Sancţiunile Consiliului Concurenţei pun presiune pe acţiunile băncilor

Acţiunile principalelor bănci listate la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) au încheiat în scădere şedinţa de tranzacţionare de ieri, după ce Consiliul Concurenţei a anunţat, duminică, sancţionarea a zece instituţii de credit cu amenzi totale de aproximativ 3,7 miliarde de lei pentru coordonarea comportamentului în cadrul procedurii de stabilire a indicelui ROBOR.

Titlurile Banca Transilvania s-au depreciat cu 1,34%, până la preţul 38,3 de lei, pe fondul unei valori tranzacţionate de 42,9 milioane de lei, cea mai mare de la BVB, în vreme ce titlurile BRD-Groupe Societe Generale au coborât cu 1,97%, la 29,9 lei, valoarea schimburilor cu titlurile instituţiei de credit ridicându-se la 5,9 milioane de lei.

Conform Consiliului, cele zece bănci au încălcat normele de concurenţă, respectiv Legea concurenţei şi Tratatul privind Funcţionarea Uniunii Europene, prin coordonarea comportamentului în cadrul procedurii de stabilire a ROBOR. Pe de altă parte, băncile au avut o poziţie comună faţă de decizia autorităţii de concurenţă, inclusiv Banca Transilvania şi BRD, susţinând că au acţionat în deplină conformitate cu legea şi cu normele aplicabile, că sancţiunile sunt neîntemeiate şi că le vor contesta în instanţă.

• Elena Uleia: ”Revenirea cotaţiei în a doua parte a şedinţei de tranzacţionare indică faptul că piaţa consideră şi probabilitatea contestării în instanţă”

Brokerii sunt de părere că reacţia iniţială a investitorilor a fost una emoţională, determinată de dimensiunea amenzilor, însă evoluţia ulterioară a cotaţiilor va depinde de eventualele contestaţii în instanţă şi de impactul asupra profitabilităţii băncilor.

Elena Uleia, CFA, directorul de operaţiuni al societăţii de brokeraj Prime Transaction, ne-a transmis: ”Cotaţia acţiunilor TLV şi BRD a scăzut astăzi (n.r. ieri), ca urmare a ştirilor apărute în presă despre sancţionarea băncilor de către Consiliul Concurenţei. Reacţia investitorilor este una firească, totuşi, revenirea cotaţiei în a doua parte a şedinţei de tranzacţionare indică faptul că piaţa consideră şi probabilitatea contestării în instanţă”.

Citeşte Amenzi fără precedent pentru bănci; Urmează bătălia juridică a deceniului

De menţionat că, deşi contestarea deciziei autorităţii de concurenţă nu suspendă automat executarea amenzilor, băncile au posibilitatea de a solicita instanţelor suspendarea acestora până la soluţionarea definitivă a cauzei.

Legat de implicaţii pe care le poate avea decizia Consiliului Concurenţei asupra băncilor listate şi a evoluţiilor cotaţiilor lor bursiere, analistul Prime Transaction ne-a transmis: ”Pe termen scurt, astfel de ştiri generează volatilitate în piaţă. De asemenea, pot apărea şi ajustări ale aşteptărilor privind profitabilitatea băncilor, în funcţie de valoarea totală a amenzilor.

Pe termen mediu şi lung, evoluţia cotaţiilor bursiere va depinde mai mult de eventualele contestaţii, capacitatea băncilor de a absorbi costul amenzilor şi încrederea investitorilor. Având în vedere dimensiunea şi capitalizarea ridicată a băncilor, consider că investitorii vor urmări, în principal, perspectivele fundamentale ale sectorului, profitabilitatea băncilor, calitatea creditelor şi evoluţia dobânzii de referinţă, considerând aceste sancţiuni drept evenimente excepţionale”.

• Marcel Murgoci: ”Nu se pune problema unui impact major asupra sistemului financiar, este un eveniment cu impact doar asupra societăţilor”

Marcel Murgoci de la Estinvest punctează că, la începutul şedinţei de tranzacţionare, reacţia pieţei a fost una emoţională, în condiţiile în care amenzile aplicate sunt considerabile, reprezentând circa un sfert din profitul fiecărei bănci listate.

”Acest lucru îi pune pe gânduri pe investitori, nu neapărat pentru că băncile s-ar confrunta cu probleme financiare deosebite, ci în privinţa disponibilităţii lor de a acorda dividende; băncile trebuie să constituie provizioane, ceea ce le poate afecta capacitatea de a propune dividende către acţionari. În mod normal, ar trebui să constituie provizioane anul acesta, ceea ce le va reduce din profitabilitate. Dar acestea se pot transforma într-un venit, total sau parţial, în funcţie de evoluţia procesului, care poate fi de lungă durată. În acest context, am avut unele corecţii, mai ales în cazul acţiunilor BRD, care au o lichiditate mai redusă. Însă cotaţiile şi-au revenit faţă de începutul şedinţei de tranzacţionare, mai ales în cazul Băncii Transilvania, pentru care până vineri este perioada cum-dividend”, ne-a spus directorul de la Estinvest.

În opinia sa, nu se pune problema unui impact major asupra sistemului financiar, ci este un eveniment cu impact doar asupra societăţilor.

”Amenzile ar trebui să fie cu titlu executoriu, dar vor fi contestate, iar procesele pot dura doi-trei ani, poate şi mai mult dacă se ajunge la instanţe internaţionale, timp în care se poate obţine o amânare a plăţii până la pronunţarea unei hotărâri definitive. De asemenea, se poate obţine o reducere sau chiar o anulare a amenzii; există multiple scenarii. Ne aflăm, într-adevăr, într-o perioadă puţin mai complicată pentru cele două bănci, dar sunt convins că îşi vor reveni”, a mai spus Marcel Murgoci.

• Dragoş Mesaroş: ”Vineri este ultima zi pentru dividende la Banca Transilvania; cred că mai sunt investitori care încă cumpără acţiuni”

Dragoş Mesaroş, directorul de tranzacţionare al casei de brokeraj Goldring, se aştepta ca scăderile preţurilor acţiunilor bancare să fie mai mari.

”Au fost la începutul şedinţei de tranzacţionare, dar apoi investitorii s-au mai liniştit. Trebuie să ţinem cont şi de faptul că vineri este ultima zi pentru dividende la Banca Transilvania, astfel încât cred că mai sunt investitori care încă cumpără acţiuni (n.r. pentru a beneficia de dividende). Începe şi Campionatul Mondial, perioadă în care oamenii sunt mai puţin atenţi la politică, războaie şi altele (...). Nu cred că am văzut, de când sunt în piaţă, scăderi în perioada unui Campionat Mondial”, ne-a spus brokerul.

Din punctul său de vedere, este posibil ca, pentru amenzile pe care ar putea să le plătească, băncile să fie nevoite să constituie provizioane care să se vadă chiar în rezultatele trimestrului al doilea. ”Amenzile aplicate mi se par exagerat de mari raportat la sistemul nostru bancar şi la profiturile realizate. În cazul Băncii Transilvania, amenda este cam de un sfert din profitul anului trecut”, punctează Dragoş Mesaroş.

Banca Transilvania a fost amendată cu 875,7 milioane de lei, mai mare amendă aplicată, la care se adaugă suma de 85 milioane de lei aferentă OTP Bank România, care a fost preluată de societatea din Cluj, astfel încât amenda totală pe care este posibil să o plătească banca se ridică la 960,8 milioane de lei, echivalentul a 23% din profitul net individual al BT de anul trecut sau 27% din cel realizat în anul 2024.

BRD a fost sancţionată cu o amendă de circa 412,5 milioane de lei, echivalentul a 27% din profitul net al anului trecut sau 28% din cel aferent anului 2024.

La Bursa de Valori Bucureşti este listată secundar şi Erste Group Bank, societate ce deţine Banca Comercială Română, dar care nu face parte din indicele BET. Consiliul Concurenţei a amendat BCR cu suma de 577,4 milioane de lei, iar titlurile Erste au avut o scădere uşoară, pe volume reduse.