Reţeta dezvoltării pieţei de capital din Polonia, explicată de un oficial al Bursei din Varşovia

Creşterea economiei, un program bine structurat de privatizare a marilor companii de stat, atragerea investitorilor străini şi măsurile de stimulare a participării investitorilor locali au fost principalii factori care au contribuit la dezvoltarea pieţei de capital din Polonia în ultimele trei decenii, potrivit declaraţiilor făcute ieri de Sergiusz Nowak, director adjunct al Departamentului de Strategie şi Relaţii cu Investitorii din cadrul Bursei de Valori din Varşovia, în cadrul evenimentului care a marcat listarea la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a ETF-ului ce urmăreşte indicele principal extins al pieţei de capital poloneze.

Sergiusz Nowak a spus: ”Cred că (n.r. dezvoltarea pieţei de capital poloneze) a fost rezultatul unei combinaţii de factori, dintre care doi au avut probabil un rol esenţial.

Primul a fost performanţa economiei poloneze în ansamblu, având în vedere că piaţa bursieră şi pieţele de capital reflectă, în mare măsură, evoluţia economiei. Cred că eforturile depuse de polonezi în ultimii 35 de ani au contribuit la transformarea Poloniei dintr-o economie în tranziţie, considerată emergentă, într-o piaţă inovatoare şi competitivă la nivel internaţional”.

Al doilea factor a fost reprezentat de eforturile dedicate dezvoltării pieţei de capital şi stimulării participării diferitelor categorii de investitori, a punctat Sergiusz Nowak, adăugând: ”Au existat iniţiative menite să mobilizeze capitalul investitorilor individuali dar cred că, din acest punct de vedere, avem încă destul de mult de recuperat când ne comparăm cu media Uniunii Europene sau cu ţările scandinave, care reprezintă pentru noi un reper important. Mai sunt multe de făcut, dar observăm o conştientizare tot mai mare a faptului că investiţiile în acţiuni şi pe piaţa de capital reprezintă o modalitate mai bună de a creşte valoarea economiilor pe termen lung decât simpla păstrare a banilor într-un cont bancar sau, de exemplu, investiţiile imobiliare”.

În ceea ce priveşte investitorii instituţional s-au făcut progrese importante, a mai spus reprezentantul Bursei din Varşovia, detaliind: ”De-a lungul anilor s-au depus eforturi considerabile pentru atragerea investitorilor în Polonia, astfel încât, anul trecut, 70% din tranzacţii au fost realizate de instituţii străine. Faptul că instituţii precum Goldman Sachs şi alţi actori importanţi alocă atât de multe resurse pentru a fi activi pe piaţa poloneză presupune multă muncă. Este nevoie de construirea unor relaţii solide şi de demonstrarea faptului că avem standarde adecvate de guvernanţă şi că suntem o piaţă serioasă, pe care aceşti investitori pot opera.

• ”La nivelul politicilor publice, a contat stabilirea unor standarde adecvate şi sprijinirea dezvoltării unei pieţe capabile să atragă investitori străini”, a afirmat oficialul Bursei din Varşovia

În ceea ce priveşte rolul statului în dezvoltarea pieţei de capital poloneze, Sergiusz Nowak a afirmat că a fost vorba despre o combinaţie de factori care au acţionat pe mai multe planuri

”În primul rând, la nivelul politicilor publice, a contat stabilirea unor standarde adecvate şi sprijinirea dezvoltării unei pieţe capabile să atragă investitori străini. Este un proces de lungă durată, dar de-a lungul anilor am beneficiat de un sprijin considerabil în această direcţie”, a spus reprezentantul Bursei din Varşovia.

Sergiusz Nowak a adăugat: ”Un alt aspect important este faptul că multe dintre companiile care au realizat unele dintre cele mai mari oferte publice iniţiale (IPO-uri) din ultimii 35 de ani au ajuns pe bursă în urma unor procese de privatizare. Acest lucru a fost valabil în special în sectorul bancar, dar şi în cel energetic. Cred că unul dintre factorii-cheie ai succesului nostru a fost existenţa unui program de privatizare a marilor întreprinderi de stat, bine structurat şi implementat eficient. Acesta a permis listarea unor companii de dimensiuni foarte mari, care astăzi reprezintă cea mai mare parte a indicelui WIG30, asupra căruia ne concentrăm în prezent.

• Ponderea capitalizării bursiere în PIB este de 27% în Polonia, faţă de media UE de 70%, conform reprezentantului Bursei din Varşovia

Reprezentantul Bursei din Varşovia a remarcat dimensiunea relativ mai redusă a pieţei de capital poloneze în raport cu economia ţării, arătând că ponderea capitalizării bursiere în produsul intern brut (PIB) este de doar 27%, comparativ cu media de 70% înregistrată la nivelul Uniunii Europene.

”Diferenţa este, aşadar, semnificativă. Cu toate acestea, observăm o dinamică pozitivă. Numai în 2025, acest indicator a crescut cu cinci puncte procentuale, de la 22% la 27%. Este un progres important, dar suntem conştienţi că mai sunt multe de făcut”, a spus Sergiusz Nowak.

În opinia sa, unul dintre principalele motive pentru care piaţa poloneză nu a atins încă un nivel mai ridicat de maturitate este faptul că gospodăriile din Polonia continuă să păstreze o proporţie relativ mare a economiilor în numerar şi depozite bancare, în detrimentul investiţiilor în active financiare, precum acţiunile listate la bursă.

”O altă caracteristică importantă a pieţei este participarea încă relativ redusă a capitalului instituţional autohton la investiţiile în acţiuni poloneze. Atât în cazul fondurilor de pensii, cât şi al fondurilor de investiţii, alocările către acţiuni sunt relativ scăzute, portofoliile fiind în continuare orientate într-o proporţie importantă către obligaţiuni. Totuşi, şi în această privinţă observăm evoluţii pozitive, în special în ceea ce priveşte sistemele de pensii ocupaţionale şi facultative”, a spus Sergiusz Nowak.

• ”Instituţionalii străini reprezintă o componentă esenţială a bazei noastre de investitori”, a afirmat Sergiusz Nowak

Bursa de Valori din Varşovia are peste 750 de companii listate, a căror capitalizare bursieră cumulată este de peste 600 de miliarde de euro, conform prezentării oficialului bursei poloneze.

”În ceea ce priveşte activitatea investitorilor pe pieţele noastre, aşa cum am menţionat anterior, investitorii străini joacă un rol foarte important. În 2025, aceştia au reprezentat 70% din tranzacţiile cu acţiuni de pe piaţa principală. Printre participanţii activi se numără instituţii financiare internaţionale importante. Goldman Sachs este cel mai activ, dar avem şi instituţii precum JPMorgan, Bank of America şi altele. Aşadar, investitorii instituţionali străini reprezintă o componentă esenţială a bazei noastre de investitori”, a afirmat Sergiusz Nowak.

• ”ETF-urile ocupă un loc central în strategia noastră”, a punctat reprezentantul Bursei din Varşovia

ETF-urile au avut o dezvoltare spectaculoasă în ultimii ani la Bursa din Varşovia, atât din perspectiva volumelor de tranzacţionare, cât şi a numărului de instrumente listate. În prezent sunt listate 46 de ETF-uri, dintre care 40 pe piaţa principală şi şase pe GlobalConnect, iar numai în acest an au avut loc 25 de noi listări, conform declaraţiilor lui Sergiusz Nowak.

”Mesajul principal pe care aş dori să îl reţineţi este că piaţa de capital din Polonia are fundamente foarte solide şi un potenţial de creştere considerabil, încă nevalorificat, chiar dacă nivelul său de maturitate rămâne relativ redus în comparaţie cu unele pieţe occidentale. Mai avem multe de făcut, dar observăm o dinamică foarte pozitivă în mai multe direcţii ale dezvoltării pieţei. ETF-urile ocupă un loc central în strategia noastră”, a spus oficialul Bursei de Valori din Varşovia.

InterCapital ETF, parte a grupului InterCapital, a listat ieri pe Piaţa Reglementată a Bursei de Valori Bucureşti fondul InterCapital POLAND WIG30TR UCITS ETF, care urmăreşte evoluţia indicelui principal extins al pieţei de capital din Polonia, WIG30TR.