Xetra-Gold, cel mai mare titlu din Europa garantat fizic cu aur, într-o corecţie majoră

Xetra-Gold - ETF care urmăreşte preţul spot al aurului - se află, în prezent, la circa 21% sub maximul istoric de 149,11 euro atins în ianuarie. Xetra-Gold este cel mai mare titlu din Europa garantat fizic cu aur, fiecare unitate fiind acoperită de un gram de aur. Corecţia sa a fost alimentată de războiul din Iran, început la 28 februarie, care a urcat preţul petrolului şi presiunile inflaţioniste. Pe acelaşi fond, Fed a majorat dobânda în septembrie, la un interval de 3,75%-4%. După raliul din august, cotaţia a conturat un falling wedge, depăşit la începutul lunii octombrie. Achiziţiile băncilor centrale oferă un suport structural: 289 tone în trimestrul al doilea din 2026, cu 62% mai mult în ritm anual. În şedinţa de 22 octombrie, pe fondul noilor tensiuni din Orientul Mijlociu care au urcat preţul petrolului, cotaţia a deschis în scădere cu peste 1%, retestând latura superioară a wedge-ului, în jurul nivelului de 116 euro.

• Sentiment prudent faţă de metalele preţioase

- Sentimentul faţă de metalele preţioase rămâne prudent. În dolari, aurul a pierdut circa 4,5% în ultima lună şi 0,8% pe 12 luni, iar argintul aproximativ 13% într-o lună. Presiunea vine din aşteptările privind o posibilă majorare a dobânzii Fed în decembrie.

- Xetra-Gold a scăzut cu circa 2,2% pe 12 luni şi cu 2,5% de la începutul anului (de la 120,30 euro la finalul lui 2025). În aceeaşi perioadă, indicele S&P 500 s-a apreciat cu circa 15,8%, respectiv 13,3% (date la 21 octombrie).

• Martie a adus cea mai amplă scădere lunară a aurului, din 2008 până acum

După maximul istoric de la finalul lunii ianuarie, retestarea din debutul lunii martie a eşuat. Martie a adus, apoi, cea mai amplă scădere lunară a aurului din 2008. În iunie, SMA 50 a coborât sub SMA 200 (death cross). Zona 111,8-115,4 euro a funcţionat ca bază de acumulare până la raliul din august, care a dus cotaţia la aproximativ 129 de euro, peste SMA 200.

Tonul hawkish al preşedintelui Fed, Kevin Warsh, de la Jackson Hole, a declanşat seria de maxime şi minime descendente care formează wedge-ul. Minimul formaţiunii s-a format în apropierea fostei zone de rezistenţă din iulie. Ieşirea peste latura superioară s-a produs la începutul lunii octombrie, prin consolidare laterală şi cu volume reduse, sub media de trei luni, de circa 137.000. În şedinţa din 22 octombrie, preţul a coborât sub EMA 8 (118,49 euro) şi EMA 21 (118,74 euro), retestând prelungirea laturii superioare a wedge-ului, în jurul nivelului de 116 euro. Un retest reuşit al acestei zone ar întări scenariul bullish, iar suportul orizontal următor se află la 115,38 euro.

Înălţimea wedge-ului este de aproximativ 7 euro (129 - 122 euro). Proiectată din zona de breakout de aproximativ 119 euro, rezultă un nivel de 126 euro. Astfel, reiese un preţ ţintă de aproximativ 125 euro, sub SMA 200 (125,33 euro). După recuperarea EMA 21, prima rezistenţă importantă este SMA 50 (121,24 euro).

• Scenarii

- Continuare bullish: o revenire peste EMA 21 (118,7 euro), urmată de o închidere zilnică peste SMA 50 (121,2 euro), cu volum peste medie, ar confirma breakout-ul şi ar deschide drumul spre 125 euro. Depăşirea SMA 200 ar activa ţinta extinsă de 129 euro.

- Consolidare: preţul poate oscila între 116 şi 121,2 euro până la decizia Fed din 28 octombrie, când piaţa anticipează menţinerea dobânzii.

- Reversal bearish: o închidere zilnică sub 116 euro ar readuce preţul în interiorul wedge-ului, ar invalida breakout-ul şi ar readuce în atenţie suporturile de 115,4 şi 111,8 euro. Acest scenariu ar fi favorizat de o nouă escaladare a preţului petrolului.

• Concluzie

Xetra-Gold a ieşit dintr-o formaţiune de tip falling wedge după o corecţie de circa 21% faţă de maximul istoric, iar în prezent retesteaza latura superioară a formaţiunii, în jurul nivelului de 116 euro, care oferă un punct clar de invalidare. Cererea băncilor centrale oferă un suport structural. Lipsa volumului la breakout şi politica monetară restrictivă a Fed limitează potenţialul pe termen scurt. Prin urmare, recomandarea este ”Hold”, cu un preţ ţintă de 125 euro, un stop loss la 115 euro şi un raport risk-reward de 1:3.5.