Viitorul BVB în următorii zece ani: perspectiva a trei foşti preşedinţi ai bursei

Bursa de Valori Bucureşti (BVB) poate deveni, în următorii zece ani, cel puţin o piaţă relevantă la nivel regional, o rampă de lansare a capitalului românesc în prima sa tentativă de expansiune. Rămâne însă întrebarea dacă îşi va menţine statutul de bursă naţională independentă - potrivit opiniilor exprimate ieri de trei foşti preşedinţi ai BVB, cu ocazia evenimentului ce a marcat 30 de ani de la redeschiderea operatorului pieţei noastre de capital.

• Sergiu Oprescu: ”Capitalul românesc nu a avut niciodată ambiţii regionale”

Capitalul românesc nu a avut niciodată ambiţii regionale, poate şi din cauză că în ţara noastră nu a existat o piaţă de capital şi o piaţă bancară suficient de dezvoltate, crede Sergiu Oprescu, preşedintele BVB în perioada 2000-2006 şi, în prezent, preşedintele Consiliului de Supraveghere al UniCredit Bank România.

Domnia sa a spus: ”La nivel european, din perspectiva Comisiei, accentul se pune în clipa de faţă pe dezvoltarea pieţelor de capital şi pe introducerea de noi instrumente. De exemplu, se vorbeşte foarte intens despre securitizare la nivel european, ceea ce vine în completarea celuilalt instrument financiar, reprezentat de obligaţiunile ipotecare. Prin urmare, avem un trend, un siaj foarte bun la nivel european. Avem şi o şansă fantastică la nivel intern, generată de structura solidă pe care Bursa de Valori Bucureşti a construit-o în ultimii 30 de ani. Mai există şi strategia foarte bună a bursei de valori”.

Sergiu Oprescu a adăugat: ”Cred că piaţa de capital din România poate deveni, în următorii zece ani, rampa de lansare - trambulina - capitalului românesc în prima sa tentativă de expansiune regională. Din păcate, capitalul românesc nu a avut niciodată ambiţii regionale. Poate şi din cauză că, la momentul respectiv, nu am avut o piaţă de capital şi o piaţă bancară suficient de dezvoltate pentru a încuraja acest tip de expansiune. Dar începem să vedem elemente noi; mi-ar plăcea să văd o ”herghelie” de unicorni de rasă pură românească, care să crească în această ”livadă” care este piaţa de capital şi să se lanseze în tentativa lor de extindere regională”.

Septimiu Stoica, preşedintele BVB în perioada 2006-2007, în prezent preşedintele AGA al Bursei Române de Mărfuri, are un scenariu optimist pentru evoluţia BVB în următorii zece ani, bazat pe trei componente: produse, produse, produse; emitenţi noi şi un spirit antreprenorial dezvoltat pe scară largă.

”Privind pe o altă axă, lucrurile sunt destul de simple. Ne vom menţine statutul de bursă naţională, independentă, sau vom deveni o mărgea pe o salbă cu alte mărgele, în cazul în care vom fi preluaţi de o instituţie bursieră mai mare. Chiar şi din considerente sentimentale, mi-aş dori să ne păstrăm forma actuală - nu dintr-un suveranism prost înţeles, pentru că există avantaje în a face parte dintr-o astfel de confrerie - ci pentru că mi s-ar părea că instituţia, în sine, s-ar răci cumva, s-ar corporatiza într-un mod excesiv. De aceea, sper să ne reîntâlnim (n.r. peste zece ani) sub aceeaşi formulă a bursei naţionale”, a spus Septimiu Stoica.

• Stere Farmache: ”În zece ani, capitalizarea şi lichiditatea bursei ar trebui să fie mult mai ridicate decât în prezent”

Bursa noastră este deja înscrisă pe o traiectorie pozitivă şi are ingredientele necesare pentru a evolua, pentru a-şi diversifica produsele, pentru a-şi creşte capitalizarea şi pentru a atrage companii, crede Stere Farmache, directorul general al BVB în perioada 1995-2009 şi preşedintele bursei între 2007-2012, în prezent preşedintele directoratului Fondului Român de Contragarantare.

Stere Farmache a spus: ”În acest moment, companiile au început să intre într-o formă de competiţie - cei care vin la bursă capătă o vizibilitate diferită, iar competitorii lor observă acest lucru. Este o decizie strategică, care nu este simplă. Consider că bursa, după 30 de ani, se află într-o cu totul altă etapă. A dobândit, la nivel instituţional, în peisajul instituţiilor financiare, o credibilitate mai mult decât rezonabilă, are o vizibilitate bună şi cred că este mult mai bine poziţionată pentru a genera rezultate şi indicatori financiari relevanţi, care pentru o bursă înseamnă lichiditate, lichiditate, lichiditate - susţinută de capitalizare. Iar toate eforturile bursei, pe toate planurile - modernizarea infrastructurii, creşterea guvernanţei corporative, a transparenţei, a încrederii - conduc, teoretic, spre lichiditate”.

Fostul preşedinte şi director general al BVB a adăugat: ”Europa planifică ca, în următorii ani, să realizeze uniunea a tot ceea ce înseamnă piaţă financiară, incluzând şi piaţa de capital. Nu ştim cum vor arăta lucrurile în viitor, dar ştim că acesta este traseul indicat în prezent. Aceasta presupune uniformizarea şi standardizarea regulilor la nivel european. Cert este că, pentru ca Uniunea Europeană să devină un competitor autentic pentru celelalte continente - America şi Asia, inclusiv China - trebuie să îşi consolideze piaţa financiară şi piaţa de capital. Asta implică o uniune a pieţelor de capital în care bursa trebuie să fie un observator activ, capabil să extragă din aceste evoluţii maximum pentru beneficiul instituţiei. Acest proces de consolidare la nivel european nu ar trebui să afecteze instituţia, ci, dimpotrivă, instituţia ar trebui să îşi consolideze poziţia. Dar pentru a avea un cuvânt de spus este necesară atingerea unei mase critice. Eu cred că bursa poate face acest lucru”.

În opinia fostului preşedinte al BVB, bursa din ţara noastră are potenţial prin companiile de stat care au spaţiu să îşi mărească free-float-ul şi prin antreprenorii de anvergură, încă la început de drum, care au început să prindă gustul bursei - ce-i drept, cam târziu.

”Dacă bursa ar fi populată cu astfel de emitenţi, care ar genera un efect de contaminare pozitivă şi asupra altora, (n.r. BVB) ar putea să îşi îmbunătăţească substanţial indicatorii şi să îşi diversifice instrumentele financiare (...). Crearea Casei de Compensare, care cred că se va întâmpla, va completa infrastructura Grupului Bursei de Valori Bucureşti, iar în zece ani capitalizarea şi lichiditatea bursei ar trebui să fie mult mai ridicate decât în prezent. Cred că bursa va putea atinge, în zece ani, acele cote care să o transforme, dacă nu într-un lider regional, cel puţin într-o bursă relevantă pentru regiune”, a spus Stere Farmache.