Investitorii s-au refugiat în aur şi dolar

Tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu au determinat investitorii să se refugieze în active sigure, după bombardamentele din weekend ale Statelor Unite şi Israelului asupra Iranului şi uciderea liderului suprem Ali Khamenei, evenimente care au amplificat temerile privind extinderea conflictului şi perturbarea fluxurilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz. Aurul şi dolarul au crescut pe fondul incertitudinilor legate de inflaţie, politica monetară şi evoluţia pieţelor, iar Bitcoin, un instrument mult mai volatil, a înregistrat de asemenea o apreciere, conform presei internaţionale.

• ING: „Achiziţiile de aur ale băncilor centrale rămân solide, iar aşteptările privind relaxarea politicii monetare mai târziu în acest an continuă să susţină piaţa”

Preţurile aurului au crescut ieri, pe fondul unei mişcări clasice de evitare a riscului declanşate de şocul geopolitic din weekend, în condiţiile scăderii acţiunilor europene şi ale creşterii puternice a preţului petrolului, care au susţinut cererea pentru aur ca depozit de valoare. Cotaţia aurului spot se situa la circa 5.315 dolari pe uncie, ieri la ora 18:30 (a României), în creştere cu 0,5% comparativ cu închiderea de la finele săptămânii trecute şi aproape de recordul istoric de 5.595 de dolari pe uncie, din ultima parte a lunii ianuarie, potrivit datelor Investing.com.

„O extindere regională a conflictului sau perturbarea aprovizionării cu energie ar impulsiona semnificativ aurul, prin creşterea preţurilor petrolului, majorarea aşteptărilor inflaţioniste şi menţinerea randamentelor reale la niveluri reduse”, au scris analiştii ING într-o notă, potrivit sursei menţionate.

Michael Brown, strateg senior la compania de brokeraj Pepperstone este de părere că, acum pieţele nu mai trebuie să ia în calcul doar riscul de escaladare sau de extindere a conflictului, ci şi gama considerabil mai largă de rezultate posibile, având în vedere că acţiunile militare sunt în desfăşurare. „Această gamă mai largă face, în mod previzibil, ca evaluarea corectă a riscurilor să fie extrem de dificilă, dacă nu chiar imposibilă, ceea ce duce la o abordare de tip «reducem expunerea acum, punem întrebări mai târziu» pentru majoritatea participanţilor la piaţă”, a spus Brown, citat de Investing.com.

Pentagonul a încercat să minimalizeze temerile privind un conflict de durată, secretarul american al Apărării, Pete Hegseth, declarând luni că operaţiunile militare împotriva Iranului nu vor duce la un „război fără sfârşit” şi că obiectivul este distrugerea rachetelor Teheranului, a forţelor navale şi a altor elemente ale infrastructurii de securitate.

În opinia analiştilor ING, în cazul în care tensiunile rămân limitate şi fluxurile de energie nu sunt afectate, reacţia iniţială de evitare a riscului ar trebui să se estompeze pe măsură ce prima de risc a petrolului se reduce.

„Acest lucru consolidează, mai degrabă decât schimbă, perspectiva generală favorabilă aurului. Achiziţiile băncilor centrale rămân solide, iar aşteptările privind relaxarea politicii monetare mai târziu în acest an continuă să susţină piaţa. Chiar dacă tensiunile se stabilizează, aceşti factori structurali sugerează că scăderile ar trebui să fie limitate, iar eventualele corecţii vor fi probabil superficiale, fără a inversa tendinţa”, spun analiştii ING, conform Investing.com.

• Michael Brown, Pepperstone: „Evoluţiile din acest weekend consolidează argumentele fundamentale solide în favoarea creşterii aurului, care va continua să beneficieze de fluxurile de capital orientate spre active de refugiu într-o lume tot mai incertă”

Brown de la Pepperstone a indicat nivelul de 5.400 de dolari pe uncie, urmat de maximul record de 5.595 de dolari pe uncie atins la sfârşitul lunii ianuarie, drept principalele niveluri de urmărit în trend ascendent pentru aur, mai notează sursa menţionată.

„Evoluţiile din acest weekend consolidează argumentele fundamentale solide în favoarea creşterii aurului, care va continua să beneficieze de fluxurile de capital orientate spre active de refugiu într-o lume tot mai incertă, în timp ce cererea ridicată atât din partea investitorilor de retail, cât şi din partea băncilor centrale oferă, de asemenea, un impuls suplimentar”, a spus el.

Brown vede, de asemenea, o posibilă evoluţie a aurului către nivelul de 6.000 de dolari pe uncie până la sfârşitul anului.

Aurul a crescut cu aproape 25% în acest an, susţinut de riscurile geopolitice, achiziţiile băncilor centrale şi aşteptările privind relaxarea politicii monetare a Rezervei Federale, după o apreciere puternică de 65%, anul trecut. Potrivit unui articol publicat la finele lunii ianuarie a a acestui an, băncile centrale şi-au dublat achiziţiile de aur, la peste 1.000 de tone pe an, după invazia Rusiei în Ucraina din 2022. În decembrie 2025, China deţinea peste 2.300 de tone de aur, echivalentul a circa 8,5% din rezervele totale la preţurile de la acel moment, mai scria publicatia londoneză.

• David Morrison, Trade Nation: „Cei care anticipează o slăbire suplimentară a dolarului pe fondul dedolarizării este posibil să anticipeze prea devreme”

Indicele dolarului american, o măsură a valorii monedei Statelor Unite în comparaţie cu un coş format din alte şase monede, avea ieri o creştere de 0,85% la ora 18:30 (a României), pana la 98,45 de puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele cinci săptămani, potrivit datelor furnizate de Investing.com.

„Până când investitorii vor avea o idee mai clară despre momentul în care se va încheia acest conflict, ne-am aştepta ca dolarul să rămână puternic”, a scris analistul ING Chris Turner într-o notă de cercetare, conform Barrons.

Dolarul a fost lovit în ultimul an de o reorientare a investitorilor către active de refugiu alternative, precum aurul, precum şi de o reorientare către active din străinătate, în special din pieţele emergente.

În contextul actual, resursele energetice interne abundente ale SUA arată că economia americană ar trebui să fie relativ protejată de creşterea preţului petrolului provocată de perturbările din Orientul Mijlociu. Pe de altă parte,

Pe de altă parte, investitorii vor continua să analizeze dacă o majorare a preţurilor energiei înseamnă că Fed va ezita să reducă dobânzile. Dobânzile mai ridicate susţin dolarul prin creşterea randamentelor titlurilor de stat şi ale altor active denominate în dolari.

„Preţurile mai ridicate la energie şi semnele de întrebare privind capacitatea Fed de a reduce ratele dobânzilor vor opri şi, posibil, vor inversa fluxurile de portofoliu către pieţele emergente”, a scris Turner de la ING, citat de Barrons.

David Morrison, analist senior de pieţe la compania de servicii financiare online Trade Nation, este de părere că evoluţia monedei americane reprezintă un indiciu puternic că dolarul rămâne principala monedă de refugiu pentru investitori şi că cei care anticipează o slăbire suplimentară pe fondul dedolarizării ar putea anticipa prea devreme.

Pe de altă parte, preţurile petrolului au crescut puternic, ceea ce tinde să amplifice presiunile inflaţioniste şi limitează capacitatea Rezervei Federale de a reduce ratele dobânzilor.

„Impulsul ascendent al dolarului poate fi limitat de temerile legate de stagflaţie. Indicele preţurilor producătorilor din SUA, publicat vineri şi peste aşteptări, a reaprins temerile privind o inflaţie persistentă, chiar dacă economia dă semne de încetinire. Acest lucru creează o dilemă dificilă de politică monetară pentru Rezerva Federală, care riscă să reaprindă inflaţia dacă reduce dobânzile prea devreme sau să încetinească şi mai mult economia dacă menţine politica monetară restrictivă”, a spus Morrison, citat de Investing. com.

Preţurile criptomonedelor aveau o uşoară creştere ieri seară, după o scădere în weekend. Bitcoin, cea mai vestită criptomonedă a lumii, se tranzacţionandu-se la 69.463 de dolari, în creştere cu circa 5%, la ora 18:30 (a României), în timp ce Ethereum avea un avans de 4,6%, până la 2.065 de dolari, conform datelor Investing.com.

„Există opinii conform cărora este posibil ca Bitcoin să revină pe fondul acestei situaţii din Iran şi al încercării de a găsi active de refugiu, deşi Bitcoin nu mi s-a părut niciodată că ar putea să joace realmente rolul unui activ de refugiu. Dar reacţia oamenilor este influenţată de factori subiectivi, emoţionali”, ne-a transmis analistul economic Aurelian Dochia.