Macro Newsletter 22 Iulie 2025

Preţurile producătorilor industriali din Germania au scăzut cu o rată anuală de 1,3% în iunie 2025, după o scădere de 1,2% în luna precedentă, pe fondul unei creşteri lunare de 0,1%, după un declin de 0,2% în luna anterioară. Preţurile bunurilor de capital au crescut cu o rată anuală de 1,7%, pe fondul unei stagnări lunare, iar preţurile bunurilor de consum au crescut cu o rată anuală de 3,6%, pe fondul unei creşteri lunare de 0,4%. Preţurile energiei au scăzut cu o rată anuală de 6,4%, în condiţiile unei creşteri lunare de 0,3%. (Destatis)

Producţia în sectorul construcţiilor din zona euro a crescut cu o rată anuală de 2,9% în luna mai 2025, după o creştere de 4,7% în luna precedentă, pe fondul unei scăderi lunare peste aşteptări, de 1,7%, după o creştere de 4,3% în luna anterioară. Producţia din UE a crescut cu o rată anuală de 2,9%, după o creştere de 4,7% în luna precedentă, pe fondul unei scăderi lunare de 1,3%. La nivelul statelor UE, cele mai mari creşteri anuale s-au înregistrat în Spania (+44,6%), Cehia (+11,6%), Ungaria şi Portugalia (ambele +5,4%), iar cele mai mari scăderi anuale au fost în Polonia (-4,8%), Germania (-3,4%) şi Franţa (-3,3%). (Eurostat)

Valoarea nominală a vânzărilor retail din SUA şi-a accelerat creşterea anuală în iunie 2025, până la 3,9%, de la 3,3% în luna precedentă, pe fondul unei creşteri lunare de 0,6%, după o scădere de 0,9% în luna anterioară. Vânzările de produse alimentare şi-au accelerat creşterea anuală până la 2,5%, de la 2,2%, în condiţiile unei creşteri lunare de 0,5%, iar vânzările de combustibili auto au scăzut cu o rată anuală de 4,4%, după o scădere de 5,8% în luna anterioară, pe fondul unei stagnări lunare. (US Census Bureau)

Activitatea în industria prelucrătoare din regiunea Philadelphia a înregistrat o creştere neaşteptată în luna iulie 2025. Indicele general al condiţiilor de afaceri a crescut până la 15,9 puncte (o valoare sub zero reprezintă contracţie), de la -4 puncte, în condiţiile în care indicele comenzilor noi a crescut până la 18,4 puncte, de la 2,3 puncte în luna anterioară. Presiunea asupra marjelor de profit s-a accentuat, în condiţiile în care indicele preţurilor plătite furnizorilor a crescut cu 17,4 puncte, până la 58,8 puncte, iar indicele preţurilor încasate de la clienţi a crescut cu 5,3 puncte, până la 34,8 puncte. (FRB of Philadelphia)

Încrederea consumatorilor din SUA a crescut în luna iulie 2025, conform datelor preliminare ale indicelui publicat de University of Michigan. Indicele încrederii a crescut până la 61,8 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele 6 luni, de la 60,7 de puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a crescut până la 66,8 puncte, de la 64,8 puncte, iar indicele aşteptărilor pentru următoarele 12 luni a crescut până la 58,6 puncte, de la 58,1 puncte. Aşteptările inflaţioniste pentru acelaşi interval au scăzut la 4,4%, de la 5%. (University of Michigan)

Intrările nete de capital în SUA au fost de 311,1 miliarde de dolari în luna mai 2025, după ieşiri de 14,6 miliarde în luna precedentă. Achiziţiile nete ale activelor financiare americane de către investitorii privaţi au fost de 333,2 miliarde, iar vânzările nete ale instituţiilor oficiale au fost de 22,1 miliarde. Achiziţiile nete ale obligaţiunilor guvernamentale americane au fost de circa 146,3 miliarde de dolari, în condiţiile unor achiziţii de 119,6 miliarde în portofoliile private şi a unor achiziţii de 26,7 miliarde în portofoliile oficiale. Portofoliul oficial deţinut de Japonia a crescut cu 0,5 miliarde, până la 1.135 miliarde de dolari, iar cel deţinut de China a scăzut cu 0,9 miliarde, până la 756,3 miliarde. Portofoliul deţinut de Marea Britanie a crescut cu 1,7 miliarde, până la 809,4 miliarde, iar portofoliul din Belgia a crescut cu 4,5 miliarde, până la 415,5 miliarde. (U.S. Treasury)