Haverford Trust: Aurul şi argintul nu sunt investiţii, ci pariuri speculative

• „Materiile prime nu au câştiguri, cont de profit şi pierdere, bilanţ şi nu plătesc dividende sau dobânzi, ci sunt cumpărate cu speranţa că va veni cineva care să le cumpere la un preţ mai mare”, spune un director al Haverford Trust, ce supraveghează active de 15 miliarde dolari

• „În trecut, principalii utilizatori ai pieţelor de materii prime erau companiile care ar fi trebuit să îşi protejeze deţinerile de active, spre deosebire de investitorii de astăzi, care pariază în principal pe faptul că preţurile vor urca sau vor scădea”, subliniază directorul firmei de administrare a averilor

Raliul fulminant al aurului şi argintului, urmat de prăbuşirea bruscă recentă, ilustrează faptul că tranzacţiile cu materii prime sunt, în bună măsură, pariuri speculative, consideră Hank Smith, care, în calitate de director de investiţii la Haverford Trust, are sub supraveghere active în valoare de peste 15 miliarde de dolari, scrie Business Insider.

Aurul are o creştere de 70% în ultimul an, chiar şi după prăbuşirea de 12% de vinerea trecută, în vreme ce argintul are un avans de 160% în ultimele douăsprezece luni, în pofida colapsului recent de 30%.

„Ni se pare că, în pofida scăderii de vineri, evoluţia din ultimul trimestru din 2025 până în 2026 este determinată mai degrabă de investiţiile bazate pe momentum (n.r. în sensul că investiţiile nu sunt bazate pe o valoarea fundamentală a activului, ci pe direcţia şi viteza mişcării preţului)”, a declarat Smith, exemplificand comportamentul: „Hei, iată un activ care creşte. Investim în el pentru că se apreciază”.

Raliul aurului de anul trecut este unul dintre motivele pentru care unii experţi financiari susţin alocarea unei părţi din portofoliu către acest metal sau către alte active alternative, precum contractele futures pe petrol. Raţionamentul este că acestea sunt fie depozite de valoare care oferă protecţie sau apreciere în timpul recesiunilor sau al episoadelor inflaţioniste, fie active care generează randamente necorelate cu evoluţia pieţei bursiere, potrivit Business Insider.

Însă Smith nu aderă la o astfel de filozofie. În opinia sa, banii sunt mai bine plasaţi în active care oferă randament, precum acţiunile care plătesc dividende. Portofoliul său nu are nicio expunere la materii prime precum metalele preţioase, grâul sau petrolul, mai scrie publicaţia menţionată.

Tranzacţionarea materiilor prime a devenit mai accesibilă în ultimele decenii prin intermediul contractelor futures şi al ETF-urilor bazate pe preţul spot. Prin urmare, în loc să deţină şi să stocheze fizic active precum lingouri de aur sau barili de petrol, investitorii pot obţine pur şi simplu expunere la evoluţia preţurilor acestor active cumpărând astfel de fonduri listate.

„Acelea sunt speculaţii. Nu sunt investiţii. Pentru că materiile prime fizice nu au câştiguri, nu au un cont de profit şi pierdere, un bilanţ şi nu plătesc dividende sau dobânzi, ci sunt cumpărate cu speranţa că va veni cineva care să le cumpere la un preţ mai mare. Acesta este singurul mod în care poţi face bani”, a spus Smith citat de Business Insider.

Directorul de investiţii de la Haverford Trust a adăugat că, în trecut, principalii utilizatori ai pieţelor de materii prime erau companiile care trebuiau să îşi protejeze deţinerile de active (n.r. să facă hedging) spre deosebire de investitorii de astăzi, care pariază în principal pe faptul că preţurile vor urca sau vor scădea.

„În urmă cu 30-40 de ani, marea, marea majoritate a celor de pe piaţa contractelor futures care achiziţionau contracte pe petrol aveau un interes fizic (n.r. în sensul de deţinere, utilizare sau livrarea efectivă a petrolului). Cu alte cuvinte, erau companii aeriene care făceau hedging sau alte companii care aveau nevoie să se protejeze împotriva riscurilor. Ei bine, astăzi, acest segment reprezintă o mică minoritate. Sunt fondurile speculative (n.r. care domină tranzacţiile, acestea mizand exclusiv pe oscilatiile preturilor)”, a spus Smith.

Un alt argument popular pentru deţinerea aurului este de caracterul său de depozit de valoare, care ţine pasul cu inflaţia. Deşi acest lucru poate fi, în general, adevărat, pe termen lung aurul a rămas în urma performanţei acţiunilor, în special atunci când dividendele sunt reinvestite, a mai apreciat directorul de la Haverford Trust.

„De asemenea, nu cred în ideea sau refrenul des întâlnit potrivit căruia aurul ar fi un depozit de valoare. Dacă aţi fi deţinut aur timp de 100 de ani, nu aţi avea mare lucru de arătat. Randamentul ar fi probabil mai mic decât cel al unui bon de tezaur”, a spus Hank Smith, citat de Business Insider.

Opinia Cititorului ( 41 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 08:24)
de fapt sunt investitii ... doar ca au fost miscate speculativ (pump and dump) pentru a scadea increderea in ele... aurul e aur de mii de ani.
dar acum niste golanasi care vor sa bage societatile in cyber-inchisori vor sa "demonetizeze" increderea in metale nobile si sa pompeze increderea in monede electronice controlate de stat/institutii (cbdc).
nu puneti botul la manevra.
sunt investitii. chiar daca tratate speculativ.
Ban.Cher.Vali
1. 1.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 08:32)
  Aurul...ce faci cu aurul ?nimic. Mai bine ar spune o parere despre ceva mult mai util si folositor , bitcoinul care il are acum practic oricine deschide internetul de pe telefon, aia e adevarul care doare astazi !
  1.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 09:58)
  Ai luat prafuri americane? Te a păcălit trumpalache????????
  1.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 10:56)
  So is Tesla. Dpdv contabilicesc sunt acelasi lucru.
  1.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 11:42)
  bitcoin este un cod inutil. Nu se apucă nimeni să cumpere.... coduri IBAN. Există un comision și te folosești de el.
  Cryptoțepele au crăpat.
  1.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:40)
  Telefonul pe care deschizi internetul si ajungi sa "trazactionezi" Bitcoin-ul contine aur si sa nu mai vorbim de toata infrastructura care permite sa "tranzactionezi " cat aur contine. Cand se va gasi un alt material care sa aiba proprietatiile aurului si sa fie abundent sau sa poate fi produs ieftin, atunci o sa vorbim se spargerea bulei aurului. Ca in vremuri incerte o sa fie volatilitate mare, ca cineva cu multi bani si/sau influenta mare, o sa influenteze pentru scurt timp pretul aurului, asta e.
  1.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:51)
  prețul speculativ al aurului n-are treabă cu utilitatea aurului.
  Aurul era util și în anii'80 la 800$ uncia, și în anii 2000 la 250$ uncia.
  Rugăm... alte versuri.
  1.7.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 14:32)
  Pai cine speculeaza trebuie sa aiba piele tabacita, de fachir. Fachirul se mai si pirleste, inteapa... riscurile meseriei.
  Astea nu e versuri. E realitate.
  1.8.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 14:55)
  Realitatea e că timp este. Dacă vrei să profiți acum și să vinzi.... nu-i treaba noastră. :
  1.9.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 16:32)
  realitatea e ca pana acum a contat numai ce face FED, cata lichiditate baga in sistem si cand.Iar noul anuntat sef FED Warsh a spus clar ca nu va pompa lichiditate in sistem ba chiar va scoate! Bine, piata reactioneaza la ce spune fed nu dupa ce face fed. asta inseamna mai putini bani pt speculatii, cripto, metale, bursa, mai multi bani in bonduri(logica daca dolarul e retras, inseamna ca ii va creste valoarea, va scadea inflatia, deci bonduri, asta e si logica pe care o spune Warsh, lichiditate mai mica, inflatie mai mica, dobanzi mai mici, "sper ca piata va intelege". Dupa care, relansare economie reala din dobanzi mai mici. Adica crestere cerere aur fizic pt bijuterii industrie, nu doar rezerva in loc la dolari ca dolarul e tiparit ca hartia igienica.
  1.10.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.9)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 16:52)
  BESSENT: 'UNLIKE THE FEDERAL RESERVE I CAN'T PRINT MAGIC MONEY' adica ops, cam e clar ca cineva macar din administratia trump sau finatatori vor oprirea magic money
  1.11.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.8)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 17:26)
  Ce sa vind? Nu umblu cu monezi si metale, ca mi-e frica de traznet.
2. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 06.02.2026, 09:38)
...
3. fără titlu
(mesaj trimis de wes în data de 06.02.2026, 11:33)
Asa este! Cumparati active de calitate: datorie suverana :))
1. 3.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 11:42)
  Cum ar fi cea a Sovietului tău criminal. :
  3.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:10)
  Sovietul nu poate vinde nimic și produce doar saci de gunoi pentru mongoli decedați. :
  3.3.  Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 3.2)
  (mesaj trimis de Redacţia în data de 06.02.2026, 12:14)
  ...
  3.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:51)
  haurul numai vrea sa plateasca datoria inapoi, este?
  nici gweorgescu ca de-aia ii dadea piata zero biduri la bonduri. asta inseamna datorie zero, faliment nu?
  3.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.4)
  (mesaj trimis de wes în data de 06.02.2026, 16:23)
  Lasa ca cu mucea si bolo, mai scoateti bani de la saltea si schema ponzi continua. Pana vi-i ia pe toti.
  3.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.2)
  (mesaj trimis de wes în data de 06.02.2026, 16:23)
  Rusia e bogata, tu o belesti.
  3.7.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 17:44)
  aveam jumate din economiile familiei in bonduri alea dispareau dintr-un foc cu hotul georgescu, prefer incet prin inflatie decat tot odata multumesc frumos hotilor de la aur
  3.8.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 17:48)
  cu prosti ca tine
  3.9.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 19:16)
  Rusia e o pârnaie de sărakii ca tine. :
4. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 11:59)
noi avem indicele BET, v-ati prins? bet inseamna a paria
5. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:22)
Asa e! Acțiunile sunt cele mai bune investitii.
1. 5.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:48)
  După ce hype-ul a adunat gâsculițele pe aceleași acțiuni, ele însele devin.... țepe.
6. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 06.02.2026, 12:51)
...
1. 6.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:53)
  Și speculațiille pe mărfuri sunt tot scam.
  În viitorul apropiat pierderile de 90% pe aur și argint tot în categoria scam intră.
  6.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 12:54)
  -50% pe argint în câteva zile.... S C A M !!!! :
  6.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 13:02)
  cum se multiplica mai exact, stand sub saltea
  mai bine pamant agricol si niste utilaje, daca ai si o apa pe teren e perfect.
  cu aurul si argintul tau tot la cei cu mancarea vei ajunge
  6.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 13:03)
  miliardarii americani au luat ferme, apa, nu aur, si ceva aur, si actiuni si bonduri, dar pamant agricol e cea mai buna investitie
  6.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.4)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 13:08)
  cea mai bună investiție e când cumperi.... ieftin. :
  6.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 17:49)
  si vinzi in pierdere ;)
  6.7.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 19:17)
  ia aur la 5000$ uncia, pare că-ți arde buza. :
  6.8.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 21:55)
  Nu iau că nu vreau să rămâi tu cu buza umflată ;)
7. Dolarul cade antrenand bursele
(mesaj trimis de ALIMANESCU în data de 06.02.2026, 15:06)
In curand dolarul va cadea antrenand bursele,indicii..Nasdaq,etc piata de capital va suferi mult ,multi vor pierde bani din speculatii la bursa ,actiuni,investitii in platforme!
Investiti in aur si argint de investitii,scoateti banii din virtual ..
Nu va lasati prostiti de acei ce va indeamna sa investiti in actiuni si cripto si titluri de stat!
Singura investitie e ce poti atinge..nu ce detii la banca sau pe vreo platforma !
Fiti smart ,nu va luati duoa ce zic unii!!!
1. 7.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 15:53)
  Aurul și argintul sunt cotate în.... virtual.
  Fii smart, întoarce-te la cort.
  7.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 7.1)
  (mesaj trimis de wes în data de 06.02.2026, 16:21)
  Si daca sunt cotate virtual, ce?
  Vor fi o garmada de dealeri ce vor falimenta, ramai cu hartiile.
  7.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 7.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 06.02.2026, 16:25)
  tocmai ca dc se prabuseste sistemul va fi ca la brenton wood , cine are hartie electronica va constata ca nu e acoperit de aur.
  treaba cu aurul fizic face sens dar numai dc te astepti la prabusire totala sistem si dolar.
8. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 06.02.2026, 20:35)
...
9. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 06.02.2026, 20:46)
...