Val de creşteri la BVB: ce a impulsionat acţiunile în iulie?

Indicii Bursei de Valori Bucureşti (BVB) şi-au continuat în iulie tendinţa ascendentă începută în a doua parte a anului trecut, principalele coşuri de acţiuni atingând noi recorduri istorice. Indicele BET, al celor mai lichide douăzeci de titluri ale pieţei noastre de capital, a înregistrat un avans de 11,3%, până la 36.154 de puncte, în vreme ce indicele BET-BK, reperul de randament al fondurilor de investiţii în acţiuni, s-a apreciat cu 7,9%, până la 6.745 de puncte, creşteri cu mult mai mari decât cele ale marilor pieţe vestice.

• O ”menţinere cu orientare restrictivă” din partea Fed

În Statele Unite, investitorii au fost concentraţi pe raportările companiilor aferente trimestrului al doilea şi pe evoluţia conflictului din Orientul Mijlociu, care a dus la creşterea preţului petrolului în prima parte a lunii iulie.

Rezerva Federală a menţinut ratele dobânzilor neschimbate, în intervalul ţintă de 3,50%-3,75%, poziţie caracterizată de analişti drept o ”menţinere cu o orientare restrictivă” (engl. hawkish hold), care lasă deschisă posibilitatea unor noi majorări ale dobânzilor. Kevin Warsh, noul preşedinte al băncii centrale a SUA, a renunţat la practica de a ghida aşteptările investitorilor prin indicaţii privind direcţia viitoare a politicii monetare, ceea ce sugerează că, de acum, piaţa va analiza cu mai mare atenţie fiecare indicator economic, în căutarea oricărui indiciu privind următoarea mişcare a Rezervei Federale, fapt ce poate favoriza o volatilitate mai accentuată.

Citeşte Radiografia unui stat vulnerabil: Guvern interimar, crize în cascadă

Acţiunile legate de inteligenţa artificială, motorul creşterii pieţei americane din ultima perioadă, au înregistrat o corecţie semnificativă spre finalul lunii, în condiţiile în care investitorii îşi pierd şi îşi recapătă încrederea în capacitatea companiilor de a monetiza investiţiile masive necesare dezvoltării tehnologiei.

În acest context, indicele S&P 500 s-a depreciat cu 0,1% luna trecută, Dow Jones Industrial Average a avut un avans de 0,3%, iar Nasdaq Composite, al companiilor ce activează în domenii intensive în cunoaştere, a avut un recul de 3,2%.

De partea noastră a Atlanticului, unde sectorul tehnologic este mult mai puţin reprezentat, indicele paneuropean Stoxx 600 a avut un avans de 1,2%, în timp ce indicele DAX, al bursei din Frankfurt, s-a apreciat cu 2,5%. La Londra, indicele FTSE 100 a urcat cu 3,5%.

• Activele ETF BET Patria-TradeVille au depăşit 1,65 miliarde de lei în iulie, dublu faţă de începutul anului

La Bursa de Valori Bucureşti, fluxurile de capital venite din partea fondurilor de investiţii în acţiuni şi diversificate, precum şi, foarte probabil, a investitorilor de retail, au continuat să alimenteze creşterea preţurilor, inclusiv pe fondul ofertei reduse de acţiuni.

ETF BET Patria-TradeVille, ce a ajuns recent în curtea BRD Asset Management, avea active de 1,65 miliarde de lei la finele lunii trecute, cu aproape 18% mai mari decât cele din iunie, în vreme ce numărul de investitori ajunsese la 47.388, faţă de 45.786 la finele lunii iunie. De la începutul anului, activele ETF-ului au avut o creştere a activului net de 112%, în vreme ce numărul investitorilor s-a majorat cu circa 15.000 sau 46%.

BT Index Romania ETF BET-TR, lansat în luna aprilie a acestui an, avea active nete de 394,2 milioane de lei la finele lui iulie şi 12.577 de investitori.

Luna trecută, agenţia de rating Fitch a confirmat calificativul suveran al României la nivelul BBB-, ultima treaptă din categoria recomandată investiţiilor, menţinând totodată perspectiva negativă, decizie luată ulterior şi de Moody's.

• Cris-Tim Family Holding şi Aquila - cele mai bune evoluţii din BET

Titlurile producătorului de mezeluri şi produse ”ready-meals” Cris-Tim Family Holding au avut o creştere de 45,6% în iulie, de departe cea mai mare apreciere din indicele BET, într-o mişcare de continuare a tendinţei ascendente manifestate preponderent începând cu luna mai. Evoluţia, ce sugerează achiziţii realizate de investitori instituţionali, apare într-un context favorabil pentru companie, definit de includerea în principalul indice al BVB, rezultate financiare foarte bune raportate pentru primul trimestru, respectiv o creştere cu 53% a profitabilităţii, şi cel mai amplu program investiţional din istoria companiei, ce vizează extinderea capacităţii de producţie, dezvoltarea infrastructurii logistice şi continuarea modernizării operaţiunilor.

Titlurile distribuitorului de bunuri de larg consum Aquila au înregistrat luna trecută o creştere de 24,1%, după declinul puternic din perioada februarie-aprilie, survenit pe fondul unor rezultate financiare care au dezamăgit investitorii. Conform unui raport al societăţii de brokeraj Prime Transaction, de la 1 ianuarie 2027 este prevăzută eliminarea impozitului minim pe cifra de afaceri, lucru care urmează să adauge sume de ordinul zecilor de milioane de lei anual la profitul net al companiei. În plus, Aquila a început să aibă venituri şi din activităţi realizate în alte ţări, cele mai importante fiind Polonia, Olanda, Ungaria şi Germania, expunerea pe pieţe externe putând compensa situaţia mai slabă din România.

Acţiunile transportatorului de mărfuri pe Dunăre şi ale operatorului portuar Transport Trade Services şi-au continuat tendinţa de creştere începută în iunie, marcând o creştere de 12,7% luna trecută, trendul ascendent ordonat sugerând achiziţii constante ale unor investitori instituţionali. Pentru acest an, grupul estimează că va reveni în zona profitabilităţii, cu un rezultat net de 45,3 milioane de lei, faţă de o pierdere de 10,5 milioane de lei în 2025, conform proiecţiilor aprobate de acţionari.

Titlurile Digi Communications s-au apreciat cu 8,6% în iulie, perioadă în care subsidiara din Spania a fost listată la patru burse din Peninsula Iberică, în urma unui IPO ce a fost suprasubscris, evaluarea companiei în urma ofertei ridicându-se la 1,66 miliarde de euro, aproape jumătate din capitalizarea bursieră a Digi Communications de la BVB, de circa 3,72 miliarde de euro la finele lunii iulie.

• Progresul proiectului Neptun Deep a susţinut avansul acţiunilor OMV Petrom şi Romgaz

Acţiunile companiei petroliere OMV Petrom s-au apreciat cu 18,7% luna trecută, în vreme ce titlurile producătorului de gaze naturale Romgaz au avut o creştere de 23,2%, o bună parte din evoluţie datorându-se anunţului conform căruia instalarea platformei de producţie offshore pentru proiectul Neptun Deep a fost finalizată. Platforma va asigura procesarea gazelor naturale şi direcţionarea acestora către infrastructura de transport care le va aduce la ţărm.

În plus, companiile au anunţat că proiectul, de la care se estimează furnizarea a până la 100 de miliarde de metri cubi de gaze naturale, este în grafic pentru începerea producţiei în 2027 şi va contribui la consolidarea securităţii energetice a României şi a regiunii.

Tot luna trecută, OMV Petrom a raportat rezultatele financiare obţinute în cel de-al doilea trimestru, respectiv venituri din vânzări de 11,7 miliarde de lei, în creştere cu 45% faţă de cele realizate în aceeaşi perioadă a anului trecut, dar un profit net de 774 de milioane de lei, în scădere cu 24%, în principal din cauza contribuţiei temporare de solidaritate şi a cheltuielilor mai mari cu dobânzile.

Acţiunile transportatorului de gaze naturale Transgaz s-au apreciat cu 4,3% luna trecută, perioadă care include şi data de înregistrare pentru un dividend cu randament redus. Compania are în vedere investiţii de circa cinci miliarde de euro în următorii zece ani, în principal pentru extinderea şi modernizarea reţelei de transport al gazelor şi dezvoltarea interconectărilor regionale, conform Planului de Dezvoltare al Sistemului Naţional de Transport Gaze Naturale 2026-2035, aprobat de acţionari luna trecută.

• Titlurile Electrica şi-au continuat tendinţa de creştere; oprirea Unităţii 1 de la Cernavodă a tras în jos acţiunile Nuclearelectrica

Titlurile producătorului şi furnizorului de energie Hidroelectrica au înregistrat o creştere puternică în primele zile ale lunii trecute, până la un record istoric de 220 de lei, urmată de o marcare de profit, astfel încât acţiunile emitentului au încheiat luna cu un avans de 3,6%.

Debitul foarte redus al Dunării din ultima perioadă afectează producţia de energie a hidrocentralelor de la Porţile de Fier, însă, deocamdată, nu se cunoaşte amploarea impactului asupra Bugetului de Venituri şi Cheltuieli al Hidroelectrica pentru acest an.

Acţiunile furnizorului şi distribuitorului de energie Electrica şi-au continuat tendinţa de creştere din ultimele luni, apărută în contextul majorării profitabilităţii grupului cu 58% în primul trimestru din 2026, în principal datorită eliminării plafonării preţurilor pe partea de furnizare de energie electrică. Cotaţia acţiunii a înregistrat o creştere de 27% în iulie, trendul ascendent cu pantă accentuată şi volatilitate redusă din ultimele luni sugerând achiziţii constante ale unor investitori instituţionali.

Titlurile transportatorului de energie Transelectrica au avut o creştere de 14,2% luna trecută. Compania beneficiază de tarife majorate de transport începând cu ianuarie 2026 şi a plătit dividende în sumă de 35,2 milioane de lei la finele lunii iulie.

Acţiunile producătorului de energie Nuclearelectrica s-au depreciat cu 10,5% în luna iulie, în principal pe fondul opririi şi deconectării Unităţii 1 de la Cernavodă de la Sistemul Energetic Naţional din cauza nivelului foarte scăzut al Dunării, cauzat de seceta severă, precum şi al posibilităţii opririi Unităţii 2, din acelaşi motiv.

”Având în vedere atât situaţia actuală, precum şi prognozele hidrologice referitoare la nivelul Dunării, oprirea Unităţii 2 poate fi necesară în orice moment, depinzând foarte mult de fluctuaţiile negative care apar şi efectele acestora asupra sistemelor centralei”, anunţa compania la finele lunii iulie.

La începutul lui august, Unitatea 2 de la Cernavodă continua să funcţioneze la capacitate nominală, dar ulterior autorităţile au anunţat că Unitatea va fi oprită începând de astăzi.

Luna trecută, Corpul de Control al Prim-Ministrului a făcut publice concluziile verificărilor privind implicarea Nuclearelectrica în proiectul SMR de la Doiceşti, semnalând probleme legate de evaluarea amplasamentului, alegerea partenerului privat Nova Power & Gas şi justificarea unor costuri. Compania a respins o parte dintre concluziile controlului, susţinând că a acţionat în limitele legii şi în interesul companiei. În paralel, Nuclearelectrica a cerut RoPower Nuclear (compania creată special pentru dezvoltarea proiectului de la Doiceşti) un audit forensic pentru verificarea sumelor facturate de Nova Power & Gas, precizând că acestea nu vor fi plătite până când nu va exista certitudine asupra realităţii şi legalităţii lor, conform unui raport de la BVB.

• Aprecieri pentru titlurile bancare

Preţurile acţiunilor instituţiilor de credit de la BVB au avut creşteri luna trecută, într-o perioadă favorabilă sectorului la nivel european. Acţiunile Banca Transilvania s-au apreciat cu 8,8% în iulie, în vreme ce titlurile BRD-Groupe Societe Generale au crescut cu 5,8%. La nivel european, indicele Euro Stoxx Banks a avut un avans de 5,6% luna trecută.

”Mediul de operare actual este aproape ideal pentru marile bănci: economia dă dovadă de rezilienţă, pierderile din credite rămân reduse, marjele nete de dobândă se menţin la un nivel solid, iar volatilitatea pieţelor de acţiuni, obligaţiuni, mărfuri şi valute sprijină activitatea diviziilor de investment banking ale instituţiilor financiare”, a spus Russ Mould, director de investiţii la compania britanică de servicii financiare AJ Bell, referindu-se la băncile europene, conform CNBC.

• Polonezii de la ZF Polpharma au cale liberă pentru delistarea Biofarm de la BVB

Polonezii de la ZF Polpharma au achiziţionat aproape 913,9 milioane de acţiuni Biofarm, în oferta publică de preluare obligatorie derulată în perioada 18 iunie -15 iulie, echivalentul a 92,7% din capitalul social al companiei, şi au cale liberă pentru delistarea emitentului de la BVB. Operaţiunea de piaţă s-a derulat la preţul unitar de 1,379 lei, echivalentul unei sume totale de 1,26 miliarde de lei, principalii vânzători fiind Longshield Investment Group şi Lion Capital, care împreună au înstrăinat 88,4% din compania farmaceutică din Bucureşti.

• Futures pe acţiuni şi indici, precum şi futures pe energie - printre primele produse derivate ce vor fi lansate odată cu operaţionalizarea CCP-ului

Autoritatea de Supraveghere Financiară a aprobat autorizarea societăţii CCP.RO Bucharest în calitate de Contraparte Centrală, entitate ce urmează să deservească piaţa de capital şi piaţa de energie şi care va permite lansarea instrumentelor financiare derivate în ţara noastră şi realizarea vânzărilor în lipsă.

”Acest demers va avea un impact semnificativ asupra dezvoltării şi maturizării pieţei de capital din România, prin facilitarea extinderii pieţei instrumentelor financiare derivate, creşterea lichidităţii şi eficienţei pieţei, precum şi consolidarea mecanismelor de gestionare a riscurilor aferente activităţilor de tranzacţionare şi post-tranzacţionare”, conform comunicatului supraveghetorului pieţei.

Autorizaţia acordată vizează prestarea serviciilor de compensare, decontare şi garantare pentru următoarele categorii de instrumente:

- contracte futures cu activ suport acţiuni şi indici de acţiuni cu decontare în numerar, piaţa deservită urmând să fie administrată de către BVB;

- contracte futures pentru energie electrică cu decontare în numerar, piaţa deservită urmând să fie administrată de către BVB;

- contracte forward pentru energie electrică, produse standard tranzacţionabile pe piaţa organizată şi administrată de către OPCOM.

În perioada următoare, CCP.RO va finaliza pregătirile pentru lansarea operaţională etapizată, va derula procesul de admitere a membrilor compensatori şi va asigura pregătirea tehnică şi operaţională a sistemului, potrivit ASF.

• Dividendele revin pe masa acţionarilor FP

Indicele BET-FI, al fostelor SIF-uri plus Fondul Proprietatea, a înregistrat o apreciere de 3,4%, până la 107.990 de puncte, cea mai redusă creştere de luna trecută dintre coşurile de acţiuni de la BVB.

Perioada de depunere a scrisorilor de intenţie aferentă procesului de selecţie a administratorului FP a fost redeschisă, în urma votului acţionarilor din cadrul adunării ce a avut loc în a doua parte a lunii iulie, punct pus pe ordinea de zi la solicitarea Ministerului Finanţelor.

Termenul anterior de depunere a scrisorilor de intenţie a fost 15 martie a acestui an, până la care Franklin Templeton International Services, INVL Asset Management UAB, împreună cu partenerul local Impetum Management, şi SAI Muntenia Invest depuseseră scrisori de intenţie pentru administrarea Fondului Proprietatea.

Tot luna trecută, AGA a respins solicitarea de acordare de dividende în sumă totală de circa 133,6 milioane de lei, venită din partea acţionarilor sloveni, precum şi punctele privind revocarea din board a membrilor Andrei-Octav Moise şi Lucian Dănilescu.

Pe de altă parte, Lion Capital a solicitat convocarea acţionarilor Fondului în vederea supunerii la vot a acordării sumei de 135,6 milioane de lei ca dividende, sumă puţin mai mare decât cea solicitată de fondurile slovene.

Evergent Investments a realizat o ofertă publică de răscumpărare a 26 milioane de acţiuni proprii, echivalentul a circa 3% din capital, în cadrul unei operaţiuni ce a fost suprasubscrisă de două ori. Acţiunile au fost cumpărate la preţul de 3,47 lei şi urmează să fie anulate în vederea reducerii capitalului social.

Transilvania Investments a derulat, de asemenea, o ofertă de răscumpărare, prin care a achiziţionat 148,1 milioane de acţiuni proprii, echivalentul a 6,97% din capitalul social, la preţul unitar de 0,63 lei. Titlurile vor fi folosite în cadrul unuia sau mai multor programe de tip stock option, precum şi pentru reducerea capitalului social.

Lion Capital şi Longshield Investment Group şi-au vândut integral deţinerile la Biofarm în oferta publică de preluare voluntară realizată de ZF Polpharma. Polonezii au achiziţionat acţiunile la preţul unitar de 1,379 lei, ceea ce înseamnă că tranzacţia cu Lion, de deţinea 36,7% din Biofarm, s-a ridicat la 362,1 milioane lei, iar în cazul Longshield, care avea 51,7% din producătorul de medicamente din Bucureşti, suma a fost de 509,2 milioane de lei.

La finalul lunii iulie, fostele SIF-uri se tranzacţionau la discounturi între preţul de piaţă şi valoarea unitară a activului net (VUAN), cuprinse între 71% în cazul Infinity Capital Investments şi 32% pentru Evergent Investments, în vreme ce, pentru Fondul Proprietatea, discountul era de 33%, peste obiectivul administratorului Franklin Templeton, care vizează un nivel sub 15%.

• Graffiti Plus a debutat pe Piaţa AeRO a BVB

Ministerul Finanţelor Publice a atras 659 de milioane de lei (126 milioane de euro) prin cea de-a şaptea ofertă de titluri de stat Fidelis derulată în acest an, cea mai mică sumă accesată în 2026.

Oferta a fost structurată în şapte tranşe: trei în euro şi patru în lei, titlurile în monedă naţională incluzând şi o tranşă destinată donatorilor de sânge, două treimi din subscrieri fiind realizate în moneda europeană.

Banca Comercială Română a listat la BVB o nouă emisiune de obligaţiuni, în valoare totală de peste un miliard de lei, titlurile având o maturitate de şapte ani şi o dobândă fixă, de 7,77%, plătibilă anual.

Compania ce oferă servicii de leasing operaţional şi rent-a-car Autonom Services a listat cea de-a treia emisiune de obligaţiuni asociată cu obiective de sustenabilitate, în valoare totală de 30 de milioane de euro, titlurile având o dobândă fixă de 5,97% plătibilă anual şi maturitatea în iulie 2031.

Compania de consultanţă în comunicare şi brand marketing Graffiti Plus a debutat pe Piaţa AeRO a Bursei de Valori Bucureşti, fiind a doua companie ce a utilizat fonduri nerambursabile prin Planul Naţional de Redresare şi Rezilienţă (PNRR), destinate susţinerii costurilor procesului de listare. Graffiti a venit la bursă cu o evaluare de 37 milioane de lei, în urma unui plasament privat realizat în luna ianuarie a acestui an, ce a fost finalizat anticipat cu subscriere de 110%.

• Biofarm, Banca Transilvania şi OMV Petrom - pe primele trei locuri în topul valorii tranzacţiilor

Valoarea totală a tranzacţiilor cu titluri listate pe Segmentul Principal al Bursei de Valori Bucureşti a fost de circa 6,2 miliarde de lei, în luna iulie, cu 42% peste nivelul înregistrat în iunie, inclusiv pe fondul ofertei polonezilor de la ZF Polpharma pentru Biofarm, care a fost încheiată şi înregistrată în sistemul bursier luna trecută. Valoarea medie zilnică a transferurilor a crescut cu aproape 30%, ajungând la 271,6 milioane de lei, în aceeaşi perioadă de raportare.

Cu tranzacţii în valoare de 1,26 milioane de lei, titlurile Biofarm au ocupat prima poziţie în topul rulajului cu acţiuni din luna iulie. Pe locul al doilea s-au situat titlurile Banca Transilvania, cu transferuri însumând aproape 1,1 miliarde de lei, clasamentul fiind completat de OMV Petrom, ale cărei acţiuni au generat schimburi de 365,3 milioane de lei.

La finele lunii iulie, valoarea de piaţă a tuturor companiilor listate pe Segmentul Principal al pieţei de capital româneşti (inclusiv Erste Group Bank) era de circa 705 miliarde de lei, cu 5,3% mai mare faţă de nivelul consemnat la finalul lunii iunie, potrivit raportului lunar publicat de BVB.