TradeVille: Schimbări majore aşteptate pe piaţa auto, din cauza politicilor americane

Tesla Inc. din SUA a raportat, pentru trimestrul al treilea, o creştere cu 12% a veniturilor sale, după două perioade consecutive cu scăderi, dar acţiunile companiei au înregistrat în after-market un declin de 2%, pe fondul raportării unui profit sub estimările analiştilor. Într-un mediu incert, cu politici comerciale, tarifare şi fiscale într-o continuă schimbare, compania investeşte prudent, concentrându-se pe extinderea afacerii principale de hardware prin maximizarea livrărilor şi implementărilor, prin servicii alimentate de AI, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Tesla este o companie americană de tehnologie şi energie, care se ocupă în principal cu fabricarea de vehicule electrice de înaltă performanţă, de sisteme de stocare a energiei şi de panouri solare. Compania a fost fondată de către Martin Eberhard şi Marc Tarpenning, în iulie 2003. Aceştia au ales numele companiei ca un omagiu adus inventatorului şi inginerului electrician Nikola Tesla.

Tesla este cunoscută pentru vehiculele sale electrice inovatoare, cum sunt Model S, Model X, Model 3 şi Model Y. Vehiculele Tesla dispun de o gamă largă de caracteristici tehnologice avansate - un sistem de conducere autonomă, un ecran tactil de înaltă rezoluţie şi actualizări regulate ale software-ului, care îmbunătăţesc experienţa de conducere. Pe lângă vehiculele sale electrice, Tesla mai produce baterii de stocare a energiei, sub marca MegaPack. Compania este lider mondial în revoluţia mobilităţii electrice şi în tranziţia către energia din surse regenerabile.

Elon Musk este CEO-ul Tesla din anul 2008, fiind şi cel mai mare acţionar individual, cu aproximativ 20,3% din totalul acţiunilor. Notorietatea lui Musk şi investiţia sa semnificativă au jucat un rol esenţial în stabilirea credibilităţii companiei aflate la început de drum şi în atragerea altor investitori. Printre investitorii instituţionali ai Tesla regăsim Vanguard Group, cu o participaţie de 7,11%, şi Blackrock - cu 5,9% din acţiuni.

• Industria auto la nivel global - vânzări în creştere

Conform Statista, vânzările de maşini la nivel mondial au ajuns la aproximativ 78 de milioane de unităţi în anul 2024, în creştere cu 4%, de la 75,3 milioane în 2023, depăşind nivelurile înregistrate înainte de pandemie. Veniturile provenite din vânzările auto se estimează că vor atinge 2,6 miliarde de dolari în 2025 şi 2,8 miliarde de dolari în 2029, cu o creştere anuală compusă (CAGR) de 2,25% în perioada 2025 - 2029.

În ceea ce priveşte maşinile electrice, vânzările au depăşit 17 milioane de unităţi la nivel global în 2024, atingând o cotă de piaţă de peste 20%, conform Agenţiei Internaţionale pentru Energie (IEA). China şi-a menţinut poziţia de lider, cu maşinile electrice reprezentând aproape jumătate din totalul vânzărilor în 2024. În Europa, vânzările au stagnat în 2024, pe măsură ce schemele de subvenţii şi alte politici de sprijin s-au redus, dar cota de piaţă a maşinilor electrice a rămas în jur de 20%, vânzările mai puternice din unele ţări compensând scăderile din altele. În SUA, vânzările de maşini electrice au crescut cu aproximativ 10% faţă de anul precedent, ajungând la mai mult de 1 din 10 automobile vândute.

Totuşi, deciziile noii administraţii Trump vor schimba semnificativ dinamica pieţei. La începutul lunii aprilie, Trump a impus tarife de 25% nu doar pentru autoturismele construite în străinătate, ci şi pentru piesele auto importate. Tarifele se aplică oricărui vehicul care nu este asamblat în SUA, ceea ce reprezintă 46% din cele aproximativ 16 milioane de vehicule vândute anul trecut pe piaţa americană. Impactul tarifelor este deja vizibil în piaţă: vânzările auto în primele trei luni din 2025 au fost peste aşteptări, pe fondul cumpărărilor înainte de scumpirile anticipate. Preţul mediu al unui vehicul nou este de circa 48.000 de dolari, dar Bank of America estimează că acesta ar putea creşte cu până la 10.000 de dolari dacă tarifele sunt transferate integral consumatorilor.

Pentru anul 2025, BloombergNEF estimează aproape 22 de milioane de vânzări de vehicule electrice, în creştere cu 25% faţă de 2024, pe măsură ce costul bateriilor litiu-ion scade şi producţia de modele electrice mai accesibile creşte.

• Tesla - venit operaţional redus cu 40%

Pentru al treilea trimestru din 2025, Tesla a raportat venituri totale de 28,09 miliarde de dolari, peste estimările analiştilor, şi în creştere cu 12% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, pe fondul creşterii livrărilor de vehicule, dar şi al veniturilor din credite de reglementare. Veniturile din sectorul auto au fost de 21,2 miliarde de dolari în al treilea trimestru, în creştere de la 20 de miliarde de dolari în acelaşi trimestru al anului trecut. Pe segmentul ”Servicii şi altele” al Tesla, care include veniturile din staţiile de încărcare pentru vehicule electrice, s-a înregistrat o creştere de 25% faţă de anul trecut, ca urmare a volumului crescut, fiind adăugate peste 1.000 de staţii Supercharger noi, o creştere de 16% faţă de anul anterior. Compania are acum 7.753 de staţii Supercharger în reţeaua sa de încărcare.

Venitul operaţional al companiei a scăzut cu 40% comparativ cu aceeaşi perioadă a anului precedent, ajungând la 1,6 miliarde de dolari, fiind afectat în principal de creşterea cheltuielilor operaţionale şi venituri mai mici din credite de reglementare. Din perspectiva profitabilităţii, câştigul pe acţiune (EPS) în al treilea trimestru din 2025 a fost de 0,50 dolari, faţă de 0,53 dolari estimat, şi în scădere cu 31% comparativ cu al treilea trimestru din 2024, pe fondul veniturilor mai mici din creditele de emisii reglementate. Compania a produs peste 447.000 de vehicule în perioada de raportare, a livrat peste 497.000 de vehicule (+7,4% anual) şi a implementat 12,5 GWh de produse de stocare a energiei - un record atât pentru livrări, cât şi pentru implementări. Livrările au fost impulsionate de o cerere în creştere a clienţilor care s-au grăbit să cumpere maşini electrice pentru a beneficia de creditul fiscal de 7.500 de dolari înainte ca acesta să expire (la finalul trimestrului), notează TradeVille.

”Este dificil de măsurat impactul schimbărilor din politicile comerciale şi fiscale globale asupra lanţurilor de aprovizionare din domeniul auto şi energetic, asupra structurii noastre de costuri şi asupra cererii pentru bunuri durabile şi servicii conexe”, a informat compania în comunicatul privind rezultatele financiare, menţionând: ”Deşi facem investiţii prudente care vor pregăti vehiculele, energia şi alte afaceri viitoare pentru creştere, rezultatele reale vor depinde de o varietate de factori, inclusiv mediul macroeconomic general, ritmul de accelerare a eforturilor noastre de autonomie şi creşterea producţiei în fabrici”.

• Perspective

În iunie, Tesla a lansat pentru prima dată suita Robotaxi în Austin, Texas. O lună mai târziu, a extins suita în zona Golfului San Francisco. De atunci, nu a lansat curse publice în alte state, însă a obţinut mai multe aprobări pentru testări timpurii. Compania a anunţat că a lansat Model Y în India în luna iulie, marcând intrarea sa pe a treia cea mai mare piaţă auto din lume. În China, producătorul american de maşini electrice a precizat că va continua pregătirile pentru lansarea extinsă a sistemului FSD (Supervised) în cursul acestui an, în aşteptarea aprobărilor de reglementare şi a lansat FSD (Supervised) în Australia şi Nouă Zeelandă. Compania continuă să îşi extindă gama de vehicule, lansând mai multe opţiuni noi în diferite regiuni. În octombrie, în SUA, au fost lansate Model 3 şi Model Y Standard, variante mai accesibile clienţilor după expirarea creditului fiscal pentru vehicule electrice în SUA. De asemenea, a fost lansat Model Y Performance. Cybercab, Tesla Semi şi Megapack 3 sunt programate pentru producţia de serie începând cu anul 2026. Liniile de producţie de primă generaţie pentru Optimus sunt în curs de instalare, în aşteptarea producţiei de volum. În China compania a lansat Model YL, extinzând portofoliul de produse în această piaţă cheie.

Elon Musk, CEO-ul companiei, a declarat: "Continuăm să ne dezvoltăm şi să ne extindem gama de produse, concentrându-ne pe costuri, pe scara de producţie şi pe oportunităţile viitoare de monetizare prin servicii bazate pe software-ul nostru de inteligenţă artificială. Rămânem concentraţi pe creşterea volumelor de vânzări printr-un portofoliu de produse diferenţiat şi gestionat eficient, care include valorificarea şi optimizarea capacităţii de producţie existente înainte de construirea de noi fabrici şi linii de producţie”. Pentru anul 2025, analiştii estimează raportarea de către companie a unor venituri în sumă de 92,69 miliarde de dolari, în scădere cu 5% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, şi un EPS de 1,72 dolari vs 2,42 dolari în 2024.

• Tesla pe grafic: +106% în ultimul an

Acţiunile Tesla (TSLA) au înregistrat, în ultimul an, cel mai mare randament din grupul celor şapte magnifici, +106%, mult peste creşterea indicelui american S&P 500 (+15%), dinamica de la începutul lui 2025 (YTD) fiind de +15%. În ceea ce priveşte competitorii Tesla, aceştia afişează evoluţii mixte YTD: Rivian (RIVN) şi Lucid Group (LCID) au scăzut cu 2,49%, respectiv 39%, în timp ce NIO a crescut cu 50%. Acţiunile TSLA au atins un nou maxim istoric, de 488,44 dolari, în decembrie 2024, ulterior câştigării alegerilor prezidenţiale de către Donald Trump. Rezultatele financiare în scădere raportate de companie, dar şi tensiunile generate de politica tarifară a SUA, au dus la scăderea cotaţiei TSLA cu peste 40% în primele patru luni ale acestui an. În perioada aprilie - iunie, cotaţia a revenit pe trend ascendent, în ton cu creşterile generale din piaţa americană, urmată apoi de o evoluţie laterală în iulie -septembrie, pe fondul tensiunilor apărute între CEO-ul Tesla şi administraţia Trump, dar şi al adoptării legii care a anulat stimulentele pentru vehiculele electrice. Acţiunile TSLA au înregistrat o creştere semnificativă la finalul celui de-al treilea trimestru, preţul retestând zona maximului istoric, pe măsură ce investitorii au pariat pe ambiţiile companiei legate de inteligenţa artificială. Un trimestru cu vânzări solide şi o detensionare a relaţiilor dintre CEO-ul Elon Musk şi preşedintele Trump au contribuit, de asemenea, la această evoluţie. În prezent acţiunile se tranzacţionează la 438,97 dolari, peste mediile mobile de 50, respectiv 200 de zile. Nivel important de suport regăsim la 410 dolari, iar rezistenţa în zona maximului istoric, 470 - 488 dolari. În urma raportării unui profit sub aşteptări aferent celui de-al treilea trimestru, acţiunile TSLA au scăzut în after-market cu 2%.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Tesla

Oportunităţi

Diversificare: Tesla îşi extinde activitatea dincolo de segmentul auto, investind în energie regenerabilă şi mobilitate autonomă. Această diversificare poate susţine o creştere mai stabilă a profitului pe acţiune şi poate reduce dependenţa de veniturile din vânzarea vehiculelor electrice, care sunt puternic influenţate de condiţiile de piaţă.

Full Self-Driving (FSD): Tesla a lansat serviciul de conducere autonomă nesupravegheată (FSD) contra cost în Austin, Texas, în luna iunie, extinzându-l ulterior în zona Golfului San Francisco. Dacă tehnologia FSD se dovedeşte scalabilă şi fiabilă, ar putea deveni o sursă importantă de venit recurent, poziţionând Tesla drept un jucător major în industria mobilităţii autonome.

Magnificent 7: Tesla face parte din grupul celor 7 magnifici, care reprezintă şapte dintre cele mai mari şi influente companii tech din lume, cunoscute pentru rolul lor de lideri în industrii precum inteligenţa artificială, cloud computing, vehicule electrice şi social media, fiind unele dintre cele mai mari şi mai lichide companii din lume.

Riscuri

Evaluare: Conform AlphaSpread, valoarea intrinsecă a acţiunii Tesla este de 39 de dolari, cu 91% faţă de preţul din piaţă.

Rating: Preţul ţintă mediu pentru acţiunile TSLA este de 366,81 dolari, cu 16% sub preţul actual din piaţă, consensul analiştilor WSJ fiind de ”Hold”.

Competiţie: Deşi compania îşi diversifică gama de vehicule, lansând mai multe opţiuni noi în diferite regiuni, se confruntă cu o competiţie serioasă în special din partea producătorilor auto chinezi, precum BYD şi NIO, care ar putea beneficia pe termen scurt şi mediu şi de recentele restricţii la exportul de pământuri rare ale Chinei.

Legislaţie: Incertitudinea de pe pieţele auto şi energetice continuă să crească, pe fondul politicilor comerciale în continuă schimbare care afectează negativ lanţurile globale de aprovizionare şi structura costurilor pentru Tesla şi companiile similare. Această dinamică, împreună cu schimbarea sentimentului politic, ar putea avea un impact semnificativ asupra cererii pentru produsele Tesla, pe termen scurt.