Statul a împrumutat 695 de milioane de lei, la o dobândă de 7,14%; băncile au oferit aproape un miliard

Ministerul Finanţelor a atras astăzi (luni) suma de 695 de milioane de lei de la bănci, printr-o licitaţie de obligaţiuni de stat cu scadenţa la 27 iulie 2033, potrivit datelor publicate de Banca Naţională a României (BNR).

Suma împrumutată depăşeşte valoarea de 500 de milioane de lei anunţată iniţial de Ministerul Finanţelor. Cererea totală din partea investitorilor s-a ridicat la 995 de milioane de lei.

Randamentul mediu de adjudecare a fost de 7,14% pe an, în timp ce rata cuponului obligaţiunilor este de 7,50%. Diferenţa apare deoarece titlurile de stat au fost vândute la un preţ mai mare decât valoarea lor nominală. Astfel, deşi statul plăteşte anual o dobândă fixă de 7,50% din valoarea nominală a obligaţiunilor, randamentul efectiv obţinut de investitori, raportat la preţul plătit şi la sumele încasate până la scadenţă, este mai mic.

La licitaţie au participat şapte dealeri primari, conform BNR.

• Randamente de peste 7% şi la licitaţiile anterioare

La licitaţia precedentă de obligaţiuni, desfăşurată joi, 8 octombrie 2026, Ministerul Finanţelor a atras 570,5 milioane de lei, prin titluri cu scadenţa la 29 octombrie 2036. Suma a depăşit, de asemenea, valoarea de 500 de milioane de lei anunţată iniţial, în timp ce cererea investitorilor a ajuns la 688,5 milioane de lei.

Randamentul mediu de adjudecare a fost de 7,18% pe an, uşor peste cel înregistrat la licitaţia din 12 octombrie. Acesta a depăşit rata cuponului de 6,90%, deoarece obligaţiunile au fost vândute la un preţ mediu sub valoarea nominală, de 98,0432%. La licitaţie au participat şapte dealeri primari.

Tot pe 8 octombrie, statul a atras 534 de milioane de lei, printr-o licitaţie de certificate de trezorerie cu discont, cu scadenţa la 11 octombrie 2027. Cererea investitorilor s-a ridicat la aproximativ 633,7 milioane de lei, iar randamentul mediu ponderat a fost de 6,73% pe an.

La această licitaţie au participat şase dealeri primari. Din suma totală adjudecată, 448,6 milioane de lei au provenit din oferte competitive, iar 85,4 milioane de lei din oferte necompetitive.

Spre deosebire de obligaţiunile de stat cu dobândă fixă, certificatele de trezorerie cu discont sunt vândute la un preţ mai mic decât valoarea nominală, iar la scadenţă statul rambursează integral această valoare. Diferenţa dintre preţul de cumpărare şi suma rambursată reprezintă câştigul investitorilor.

În total, prin cele trei licitaţii din 8 şi 12 octombrie, Ministerul Finanţelor a împrumutat aproape 1,8 miliarde de lei, faţă de 1,5 miliarde de lei cât anunţase iniţial.

• Presiuni economice şi politice asupra finanţelor publice

Împrumuturile au loc într-un context economic dificil. Ţara noastră riscă să intre într-o uşoară recesiune în 2026, iar deficitul bugetar pentru acest an este estimat la circa 6% din PIB, potrivit Consiliului Fiscal. Instituţia avertizează că reducerea deficitului trebuie continuată, în pofida costurilor economice şi sociale, conform unui articol publicat în data de 7 septembrie de Digi Economic.

Presiunile asupra economiei sunt alimentate şi de inflaţia ridicată. Rata anuală a inflaţiei a fost de 6,17% în august 2026, în scădere de la 8,16% în iulie, potrivit ultimelor date disponibile ale Institutului Naţional de Statistică. BNR avertizează însă că rata anuală a inflaţiei ar putea creşte din nou până la sfârşitul anului, pe fondul scumpirii combustibililor, energiei şi altor materii prime, precum şi al evoluţiei cursului de schimb, potrivit unui alt articol publicat de Digi Economic în data de 8 octombrie.

Pe lângă dificultăţile economice, România traversează şi o perioadă de incertitudine politică, în contextul negocierilor pentru formarea unui nou guvern. Premierul desemnat Luca Niculescu a propus partidelor parlamentare un acord politic pentru îndeplinirea unor obiective prioritare, printre care rectificarea bugetară, adoptarea bugetului pentru 2027 şi îmbunătăţirea colectării veniturilor la buget, potrivit informaţiilor publicate astăzi de Digi24.

• O nouă licitaţie, programată pentru 15 octombrie

Ministerul Finanţelor a programat pentru joi, 15 octombrie 2026, o nouă licitaţie de obligaţiuni de stat, prin care intenţionează să atragă 500 de milioane de lei de la bănci şi investitori, potrivit Ordinului nr. 1319 din 30 septembrie 2026.

Obligaţiunile au scadenţa la 29 octombrie 2029 şi o rată anuală a cuponului de 6,75%. Randamentul efectiv la care statul se va împrumuta va fi stabilit în urma licitaţiei, în funcţie de ofertele investitorilor şi de preţurile de adjudecare. Emisiunea efectivă este programată pentru 19 octombrie 2026.

Noua operaţiune face parte din planul de finanţare al Ministerului Finanţelor pentru luna octombrie, care prevede emisiuni de titluri de stat în valoare nominală totală de 5,8 miliarde de lei, la care se pot adăuga sume suplimentare prin sesiuni de oferte necompetitive.

Potrivit ordinului, fondurile atrase sunt destinate finanţării deficitului bugetar, refinanţării şi rambursării anticipate a datoriei publice. Ministerul Finanţelor îşi rezervă dreptul de a majora, reduce sau anula suma împrumutată, în funcţie de necesităţile de finanţare şi de randamentul rezultat în urma licitaţiei, conform Ordinului nr. 1319 din 30 septembrie 2026 al Ministerului.