Alegerile intermediare din SUA ar putea influenţa pieţele prin dezbaterea despre AI şi negocierile privind plafonul datoriei

Alegerile intermediare din SUA nu produc de obicei explozii pe piaţă, însă rezultatele scrutinului din 3 noiembrie ar putea alimenta îngrijorările investitorilor cu privire la cheltuielile pentru inteligenţa artificială şi negocierile privind plafonul datoriei şi ar putea avea implicaţii pentru companiile americane dacă democraţii pun companiile sub lupă, potrivit Reuters. De când Donald Trump a revenit la Casa Albă în 2025, cu control republican deplin asupra Congresului, S&P 500 a crescut cu aproximativ 27%, beneficiind de cheltuielile masive de capital pentru AI şi de creşterea puternică a câştigurilor, însă randamentele obligaţiunilor Trezoreriei sunt, de asemenea, substanţial mai mari, în special după ce SUA şi Israelul au atacat Iranul în februarie, declanşând o creştere a preţurilor la energie care se infiltrează acum în alte părţi ale economiei americane.

Investitorii încearcă să evalueze modul în care rezultatele alegerilor vor modela perspectivele pieţei, iar previziunile actuale indică o victorie a democraţilor în Camera Reprezentanţilor, cu controlul Senatului mai puţin clar. Ned Davis Research a precizat că, din 1930, au existat opt cicluri intermediare în care partidul preşedintelui a pierdut controlul Camerei, iar S&P 500 a crescut pentru restul anului de cinci ori, cu un câştig median de 1,4% de la ziua alegerilor până la sfârşitul anului, uşor sub 1,9% înregistrat în toţi anii intermediari post-ziua alegerilor.

Dacă democraţii câştigă ambele camere, investitorii se aşteaptă la o supraveghere mai dură a AI, ceea ce ar putea afecta pieţele, iar democraţii ar avea capacitatea de a investiga companiile americane în timp ce încearcă să încetinească dereglementarea, ceea ce ar putea spori volatilitatea pieţei. Dacă democraţii câştigă Camera, dar republicanii păstrează Senatul, implicaţiile pentru situaţia fiscală a SUA ar fi mixte, iar investitorii spun că un Congres divizat creşte riscul de închideri ale guvernului şi de confruntări privind limita datoriei, ceea ce ar putea adăuga presiune pe ratingul suveran al SUA, unde investitorii sunt deja îngrijoraţi de deficitele mari şi de costurile crescânde ale dobânzilor, în timp ce unii strategi avertizează că compromisurile de cheltuieli pentru apărare şi subvenţiile pentru sănătate ar putea lărgi deficitele în viitor, iar dolarul ar putea scădea dacă piaţa crede că astfel de conflicte politice ar putea afecta creşterea.

Într-o victorie totală a republicanilor, investitorii se aşteaptă ca Casa Albă să poată continua reforma fiscală sau să sporească cheltuielile pentru apărare, înrăutăţind un deficit deja mare, însă riscul unei noi reglementări a AI şi al anchetelor congresionale ar fi scăzut. Cea mai mare influenţă a unei prezenţe puternice a democraţilor ar putea fi asupra sectorului AI, unde investigaţiile ar putea da avânt opoziţiei publice tot mai mari faţă de centrele de date, iar anchetele ar putea accelera eforturile de a impune standarde de siguranţă pentru modelele AI de frontieră, evaluări independente şi raportarea incidentelor, precum şi de a-i trage la răspundere pe dezvoltatorii de centre de date, potrivit analistului de politică de la Raymond James, Ed Mills. Investitorii au mizat pe o perspectivă optimistă pentru expansiunea AI, iar orice îndoială cu privire la creşterea sa rapidă provoacă mişcări bruşte de piaţă, iar doar unul din trei americani aprobă ritmul rapid al construcţiei centrelor de date, potrivit unui sondaj de opinie Reuters/Ipsos.

O victorie a democraţilor într-una sau ambele camere ale Congresului le-ar oferi partidului instrumente puternice pentru a investiga industriile şi autorităţile de reglementare, iar democraţii se pregătesc deja să investigheze legăturile lui Trump şi ale familiei sale cu industria cripto şi cu pieţele de predicţii, a relatat recent Reuters. Negocierile dintre un Congres controlat de democraţi şi Casa Albă ar fi probabil limitate la elemente obligatorii precum bugetul şi plafonul datoriei, care se aşteaptă să ajungă în prim-plan în 2027, a declarat Diego Barnuevo, analist de piaţă la Ebury, care consideră că o victorie totală a democraţilor ar fi neutră până la uşor pozitivă pentru perspectiva fiscală, în timp ce alţii sunt sceptici că democraţii ar fi semnificativ mai reţinuţi şi la fel de pesimişti că orice rezultat politic va îmbunătăţi material situaţia fiscală în deteriorare.

Strategul-şef pentru SUA al Ned Davis, Ed Clissold, a declarat că preluarea Camerei de către democraţi ar putea tempera modest rally-ul de sfârşit de an al pieţei de acţiuni din SUA, dar în general nu a împiedicat acţiunile să avanseze, adăugând că „înţelepciunea convenţională este că blocajul este bun pentru acţiuni” şi că acţiunile au performat mai bine sub preşedinţi democraţi decât republicani. O victorie totală a republicanilor ar putea avea implicaţii mai dramatice pentru obligaţiunile Trezoreriei, deoarece ar continua o politică ce ar putea extinde şi mai mult deficitul, iar Joaquín Kritz Lara, economist-şef şi strateg la Numera Analytics, a declarat că, dacă s-ar întâmpla acest lucru, ar valida o mare parte din agenda politică pe care Trump şi secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, au urmat-o pe partea fiscală, administraţia putând înclina spre mai multă reformă fiscală sau o extindere semnificativă a bugetului apărării, înrăutăţind potenţial poziţia fiscală a SUA. Pentru dolar, randamentele mai mari ale Trezoreriei ar putea ajuta iniţial, iar Karl Schamotta, strateg-şef de piaţă la compania de plăţi Corpay din Toronto, a declarat că o menţinere clară a republicanilor ar putea sprijini iniţial dolarul prin canalul randamentelor, dar ar fi citită şi ca un semnal verde pentru mai multe politici finanţate prin deficit, presiune continuă pe instituţii şi noi aventuri externe, factori care ar putea forţa investitorii să crească ratele de acoperire împotriva riscurilor pe termen mai lung. O prezenţă puternică a republicanilor ar atenua îngrijorările privind investigaţiile asupra companiilor de AI, iar strategii JPMorgan au declarat că, dacă republicanii menţin controlul Congresului, acest lucru ar oferi probabil cel mai favorabil context incremental de politică federală pentru dezvoltarea AI şi infrastructurii, prin continuitate politică, potenţială expansiune fiscală, dereglementare şi autorizare federală mai rapidă.