”România întâmpină dificultăţi privind implicarea investitorilor instituţionali în fondurile de private equity”

Reporter: BoldMind Capital Partners a lansat recent primul său fond, BoldMind Fund I, cu un capital de 60 milioane euro, bani ce vor fi investiţi în companii private din România, Bulgaria şi Croaţia. Ce oportunităţi investiţionale credeţi că oferă cele trei ţări?

Dragoş Roşca: Atât România, Bulgaria, cât şi Croaţia fac parte din regiunea Europei de Sud-Est, o zonă cu un potenţial foarte ridicat de dezvoltare economică. Fiecare dintre aceste ţări are domenii-cheie în care excelează şi aici vorbim de la tehnologie şi industrie, până la turism sau agricultură, unde s-au făcut remarcate prin performanţe atât pe plan local, cât şi internaţional.

Reporter: Ce criterii trebuie să îndeplinească o companie pentru ca să luaţi decizia de investiţie? De ce?

Dragoş Roşca: Atunci când analizăm o oportunitate de investiţie, luăm în calcul o întreagă serie de criterii care ne ajută să înţelegem atât potenţialul companiei, cât şi compatibilitatea acesteia cu obiectivele fondului nostru.

Printre aspectele importante se numără gradul de control şi influenţă pe care îl putem avea asupra direcţiilor strategice ale companiei, fie că vorbim despre dezvoltare, investiţii sau planul de exit. În general, urmărim să obţinem o poziţie care ne permite implicarea activă, de cele mai multe ori prin deţinerea pachetului majoritar de acţiuni.

Respectarea mandatului de investiţii este, de asemenea, o condiţie clară. Excludem companiile care activează în domenii care nu corespund cu principiile şi politica noastră investiţională, precum industria jocurilor de noroc, sectoarele intens poluante sau cele cu un consum energetic foarte ridicat. În plus, nu vizăm companii aflate în faze incipiente de dezvoltare de tip ”seed”, ”start-up” sau ”very early stage”.

Pe lângă aceste criterii, experienţa acumulată de echipa noastră în peste 20 de ani de activitate în domeniul investiţiilor ne ajută să analizăm fiecare oportunitate şi să luăm decizii informate, adaptate contextului fiecărui caz în parte.

Reporter: Pe lângă capital, cu ce mai contribuie BoldMind atunci când intră într-un parteneriat cu o companie? Puteţi detalia?

Dragoş Roşca: Atunci când BoldMind intră într-un parteneriat, contribuţia noastră merge mult dincolo de capital. Venim cu o experienţă solidă în multiple industrii şi verticale de business, dar şi cu o înţelegere aprofundată a dinamicii dintre investitori, fondatori şi echipele de management.

Abordarea noastră este colaborativă şi adaptată fiecărui context în parte. Aducem metode clare de lucru, modele de decizie validate şi o viziune strategică formată în urma unor ani de implicare directă în transformarea şi dezvoltarea companiilor. În plus, istoricul nostru include un număr consistent de exituri reuşite, construite împreună cu partenerii noştri şi finalizate cu rezultate solide de ambele părţi.

Toate aceste elemente contribuie la modul în care construim relaţiile cu fondatorii şi echipele de management. În funcţie de context, această combinaţie de experienţă, expertiză şi implicare face ca BoldMind să fie un partener potrivit pentru antreprenorii care îşi doresc mai mult decât o finanţare, îşi doresc sprijin concret şi implicare activă în procesul de creştere al companiei.

Reporter: Cum arată, din punctul dumneavoastră de vedere, un parteneriat sănătos între un antreprenor şi un fond de private equity?

Dragoş Roşca: Din perspectiva noastră, un parteneriat sănătos între un antreprenor şi un fond de private equity trebuie să se bazeze, în primul rând, pe principii etice solide: onestitate, transparenţă, responsabilitate şi asumarea clară a acţiunilor fiecărei părţi.

Este esenţial ca această relaţie să fie echilibrată şi reciproc avantajoasă - atât pentru fondatori sau echipele de management, cât şi pentru investitori. Un parteneriat funcţional implică o aliniere clară a intereselor: de la strategia de creştere şi direcţiile de investiţii, până la modul de guvernanţă, alocarea resurselor şi planul de exit.

Toate aceste aspecte trebuie discutate deschis, clarificate în detaliu, agreate de comun acord şi formalizate în documente scrise. Un parteneriat solid nu se construieşte doar pe înţelegeri verbale, ci pe angajamente clare, asumate şi respectate în timp.

Reporter: Traversăm o perioadă marcată de incertitudine macroeconomică şi geostrategică la nivel global, în vreme ce în plan intern, pachetul de măsuri fiscale al noului guvern va avea probabil efect inflaţionist şi impact asupra creşterii economice. Cum afectează acest context deciziile de investiţii pe care le luaţi?

Dragoş Roşca: În calitate de fond de private equity cu o puternică expertiză industrială şi financiar-operativă, vedem această perioadă marcată de incertitudine macroeconomică şi geostrategică ca pe o oportunitate. Contextul actual oferă premise favorabile pentru investiţii bine gândite, iar partenerii care aleg să navigheze alături de noi pot beneficia pe termen lung.

Credem că firmele care reuşesc să gestioneze eficient provocările şi turbulenţele actuale vor fi cele care vor ieşi câştigătoare în perioada post-criză. Un exemplu relevant din experienţa noastră este compania Optiblu (Optical Network). În 2008, la debutul crizei economice, Optiblu ocupa poziţia a cincea pe piaţa românească de optică. Cinci ani mai târziu, în 2013, devenise liderul pieţei.

Pe durata acelei perioade dificile, am continuat să investim în extinderea reţelei şi în diversificarea portofoliului de produse, în timp ce alţi jucători erau afectaţi sever de presiuni financiare şi dificultăţi operaţionale. Am profitat de oportunităţi pentru a prelua active de la concurenţi care se retrăgeau, iar la finalul crizei, piaţa arăta complet diferit faţă de începutul acesteia.

Această experienţă ne întăreşte convingerea că momentele de incertitudine pot fi transformate în oportunităţi reale, atunci când există o strategie clară şi o execuţie corectă.

Reporter: Cum arată piaţa de private equity din ţara noastră comparativ cu cea a ţărilor comparabile din Europa de Est şi cu cea din Europa de Vest ? Care sunt provocările dar şi oportunităţile?

Dragoş Roşca: Piaţa de private equity din România a înregistrat progrese semnificative în ultimii doi ani, în mare parte datorită sprijinului oferit prin Programul Naţional de Redresare şi Rezilienţă (PNRR), gestionat de European Investment Fund. În acest context, au apărut numeroase fonduri dedicate segmentului IMM-urilor (Small & Mid Market Funds), unele concentrându-se preponderent pe piaţa locală, iar altele considerând România o piaţă secundară sau terţiară. Toate aceste fonduri au început să fie din ce în ce mai active în piaţa românească şi le oferă antreprenorilor alternative suplimentare de finanţare şi oportunităţi de dezvoltare.

Cu toate acestea, România întâmpină încă dificultăţi în ceea ce priveşte implicarea investitorilor instituţionali locali în fondurile de private equity. Din acest punct de vedere, suntem în urma majorităţii ţărilor din regiunea Europei Centrale, de Est şi de Sud, inclusiv în raport cu ţări mai mici precum cele trei state baltice, Cehia, Slovacia, Slovenia, Ungaria, Grecia, Croaţia şi Bulgaria. Ne situăm la un nivel similar cu Albania, Moldova şi Macedonia.

Deşi România este a doua cea mai mare economie din regiune după Polonia şi oferă oportunităţi importante pentru investiţii în private equity, capacitatea instituţională locală de a investi în acest sector este încă limitată. Mai mult, eforturile pentru a stimula această participare sunt încă insuficiente. Când spun acest lucru, nu mă refer la prezenţa la conferinţe sau discursuri publice, unde avem rezultate bune, ci la acţiuni concrete care să sprijine dezvoltarea pieţei locale.

Reporter: Care ar fi principalele modificări legislative care, din punctul dumneavoastră de vedere, ar ajuta dezvoltarea pieţei de private equity din România?

Dragoş Roşca: Legislaţia ar trebui să încurajeze Fondurile de Pensii Private să îşi diversifice plasamentele şi către alte clase de active, în afara titlurilor de stat şi al companiilor cotate la bursă. Evident, această diversificare trebuie să fie echilibrată, prudenţială şi analizată profesionist.

Reporter: Cum aţi caracteriza evoluţia mediului antreprenorial din ţara noastră din ultimii zece ani?

Dragoş Roşca: Ultimii zece ani au reprezentat o perioadă de creştere şi profesionalizare semnificativă a mediului antreprenorial din România. Ţara noastră este astăzi a doua cea mai mare economie din regiunea Europei Centrale şi de Sud-Est, în mare parte datorită dezvoltării accelerate a companiilor private.

Reporter: Activaţi în zona investiţiilor de peste 20 de ani. Care sunt cele mai importante lecţii pe care le-aţi învăţat în aceste două decenii?

Dragoş Roşca: Sunt multe lecţii învăţate, însă cred că cea mai importantă este că planul de ieri rar se potriveşte în totalitate cu realitatea de azi. Partenerii îşi pot nuanţa sau schimba priorităţile, atât în viaţa personală, cât şi în afaceri. Pe plan geopolitic, lucrurile pot evolua rapid şi nu întotdeauna în direcţia dorită de noi. Mediul politic local este extrem de volatil, de exemplu, partidele care ieri aveau 35% din electorat, azi pot avea doar 15%, şi invers. Pieţele economice locale şi globale pot fluctua mult mai mult decât estimează experţii atunci când fac prognoze pe trei-cinci ani.

De aceea, este bine să fii mereu pregătit pentru ziua de mâine şi mai ales pentru poimâine, păstrând un nivel ridicat de flexibilitate în organizaţii şi companii, pentru a putea reacţiona la timp şi cu pierderi mici sau suportabile.

Reporter: Care sunt obiectivele BoldMind Capital Partners şi ale BoldMind Fund I în următorii trei-cinci ani?

Dragoş Roşca: Obiectivul BoldMind rămâne neschimbat - să investim în următorii trei-cinci ani în companii cu potenţial ridicat de creştere profitabilă, care să contribuie la dezvoltarea economică şi socială a ţărilor în care activăm.

Reporter: Vă mulţumesc!