Prime Transaction estimează o valoare intrinsecă de 33,1534 lei pentru acţiunile Banca Transilvania, sub preţul din piaţă

• Estimarea are în vedere şi amenda de circa un miliard de lei aplicată băncii în urma anchetei Consililui Concurenţei privind stabilirea ROBOR

• Pentru evaluare, Prime foloseşte o combinaţie între metoda multiplilor de piaţă şi metoda fluxurilor de dividende viitoare

Echipa de analiză a casei de brokeraj Prime Transaction estimează o valoare intrinsecă de 33,1534 lei pentru acţiunile Banca Transilvania, cu 11% sub preţul din piaţă al titlurilor de la finele săptămânii trecute, de 37,22 lei, conform ultimului raport al societăţii semnat de Marius Pandele.

Estimarea are în vedere şi amenda de aproape un miliard de lei aplicată băncii în urma anchetei Consililui Concurenţei privind stabilirea ROBOR, după cum reiese din document.

”Începutul acestui an a fost asemănător cu finalul anului trecut pentru Banca Transilvania, rezultatele sale îmbunătăţindu-se sub influenţa unui cumul de factori”, spune analistul, referindu-se al rezultatele aferente primului trimestru din 2026.

Cel mai important factor a fost reprezentat de veniturile nete din activitatea de bază, cele din dobânzi şi comisioane, care au crescut cu 7,1% sau 167,3 milioane lei, până la 2,51 miliarde de lei. Veniturile ”non-core” au avut o contribuţie pozitivă importantă, cumulând o creştere de 164,8 milioane de lei, la care s-a adăugat o scădere de 92,6 milioane lei a contribuţiilor la Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare şi la Fondul de Rezoluţie, fiind vorba cel mai probabil doar despre o decalare a plăţii contribuţiilor, conform Prime Transaction.

Cheltuielile operaţionale au avut o evoluţie mai ”calmă”, crescând cu doar 88,9 milioane de lei, în parte pe fondul scăderii costului riscului cu 14,4%, sau 41,9 milioane de lei, se mai arată în raport.

Rezultatul net a avut o creştere procentuală aproape dublă comparativ cu cea a veniturilor operaţionale totale, cu 30,1%, până la 1,14 miliarde de lei. Profitul net aferent ultimelor douăsprezece luni a ajuns aproape de pragul de cinci miliarde de lei, peste maximul istoric de 4,7 miliarde lei înregistrat în anul 2024, mai punctează analistul Prime.

Pentru evaluarea acţiunii Banca Transilvania, echipa Prime Transaction foloseşte o combinaţie între metoda multiplilor de piaţă şi metoda fluxurilor de dividende viitoare (DDM - discounted dividend model).

Comparaţia pe baza multiplilor de piaţă are în vedere doi indicatori fundamentali, respectiv Price to Earnings Ratio şi Price to Book Ratio, fiind realizată faţă bănci precum Raiffeisen Bank International (Austria), Komercni Banka (Cehia), Piraeus Bank (Grecia), OTP Bank (Ungaria) sau Bank Pekao (Polonia).

Diferenţa dintre valoarea P/E pentru Banca Transilvania, de 8,63, şi media fără extreme a emitenţilor incluşi în comparaţie, de 12,81, este mare, cea din urmă fiind cu aproape jumătate mai mare decât multiplul TLV. În cazul multiplului P/BV, de 1,77, valoarea este egală cu media emitenţilor pentru care s-a făcut comparaţia, conform raportului Prime.

Făcând media celor două valori rezultate din comparaţia multiplilor de piaţă rezultă o valoare intrinsecă estimată prin această metodă de 48,43 de lei/acţiune, cu 23,1% mai mare decât preţul de închidere din şedinţa de tranzacţionare de vineri, 19 iunie, după cum reiese din raportul Prime.

Prin metoda evaluării bazată pe fluxurilor viitoare de dividende, în care se iau în calcul, între altele, creşterea impozitului pe dividende de la 10% la 16% şi amenda decisă de Consiliul Concurenţei, plătită în acest an (fără a lua în considerare eventualele despăgubiri către clienţi, dar nici varianta ca amenda să fie anulată în instanţă), analistul Prime Transaction a obţinut o valoare intrinsecă estimată de 17,8769 lei/acţiune.

Luând în considerare şi evaluarea pe baza comparaţiei multiplilor de piaţă, valoarea intrinsecă estimată, egală cu media valorilor rezultate prin cele două metode, este de 33,1534 lei/acţiune, cu 11% sub preţul din piaţă al titlurilor de la finele săptămânii trecute, reiese din raportul Prime.

”Evoluţia valorii estimate are în mare parte legătură cu creşterile bursiere din ultimul an, care au dus multiplii de piaţă ai băncilor comparabile mult mai sus, dar au crescut şi costul capitalului propriu, cele două împingând în direcţii opuse rezultatele obţinute prin cele două metode de evaluare”, se menţionează în document.

Raportul Prime Transaction nu reprezintă o recomandare de investiţii. Valoarea estimată nu este un preţ ţintă pe care analiştii se aşteaptă să-l atingă acţiunea emitentului, ci doar o valoare intrinsecă, dependentă de confirmarea ipotezelor detaliate în raport. Raportul reprezintă o informaţie generală şi nu se substituie serviciilor de consultanţă de investiţii, conform documentului Prime.

Opinia Cititorului ( 23 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 08:47)
Totusi daca e pret de piata eu cred ca-l face piata nu o firma cu nume bla,bla. Daca e pret de piata sa-mi vanda si mie aceasta firma cu 34 hahaha.
1. 1.1.  Aha. (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de actionar în data de 22.06.2026, 09:41)
  dupa ce vor da actiuni gratuite de 14,42% vei lua si tu la 34 lei actiunea TLV.
  asteapta.
  1.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 09:46)
  De acord dar am actiuni in plus 1:7.
  1.3.  PROSTUL... (răspuns la opinia nr. 1.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 11:57)
  daca nu-i fudul parca nu-i prrost destul, citat din Ion Creanga !!!
  1.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 20:49)
  tu esti si mai fudul
2. fără titlu
(mesaj trimis de Luc în data de 22.06.2026, 09:00)
Sunt la ei, adică este intermediarul prin care cumpăr/ vând, dc. nu scade prețul, voi pleca de ei( motivul este că nu sunt serioși adică măs.uiesc)
3. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 22.06.2026, 09:43)
...
4. fără titlu
(mesaj trimis de ANONIM în data de 22.06.2026, 10:38)
Daaaaa, nu mai poate piata de estimarea Prime Transaction.
Intra dividendele , trebuie reinvestite.
Va ramane in jur de 37-38.
1. 4.1. Exact (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 11:34)
  se vede si in piata.. ;)
  actiunile TLV cresc pe fondul celei mai mari valori de tranzactionare la bvb la acest moment!
  .
  "Raportul Prime Transaction nu reprezintă o recomandare de investiţii. Valoarea estimată nu este un preţ ţintă pe care analiştii se aşteaptă să-l atingă acţiunea emitentului, ci doar o valoare intrinsecă, dependentă de confirmarea ipotezelor detaliate în raport."
5. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 12:15)
Dividendeleo rsa ridice acțiunea pt ca vin … gratuitele luna viitoare, mâine e posbil sa avem un guvern ( chiar in astfel de conditii). I
Cateva motive sa creasca acțiunea…
1. 5.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 15:21)
  Guvernul mai așteaptă! Politica mioritica este la maximum ridicolului!
6. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 12:53)
Amenda exagerata afectează mai mult mărimea dividendului.i și doar indirect prețul de piață. De fapt nici nu ai ce să cumperi inafara de TlV și SNP! Așa ca prețul TLV are șanse să crească indiferent de amendă și evaluările teoretice
1. 6.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 13:21)
  Da, chiar pana la 30 de lei
  6.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 13:28)
  Pana la 45 lei anul asta
  6.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 13:55)
  De acord!
  6.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.3)
  (mesaj trimis de Marius Axinte în data de 22.06.2026, 14:09)
  eu cred mai repede e....De...comun acord,ca sa nu fie Dez_acord
  6.5.  la sfantul asteapta. (răspuns la opinia nr. 6.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 14:23)
  atunci o vezi daca da tot profitul de pe anul asta sub forma de dividend.
  mai ai de asteptat.
7. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 22.06.2026, 16:14)
Amenda ipotetica - va fi contestata, chiar daca se realizeaza si se inregistreaza in balanta va fi provizionata pe 12 trimestre. Deci impactul ala negativ mare care-l viseaza toti, nu se va resimti.
1. 7.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 7)
  (mesaj trimis de MAN în data de 22.06.2026, 16:33)
  „Va fi provizionată pe 12 trimestre” – FALS. Banca Transilvania aplică standardele internaționale de raportare financiară. Conform IFRS, în momentul în care o amendă devine o obligație certă sau foarte probabilă (chiar dacă este contestată), banca este obligată să înregistreze un provizion integral în acel moment.
8. TLV oferă profit net prin dividende și
(mesaj trimis de Marius 1234 în data de 22.06.2026, 18:17)
Nu cred ca,este o alta acțiune și lichiditate cu 10% profit aproape...și asta pe câteva luni gen martie-iulie.
Eu cred ca vor creste spre 40, chiar dacă după acțiunile gratis vor scădea un pic.
E cea mai lichida și mai profitabila acțiune pe bvb.
9. este o actie de portofoliu
(mesaj trimis de Televeaua în data de 22.06.2026, 19:58)
Din punctul meu de vedere, actiunea TLV este evaluata corespunzator. Nu a dezamagit deloc in ultimii ani. Dividende + gratuite a fost si este reteta de succes!
In schimb petarda Christian tour o sa se duca la vale curand si ceea ce este curios ca baietii de la bursa publica articolele despre TRIP fara posibilitatea de a adauga comentarii. Boys, aveti ceva de ascuns sau va e teama ca investorii vor iesi pe tapet cu cine stie ce stire de kko? Oricum cand a fost sa publicati despre ei si despre achizitiile inerente sau sa-i laudati, ati facut-o cu brio, sper ca au platit gras!
1. 9.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 9)
  (mesaj trimis de anonim în data de 23.06.2026, 05:53)
  la semestru vine cu doar 1 mld de lei profit
10. fără titlu
(mesaj trimis de sabin în data de 23.06.2026, 07:57)
Consiliul concurentei va pierde procesul pentru ca s-a bagat intr-o treaba echivalenta cu cea in care s-a bagat Vestea...Au si bancile aurul lor!