Reuters: Moody's menţine ratingul Franţei la Aa3, cu perspectivă negativă, în contextul tensiunilor sociale şi al presiunilor bugetare

Moody's a evitat vineri retrogradarea ratingului de credit al Franţei, reducând presiunea asupra unui guvern care se străduieşte să controleze tensiunile sociale şi să-şi consolideze finanţele afectate, potrivit Reuters. Agenţia a anunţat că a încheiat evaluarea periodică a ratingului, menţinându-l la Aa3, nivel care are o perspectivă negativă din octombrie anul trecut. Pieţele de obligaţiuni anticipau o retrogradare, care ar fi adus Moody's în linie cu Standard & Poor's şi Fitch, agenţii care au acţionat mai devreme, pe fondul dificultăţilor Franţei de a-şi ţine sub control finanţele publice după alegerile anticipate din 2024, care au produs un parlament fără majoritate şi paralizie politică.

Ministerul francez de Finanţe a precizat într-un comunicat că menţinerea ratingului reflectă „credibilitatea bugetului pe care guvernul l-a propus în proiectul de lege financiară pentru 2027, menit să menţină finanţele publice pe calea redresării”. Guvernul se străduieşte să treacă proiectul prin parlament, unde partidele de opoziţie ar putea refuza compromisul, ar putea respinge legislaţia şi ar putea răsturna guvernul printr-o moţiune de cenzură. Moody's a declarat că ratingul Aa3 presupune adoptarea unui buget care să reducă deficitul pentru 2027, în timp ce costurile de finanţare şi tensiunile sociale se vor diminua oarecum în următoarele luni.

Costurile de împrumut ale Franţei le depăşesc deja pe cele ale unor state cu rating mai scăzut, precum Italia, investitorii fiind îngrijoraţi de deficitul bugetar - unul dintre cele mai mari din zona euro - şi de alegerile prezidenţiale din 18 aprilie şi 2 mai de anul viitor, pe care sondajele sugerează că extrema dreaptă le-ar putea câştiga. Imaginile TV ale protestelor din weekend, care au degenerat în revolte şi jafuri, subliniază dificultatea politică de a impune reduceri bugetare. Acest lucru a contribuit joi la împingerea primei de risc a datoriei guvernamentale franceze faţă de obligaţiunile germane, considerate refugiu sigur, la cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani, în timp ce randamentul obligaţiunilor de referinţă franceze pe 10 ani a atins 5,14%, cel mai ridicat nivel din iulie 2002.

Moody's a declarat la începutul acestei luni că abilitatea guvernului francez de a depăşi „fragmentarea din parlament” va fi factorul cheie pentru următoarea sa decizie de rating. Această sarcină pare mai dificilă după ce protestele violente faţă de subfinanţarea şcolilor au escaladat weekendul trecut în revolte în timpul demonstraţiilor masive faţă de costul vieţii. Guvernul a refuzat să aloce fonduri suplimentare pentru şcoli sau să crească salariul minim, iar pentru sâmbătă sunt planificate noi proteste. În parlament, camera inferioară a eliminat unele măsuri-cheie de economisire din bugetul pentru 2027, care vizează un deficit de 5% din PIB, faţă de 5,4% în acest an, iar partidele de opoziţie arată puţină disponibilitate pentru compromis înainte de alegeri, eliminând unele reduceri propuse şi adăugând cheltuieli.

Rushabh Amin, manager de portofoliu la Allspring Global Investments, a declarat că investitorii vor aştepta să vadă cum evoluează situaţia în următoarele şase luni până la alegeri, ceea ce va avea un impact mai semnificativ asupra spread-ului. Presiunea asupra datoriei franceze ar putea creşte după votul prezidenţial dacă Moody's, S&P şi Fitch ar retrograda toate Franţa la BBB - cu puţin peste statutul de junk - ceea ce ar putea forţa vânzări din partea investitorilor cu limite de rating, a declarat Mike Bell, şeful strategiei de piaţă la RBC BlueBay Asset Management, care a adăugat că atunci situaţia ar putea deveni cu adevărat mai urâtă.