Criza politică de la Paris pune presiune pe economie şi pe pieţe

Franţa traversează o nouă criză guvernamentală după căderea executivului Bayrou, al patrulea în ultimii doi ani, iar instabilitatea ameninţă economia şi pieţele financiare, arată Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România. Moţiunea de cenzură a fost declanşată de respingerea unui pachet de austeritate de 44 miliarde de euro, menit să reducă deficitul de la 5,4% în acest an la 4,6% anul viitor, dar considerat inacceptabil de socialişti şi de formaţiunea condusă de Marine Le Pen.

În analiza sa, Cazacu conturează mai multe scenarii privind numirea unui nou premier: desemnarea unui loialist de centru, precum Sebastien Lecornu sau Julien Denormandie, numirea unui socialist precum Olivier Faure, un conservator de tipul lui Xavier Bertrand, sau varianta unui tehnocrat - Eric Lombard ori Pierre Moscovici - care ar putea încerca să obţină un consens pragmatic.

Din perspectiva pieţelor, reacţiile au fost până acum limitate. Indicele CAC 40 a urcat luni cu 0,8%, deşi este cu 3% sub vârful din august. Randamentul titlurilor de stat franceze pe 10 ani a ajuns la 3,48%, în creştere faţă de 3,2% la începutul anului, ceea ce indică o presiune lentă dar constantă. „Prelungirea unei situaţii incerte nu este favorabilă temperării costurilor de finanţare”, avertizează Cazacu.

Franţa se confruntă cu un deficit de 5,8% din PIB anul trecut şi o datorie publică de 114% din PIB, echivalentă cu 3,3 trilioane euro. „Dobânzi ridicate şi volum mare al datoriei înseamnă redirecţionarea resurselor dinspre economia reală şi o deteriorare a potenţialului de creştere”, explică analistul. În contrast, Germania a redus raportul datorie/PIB la 62,3% în acest an, de la 81% în 2010.

Potrivit lui Cazacu, lipsa unor ajustări fiscale credibile ar putea slăbi încrederea în Franţa şi ar afecta întreaga zonă euro. „Pentru pieţele bursiere şi cele de datorie publică, un plan realist de reglare a bugetului este esenţial”, conchide consultantul XTB România.