CONFERINŢA "FORUMUL INVESTITORILOR" Remus Vulpescu, BVB: Sperăm să avem mult mai mulţi investitori de retail; trendul este de-abia la început

• Suntem într-o perioadă de evaluare a riscurilor contrapărţii centrale; ne interesează cu ce recomandări obţinem autorizaţia

Ţara noastră are deja peste 300.000 de investitori de retail, dar piaţa locală de capital are potenţialul de a atrage mult mai mulţi investitori individuali, consideră Remus Vulpescu, preşedintele Bursei de Valori Bucureşti (BVB). În opinia sa, listările companiilor de stat nu afectează capitalul electoral, în condiţiile în care toate guvernele din ultimii 15 ani au avut în programele de guvernare listări de companii.

Remus Vulpescu a spus: ”Nu cred că cineva din clasa politică românească a avut de suferit în urma unei listări bine făcute. Dacă ne uităm la ultimii 15 ani, vedem că listările făcute corect nu erodează capitalul electoral. Bursa nu face politică, însă listarea companiilor de stat este un subiect foarte important, care ne preocupă foarte mult. În ceea ce priveşte investitorii, într-adevăr, sunt peste 300.000 de investitori de retail asumaţi, care înţeleg datele fundamentale şi care până acum au asigurat succesul, pe tranşa lor, al tuturor ofertelor publice, primare sau secundare. Vorbim despre 8,5 milioane de români care au contribuit şi, în bună parte, contribuie, fiind activi la Pilonul II (n.r. de pensii private), dar eu m-aş uita şi la Pilonul III, care începe să se dezvolte şi să capete masă critică. Deci, în primul rând, vorbim despre vânzare de acţiuni către un public investiţional predominant românesc, naţional, autohton; compatrioţii noştri”.

Directorul general al BVB a adăugat: ”Acum, dacă a căzut un guvern, îmi este greu să cred că a căzut pentru că voia să listeze companii. Aşa cum spuneam, toate guvernele din ultimii 15 ani au avut în programele de guvernare listări de companii; prin urmare, este perceput drept un lucru bun ca, la nivel de guvern, să vorbeşti despre listarea companiilor, iar dacă toate guvernele din ultimii 15 ani au avut în programele de guvernare listări de companii, cu siguranţă există măsurători care arată că alegătorii din România, dintre care o parte sunt şi investitori, privesc cu ochi buni listările”.

Conform directorului pieţei noastre de capital, deşi numărul investitorilor de retail continuă să crească, ponderea investitorilor persoane fizice din România este încă redusă comparativ cu pieţele dezvoltate.

”Noi sperăm să avem mult mai mulţi investitori de retail. Acest trend de-abia a început. Suntem acum la peste 300.000, ceea ce reprezintă probabil puţin peste 1,5% din populaţia României, dar vreau să vă spun că acelaşi procentaj de investitori de retail activi sunt şi în China, doar că, acolo, capitalizarea totală a companiilor chinezeşti este peste 60% din Produsul Intern Brut. Ce să mai spunem despre Statele Unite, unde peste 60% din populaţie investeşte, iar peste 80%, poate spre 90%, dintre gospodăriile cu venit mediu şi ridicat din Statele Unite investesc în mod activ la bursă. Asta face două lucruri: le dă prosperitate, le dă posibilitatea să fie angajaţi pentru că votează propriul lor interes atunci când votează la adunările generale şi uneori chiar când votează politic şi degrevează statul de o mare povară cunoscută bine în toată Europa, aceea a protecţiei şi asistenţei sociale, care în Statele Unite este puţin altfel distribuită între beneficiari şi administraţia publică”, a spus Remus Vulpescu.

Directorul BVB a amintit că indicele BET a avut un randament agregat de 246% în ultimii cinci ani, în timp ce anul trecut a înregistrat o creştere de 46%, iar BET Total Return s-a apreciat cu 56%.

”Aici vreau să surprind o diferenţă: 46% fără dividende, 56% cu dividende. Asta ne spune că piaţa nu este supraevaluată. Pentru că, dacă piaţa era supraevaluată, ponderea dividendelor era puţin mai mică între BET-TR şi BET. Dar, de la 46% la 56%, în opinia mea, piaţa încă nu este supraevaluată. Dar, bineînţeles, că nu suntem imuni la corecţii cauzate de contextul geopolitic, de contextul macroeconomic, regional sau global, cauzate pur şi simplu de viaţa pieţei, pentru că piaţa descoperă limitele tunelurilor de preţ de la un moment la altul şi calculează foarte multe funcţii, de foarte multe variabile, pe care investitorii le prind în preţ”, a afirmat Remus Vulpescu.

În ceea ce priveşte proiectul contrapărţii centrale, necesar pentru lansarea instrumentelor financiare derivate şi a vânzărilor în lipsă, directorul BVB a afirmat că, în prezent, CCP-ul este în perioada de evaluare a riscurilor.

”Am luat şi am menţinut această opţiune strategică, ca România să utilizeze propria contraparte centrală. Este foarte mare nevoie de o contraparte centrală care să facă compensare în lei, pentru că preţurile din piaţa noastră de capital şi din piaţa de energie sunt în lei şi este bine aşa. Eu nu vă promit o dată calendaristică (n.r. pentru operaţionalizarea contrapărţii centrale şi a instrumentelor financiare derivate), dar vă promit o curbă de execuţie. Dosarul a fost declarat complet; acum suntem într-o perioadă de evaluare a riscurilor de către trei autorităţi, două naţionale şi una europeană. Există anumite termene procedurale, dar ce ne interesează este cu ce recomandări trecem de perioada de evaluare şi cu ce recomandări obţinem autorizaţia, dacă o vom obţine; eu am încredere că o vom obţine. Pentru că, în final, acel set de recomandări va determina şi timingul, şi probabil ordinea de operaţionalizare optimă pentru piaţa noastră de capital”, a spus Remus Vulpescu.