mai bune decat acolo sau sunt extrem de optimisti in evolutia rapida a companiei, depasindu-i in asteptari chiar si pe fondatorii companiei (ceea ce este o prostie sa consideri ca poti cunoaste perspectivele companiei mai bine decat cei care o conduc). 

      Evident, companiile de brokeraj nu sunt responsabile pentru entuziasmul exagerat din piata.

      Este insa tentant ca societatile de brokeraj sa profite in viitor de acest entuziasm si sa aduca pe piata companii care nu sunt tocmai viabile din punct de vedere economic, au actionar majoritar / conducere cu "bube" si / sau sunt ofertate la preturi prea mari. 

      Nu de alta, dar acest lucru s-a mai intamplat in trecut la BVB. Ba chiar s-a intamplat recent, daca te uiti cu atentie la ultimele listari din piata.

      Nu e vorba de o "vina" a brokerilor, ci de o tentatie de a actiona gresit in viitor urmare a ceea ce se intampla acum in piata. 

      Va rog sa fiti atenti la Vifrana, societatea producatoare de vinuri ecologice din Dobrogea: este un exemplu cras de due-dilligence care n-a fost facut! Nu ca a fost facut prost, eronat, periat si asa mai departe: pur si simplu nu a fost facut!

      "Buba" de acolo, actionarul principal condamnat pentru evaziune fiscala, plus "buba" numita creditul de la CEC si "buba" din mintea administratorului, care considera "impovarator" sa primesti 50% bani de pomana din fondurile europena, sunt tot atatea exemple nete de "Asa nu se face, baieti!". 

      Va rog sa fiti atenti la Vifrana, societatea producatoare de vinuri ecologice din Dobrogea: este un exemplu cras de due-dilligence care n-a fost facut! Nu ca a fost facut prost, eronat, periat si asa mai departe: pur si simplu nu a fost facut!

      "Buba" de acolo, actionarul principal condamnat pentru evaziune fiscala, plus "buba" numita creditul de la CEC si "buba" din mintea administratorului, care considera "impovarator" sa primesti 50% bani de pomana din fondurile europena, sunt tot atatea exemple nete de "Asa nu se face, baieti!". 

      Sa nu uitam ca e o situatie inedita pe bursa: toate firmele care sau listat pe bursa au fost evaluate cu destul de mult timp in urma cand bursele erau la minime istorice,economiile se prabuseau,nu se stia daca si cand iese vaccinul iar evaluarea trebuia facuta tinand cont de toate acele realitati si cand toti economistii prognozau o criza economica majora

      Va rog sa fiti atenti la Vifrana, societatea producatoare de vinuri ecologice din Dobrogea: este un exemplu cras de due-dilligence care n-a fost facut! Nu ca a fost facut prost, eronat, periat si asa mai departe: pur si simplu nu a fost facut!

      "Buba" de acolo, actionarul principal condamnat pentru evaziune fiscala, plus "buba" numita creditul de la CEC si "buba" din mintea administratorului, care considera "impovarator" sa primesti 50% bani de pomana din fondurile europena, sunt tot atatea exemple nete de "Asa nu se face, baieti!". 

    Actiunea asta e din ora in ora o gluma tot mai proasta despre manipulat pretul.Avansez ca scenariu probabil ca oameni asociati celor din interior au vandut inainte de plasament,pe cand nu era listata,iar acum cu o parte din bani imping pretul in sus.Aparent isi sacrifica o parte din bani,dar bani pe care nu-i meritau oricum fiidca asta era schema-erau candva actionari-angajati de paie.

    Capitalizarea a sarit de 120 mil si niciun institutional nu ar lua la una mai mare de 20-25.Se invarte masiv roata ca sa prinda la mijloc plevusca la care sa li se descarce actiunile pe un trend usor descendent.Daca le descarca la o medie de 15-18 lei deja e o afacere bomba.Desigur ca deocamdata nu prea au cui sa descarce,dar nu pentru acum se ridica asa salbatic pretul. 

    Acum vedem ca e bun si short-ul la ceva,ca sa nu ajungem cu firme cu 20% float imaginar(in fapt buna parte din el a fost cumparat de'prieteni'imediat dupa listare) care se fac Unicorni de BVB la capitalizare-doar cu afacerile ramanand 'putin' mai la coada! 

    Schema listarii esuate de la SAFE pare o repeta pe a altor listari,o sa vedem si aici ceva achizitii care chipurile sa justifice bubble-ul imens,majorari cu'gratuite' ,mult zgomot degeaba=PRul din Colt si apoi insi ramasi intre scaune,asa cum metaforic s-a exprimat autorul.

    Ce sa te mai miri intr-o tara in care diverdi impostori tin cursuri de marketing digital,sunt guru IT,promoveaza ca te invata programarea in 10 zile,iar de fapt nici 1% din asa-zis-ul IT romanesc nu-s programatori,sunt de la scriitori-copiatori de linii pana la ajutor de mentenanta pt.indieni. 

    1. Prost e ala care da, nu ala care cere.

      Am spus-o de multe ori ca prostia atrage smecherii si hotii precum rahatul atrage mustele, iar tara asta nu duce lipsa de prosti (ii genereaza pe banda). 

    va veni si vremea cand vor da cu ele de pamant.. si nu o sa mai gaseasca usa la iesire.

    e una din aberatiile pietei, si nu mai conteaza azi fundamentele unei actiuni nicicum... asa era si prin 2007, le crescusera pe cele de pe piata principala si apoi le-au luat pe cele de pe rasdaq COMI, DAFR, PRSN, ARAX, ARCV si multe altele 

    important sa fie alt fraier care ti-o cumpara, popa prostu' nimik altceva, na ca e doar in trend tech-ul si ca "sunt bani in piata"... nimik altceva nu mai conteaza, iar la o anumita perioada de timp se gasesc intotdeauna niste fraieri care sa le urce la luna sau chiar pe marte :))

    iar o sa planga institutionalii ca nu mai e retail... evident dupa ce il cureti.. nu mai ai cu cine iti sa mai faci treaba :)) 

    1. arax si prsn chiar erau parfum pe langa safe

      n-are nici o legatura domeniul de activitate al Arax si Prsn cu SAFE.....care activeaza in domeniul securitatii cibernetice,ca ne place sau nu.....aaaaa,ca s-au bagat si unii escroci pe SAFE sa ridice pretul exagerat sa vanda mai scum.....e ft adevarat,dar la bursa daca pretul scade are de unde creste,important este managementul acelei societati listate la BVB,daca e unul transparent fata de actionari si va acorda dvd ende si actiuni gratuite

      Si eu zic ca e de viitor SAFE, s-au schimbat datele problemei fata de 2008, o fi si putina speculatie, dar la cat de putine actiuni sunt acum in piata si la ce volum are, eu cred ca pana nu dau rezultatele financiare pe 2020 si nu au AGA, nu vad o cadere foarte mare a pretului, posibil o stabilizare cu acumulare

      Sunt capitalizati,pot face o majorare de capital.Lumea sa trancaneasca cat vrea.

      "UiPath, cel mai valoros startup IT pornit din România, a ajuns la o evaluare de 35 de miliarde de dolari după o rundă de finanţare de 750 de milioane de dolar

      Presa internaţională a marcat momentul pentru a contura avântul pieţei RPA, dar şi pentru a scoate în evidenţă nivelul la care a ajuns startup-ul pornit într-un apartament din Delea Veche din Capitală".zf. 

      La capital pp 1.675 P/Bv este de 73. Crezi ca e ok? De 2.5 ori mai mare decat la medlife si de vreo 8 ori mai mare decat bitnet. Cred ca e puternid subcapitalizata. De fapt ei si-au si dat dividende sistematic, asa ca nu are de unde sa fie capitalizata

      la pretul asta este de viitor ... de viitorul indepartat.

Cotaţii Internaţionale

vezi aici mai multe cotaţii

Bursa Construcţiilor

www.constructiibursa.ro

Dtlawyers
BTPay
GRAMPET GROUP
ALPHA BANK
ifep.ro
UNNPR
Hidroelectrica

Curs valutar BNR

06 Dec. 2021
Euro (EUR)Euro4.9483
Dolar SUA (USD)Dolar SUA4.3786
Franc elveţian (CHF)Franc elveţian4.7500
Liră sterlină (GBP)Liră sterlină5.8051
Gram de aur (XAU)Gram de aur250.8945

convertor valutar

»=
?

mai multe cotaţii valutare

Cotaţii Emitenţi BVB
Bursele din regiune
romaniansmartcity.ro
Cotaţii fonduri mutuale
Teatrul Național I. L. Caragiale Bucuresti
Pagini Aurii
Carte - Golden calf - the meaning of interest rate
Carte - The crisis solution terminus a quo
www.agerpres.rowww.dreptonline.rowww.hipo.ro