EY Parthenon: Evoluţia pieţei româneşti de fuziuni şi achiziţii în primele 9 luni ale anului 2026

Piaţa românească de fuziuni şi achiziţii (M&A) a înregistrat 212 tranzacţii în primele nouă luni (9M) ale anului 2026, în scădere marginală, cu 1%, faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut (215 tranzacţii), potrivit unui comunicat de presă remis redacţiei. Cu toate acestea, valoarea estimată a activităţii de M&A din România a crescut semnificativ, ajungând la 7,1 miliarde USD, cu 33% peste nivelul de 5,4 miliarde USD înregistrat în 9M 2025, în timp ce valoarea tranzacţiilor comunicate a crescut cu 39%, până la 4,1 miliarde USD, informează sursa citată.

Valoarea tranzacţiilor cu valoare comunicată s-a concentrat în cele mai mari trei tranzacţii din prima jumătate a anului 2026: achiziţia Carrefour România de către Pavăl Holding pentru 977 milioane USD, achiziţia Evryo Group de către Premier Energy pentru 824 milioane USD şi achiziţia Garanti BBVA România de către Raiffeisen Bank International pentru 681 milioane USD. Împreună, aceste tranzacţii au reprezentat aproximativ 60% din valoarea totală a tranzacţiilor comunicate în 9M 2026, în condiţiile în care în T3 2026 nu au fost tranzacţii cu valoare comunicată de amploare, conform comunicatului de presă.

Performanţa României, susţinută de creşterea valorii tranzacţiilor, a fost în linie cu tendinţele internaţionale mai ample din piaţa de M&A, unde majorarea valorii tranzacţiilor a fost în contrast cu scăderea volumului acestora. Valoarea tranzacţiilor europene de M&A a crescut cu 54% în 9M 2026, în timp ce valoarea la nivel global a avansat cu 28%. În acelaşi timp, numărul tranzacţiilor anunţate a scăzut cu 8% la nivel global şi cu 11% în Europa, se arată în comunicatul de presă.

După o primă jumătate de an excepţional de puternică, activitatea globală de M&A a încetinit în trimestrul al treilea, marcând primul trimestru cu o valoare sub 1.000 miliarde USD după T2 2025 (LSEG). Au fost anunţate doar zece tranzacţii de peste 10 miliarde USD, cel mai redus număr trimestrial de mega-tranzacţii de după T4 2024. Încetinirea a avut loc pe fondul creşterii costurilor cu energia, al reapariţiei presiunilor inflaţioniste şi al anticipării unor rate ale dobânzii mai ridicate pe termen lung. Activitatea de M&A din România a încetinit, de asemenea, în T3 2026, volumul tranzacţiilor scăzând cu 9%, iar valoarea tranzacţiilor comunicate fiind cu 15% mai redusă faţă de T3 2025, potrivit comunicatului de presă.

Trimestrul al treilea al anului 2026 nu a consemnat nicio tranzacţie de peste 100 milioane USD, în timp ce în T3 2025 a fost înregistrată o singură astfel de tranzacţie, respectiv achiziţia outbound a Praktiker Hellas de către Pavăl Holding pentru aproximativ 151 milioane USD. Praktiker Hellas este un important retailer grec de bricolaj şi produse pentru casă, iar vânzătorul a fost Fairfax Financial Holdings, conform comunicatului de presă.

O tranzacţie importantă anunţată în T3 2026 a fost achiziţia Pall-Ex România de către BoldMind Capital Partners, împreună cu echipa de management executiv a companiei, printr-o tranzacţie de tip leveraged buyout, evaluată la aproximativ 29 milioane USD. Pall-Ex România oferă servicii de distribuţie internă şi internaţională pentru mărfuri paletizate şi face parte dintr-o reţea europeană mai amplă de distribuţie, se arată în comunicatul de presă.

Deşi nu se încadrează în criteriile bazei de date M&A a EY pentru România, o altă tranzacţie notabilă a fost oferta publică voluntară de preluare anunţată de compania canadiană Alimentation Couche-Tard pentru ¯abka Group, cel mai mare retailer de proximitate din Polonia, care operează peste 13.000 de magazine în Polonia şi România, magazinele din România funcţionând sub brandul Froo. Oferta reflectă o valoare a capitalurilor proprii de aproximativ 8,6 miliarde USD pentru ¯abka Group, potrivit unui comunicat de presă remis redacţiei.

În ceea ce priveşte dinamica investitorilor, investitorii strategici au rămas principalii cumpărători în 9M 2026, reprezentând 83% din volumul total al tranzacţiilor. Achiziţiile directe realizate de sponsorii financiari au scăzut cu 17% faţă de 9M 2025, peste o treime dintre acestea implicând tranzacţii multi-country. Cu toate acestea, tranzacţiile care au implicat cumpărători susţinuţi de sponsori financiari au reprezentat aproximativ 28% din volumul total al tranzacţiilor în 9M 2026, conform comunicatului de presă.

Investiţiile străine au continuat să susţină piaţa românească de M&A. Achiziţiile inbound au crescut cu 13% faţă de anul precedent, până la 124 de tranzacţii, în timp ce activitatea domestică a scăzut cu 10%, la 78 de tranzacţii. Achiziţiile inbound au depăşit, de asemenea, cele 70 de tranzacţii care au implicat vânzări realizate de companii cu capital străin, consolidând poziţia României ca beneficiar net de investiţii străine, se arată în comunicatul de presă.

Imobiliare, Ospitalitate & Construcţii şi-a menţinut poziţia de cel mai activ sector, cu 46 de tranzacţii. Tehnologie, Media & Telecomunicaţii s-a clasat pe locul al doilea, cu 40 de tranzacţii, menţinându-şi poziţia din 9M 2025. Aproape un sfert din activitatea TMT a implicat achiziţii multi-country în segmentul tehnologic, în timp ce în segmentul telecomunicaţiilor a fost înregistrată o singură tranzacţie. Producţie Avansată & Mobilitate a urmat, cu 37 de tranzacţii, reprezentând o creştere de 37% faţă de anul precedent, determinată integral de intensificarea activităţii în Producţie Avansată, în timp ce volumul tranzacţiilor din Mobilitate a rămas neschimbat. Achiziţiile inbound au generat aproximativ două treimi din activitatea sectorului. Energie & Utilităţi s-a clasat pe locul al patrulea, cu 30 de tranzacţii, aproximativ jumătate dintre acestea implicând achiziţii inbound de proiecte de sisteme de stocare a energiei în baterii (BESS). Produse de Consum & Retail şi Sănătate & Ştiinţe ale Vieţii au înregistrat câte 19 tranzacţii, volumele scăzând cu 32% şi, respectiv, 41% faţă de 9M 2025. Încetinirea din sectorul Sănătate & Ştiinţe ale Vieţii a urmat unei perioade deosebit de active în anul precedent, când activitatea tranzacţională a fost impulsionată de numărul ridicat de achiziţii de clinici veterinare, potrivit comunicatului de presă.

În ceea ce priveşte ţara de origine a investitorilor, SUA şi-au menţinut prima poziţie, cu 16 tranzacţii. Franţa şi Austria au urmat, cu câte 11 tranzacţii, în timp ce Marea Britanie s-a clasat pe locul al patrulea, cu şapte tranzacţii, urmată îndeaproape de Polonia, cu şase tranzacţii, se mai arată în comunicatul de presă.