TradeVille: Oracle accelerează pe valul AI

Acţiunile Oracle Corp. au crescut puternic în tranzacţiile after-hours după publicarea unor rezultate peste aşteptările analiştilor, susţinute de cererea accelerată pentru servicii cloud şi infrastructură destinată inteligenţei artificiale. Investitorii au reacţionat pozitiv la dinamica business-ului de cloud infrastructure şi la backlog-ul foarte ridicat de contracte, care sugerează o cerere robustă pentru infrastructura AI în anii următori, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare

Venituri: 17,2 miliarde de dolari, +22% anual, peste estimările analiştilor (16,9 miliarde de dolari)

Profit net: 3,72 miliarde de dolari, +26.5% vs anul trecut

Câştig pe acţiune (EPS) ajustat: 1,79 dolari, +68% vs anul trecut, peste estimările analiştilor (1,70 dolari)

Profit operaţional: 7,4 miliarde de dolari, +19% vs anul trecut

RPO (o măsură a veniturilor viitoare din contractele cu clienţi - alimentat de AI): 553 de miliarde de dolari, în creştere de patru ori faţă de anul precedent şi cu 0,5% sub estimările analiştilor

Segmente de activitate

Venit cloud: 8,9 miliarde de dolari, +44%, peste estimările analiştilor, de 8,85 miliarde de dolari

Venit Cloud Infrastructure (OCI) (segmentul de AI al companiei): 4,9 miliarde de dolari, +84%, aproximativ în linie cu aşteptările analiştilor

Venit Cloud Applications: 4 miliarde de dolari, +13% anual

Activităţile tradiţionale ale Oracle - software, hardware şi servicii - au crescut împreună cu doar 4%, până la 8,3 miliarde de dolari

Backlog-ul de contracte: a crescut la 553 de miliarde de dolari, în creştere cu 325%, dintre care aproximativ 300 de miliarde de dolari provin dintr-un singur contract multianual cu OpenAI.

Reacţia post raportare

After-hours: acţiunile au crescut cu 8,2% în tranzacţiile after-hours

Mişcarea aşteptată: +/-8,3%

• Mesaje-cheie din conferinţa cu investitorii şi perspective

Douglas A. Kehring, CFO:

”În ceea ce priveşte rezultatele pentru trimestrul al treilea, am avut un trimestru excepţional, care a depăşit aşteptările pe toate planurile”.

”Elanul nostru continuă să accelereze, trimestrul al treilea fiind primul trimestru din ultimii peste 15 ani în care atât veniturile totale organice, cât şi profitul pe acţiune non-GAAP organic au crescut cu 20% sau mai mult în dolari americani”.

Clay Magouyrk, CEO:

”Oracle are cea mai rapidă creştere şi cea mai completă suită de aplicăţii cloud de pe piaţă, punct”.

”Soluţiile noastre SaaS sunt platforme complete pentru industrii, cu sisteme şi procese extrem de scalabile, de încredere, sigure şi conforme cu reglementările, în care clienţii noştri au încredere să ruleze sistemele care le gestionează afacerile”.

Larry Ellison, fondator Oracle şi director tehnologic:

”Mulţumim lui Dumnezeu că avem acum aceste instrumente de programare care ne permit să construim un set complet de software bazat pe agenţi, capabil să automatizeze ecosisteme întregi precum sănătatea sau serviciile financiare”.

”Asta facem la Oracle. De aceea credem că suntem un disruptor. De aceea credem că «apocalipsa SaaS» se aplică altora, nu şi nouă”.

Schimbare în conducerea Oracle: în 2025, compania i-a numit pe Clay Magouyrk şi Mike Sicilia în funcţia de co-CEO, înlocuind-o pe Safra Catz, care a condus societatea din 2014.

Estimări trimestrul al patrulea din anul fiscal 2026

Venit total: creştere estimată între 19% şi 21% an/an în dolari

Venit cloud: creştere estimată între 46% şi 50% an/an în dolari

EPS: estimat între 1,96 şi 2 dolari (creştere de 15-17%)

Oracle a anunţat intenţia de a atrage până la 50 de miliarde de dolari prin datorie şi capital pentru a finanţa extinderea infrastructurii cloud.

Estimări an fiscal 2026

Venituri totale: aproximativ 67 de miliarde de dolari

Cheltuieli de capital (CAPEX): aproximativ 50 de miliarde de dolari; estimate cu 15 miliarde de dolari mai mult faţă de cele 35 de miliarde de dolari proiectate în septembrie la raportarea pentru primul trimestru.

Perspective strategice

Cererea pentru infrastructură cloud utilizată în AI continuă să crească mai rapid decât oferta, ceea ce ar putea susţine accelerarea veniturilor.

Compania consideră că aceste dinamici ar putea permite atingerea sau chiar depăşirea ritmului de creştere estimat pentru anul fiscal 2027 şi anii următori.

Tehnologia de generare de cod cu AI permite companiei să dezvolte software mai rapid şi cu echipe mai mici.

• Oportunităţi şi riscuri

Oportunităţi

Parteneriate strategice: Oracle colaborează cu Google Cloud pentru a le oferi clienţilor acces la modelele generative Google Gemini prin serviciul sau de AI generativ - facilitând adoptarea AI chiar şi pentru cei care folosesc infrastructură Google.

AI: Cererea pentru infrastructură AI este foarte puternică, Oracle raportând contracte majore pentru infrastructură AI şi un backlog (Remaining Performance Obligations) de 553 de miliarde de dolari, în creştere cu 325% an/an, ceea ce reflectă o cerere foarte ridicată pentru capacitate cloud şi AI.

Extinderea generală în cloud & infrastructură AI: Oracle a declarat obiectivul că veniturile din infrastructură cloud să crească cu până la 166 de miliarde de dolari până în 2030, ceea ce ar însemna aproximativ 75% din totalul veniturilor companiei. Compania continuă să investească masiv în centre de date şi capacitate de calcul, planificând peste 10 gigawaţi de putere de calcul suplimentară în următorii ani.

Riscuri

Concurenţă intensă: Oracle concurează direct cu Amazon AWS, Microsoft Azure şi Google Cloud, care au infrastructură mai extinsă şi bugete mai mari.

Reorganizări: Oracle a început un val de concedieri la nivel global şi regional, inclusiv în România, ceea ce poate indica costuri de restructurare, dar şi un potenţial risc de disfuncţionalitate operaţională şi pierdere de personal important.

• Sentimentul pieţei

Pozitiv, susţinut de rezultate peste aşteptări şi creşterea accelerată a segmentului cloud şi AI, dar cu prudenţă din cauza investiţiilor foarte mari în infrastructură şi a nivelului ridicat al datoriei.

Opinii: Analiştii de la Jefferies au descris rezultatele Oracle drept "a clean beat”, subliniind că cererea pentru infrastructura AI şi creşterea OCI susţin perspectivele companiei şi consideră că piaţa ar putea subestima potenţialul de creştere al Oracle, menţionând că acţiunea se află într-un "better spot” pe fondul accelerării business-ului cloud.

Preţ ţintă: consensus 253,57 dolari (+69,7% vs ultimul preţ de închidere)

• Evaluare

P/E TTM ORCL: 21,9x, vs 22,6x sector

P/E forward ORCL: 20,7x, vs 21,7x sector

P/E peers: Palo Alto (P/E TTM 44,5x, PE FWD 44,7x)

Subevaluată cu 33%, potrivit valorii instrinseci estimate în scenariul de bază de către Alpha Spread, comparativ cu ultimul preţ de tranzacţionare.