CONFERINŢA "FORUMUL INVESTITORILOR" Călin Adrian Meteş, Franklin Templeton: ”Interesul investitorilor se mută dinspre dividend spre creştere”

Bursa de Valori Bucureşti (BVB) traversează un moment extraordinar de bun, cel mai bun din istoria sa, este de părere Călin Adrian Meteş, CFA, Portfolio Manager la Franklin Templeton International Services, Sucursala Bucureşti, care menţionează: ”Vedem că, dacă până nu demult, foarte multă lume privea BVB ca pe o bursă eminamente de dividende, adică se uita la randamentul dividendelor - şi erau nişte randamente ale dividendelor foarte mari -, în ultimii ani, odată cu această creştere foarte mare a cotaţiilor bursiere, interesul investitorilor se mută un pic dinspre partea eminamente doar de dividend spre cea de creştere. Din acest punct de vedere, evaluările, multiplii de evaluare la care se tranzacţionează companiile sunt mult mai mari, aspect care ar trebui să încurajeze şi încurajează antreprenorii români să-şi listeze companiile la bursă. Mult timp am auzit de reticenţa companiilor româneşti de a se lista la bursă din cauza evaluării scăzute, lucru care astăzi nu mai este valabil. Astăzi vorbim de nişte multipli de evaluare corecţi, care le permit companiilor să acceseze finanţare la un cost rezonabil, pe care pot să o utilizeze ulterior pentru a-şi duce la îndeplinire planurile de investiţii”.

• ”Blocarea listării companiilor de stat, o idee extrem de greşită”

Călin Adrian Meteş aduce în atenţie Legea care interzice vânzarea activelor statului până în 2027, aprobată recent, subliniind: ”Este o idee extrem de greşită, din punctul nostru de vedere, aceea de a bloca listarea companiilor de stat la bursă, deoarece listarea presupune dezvoltarea întregului ecosistem al pieţei de capital, respectiv oferirea accesului investitorilor, inclusiv persoane fizice, fonduri de investiţii, fonduri de pensii la aceste companii. Pentru companii, înseamnă un capital pe care pot să-l atragă şi să-l folosească pentru planurile lor de investiţii. Dacă ne referim la companiile din portofoliul Fondului Proprietatea, precum Aeroporturi Bucureşti, din calculele noastre observăm că aceasta ar putea să se listeze printr-o majorare de capital, să atragă fonduri care să fie folosite pentru a-şi duce la îndeplinere planurile de investiţii. După cum ştim, este nevoie de construcţia unui nou terminal care necesită un capital foarte ridicat. Astfel, compania s-ar putea lista la bursă şi pe baza evaluării actuale din portofoliul nostru, ar atrage peste 740 de milioane de euro, fără ca statul să-şi pierdă controlul. Statul ar rămâne în continuare cu 51% din companie. Deci, vorbim despre o listare care ar fi extrem de importantă, ar dezvolta ecosistemul pieţei şi ar ajuta şi compania să-şi îndeplinească planurile”.

Reprezentantul Franklin Templeton vorbeşte şi despre o altă companie din portofoliu, Salrom, precizând: ”La această societate au existat astfel de planuri. În trecut, am avut şi o hotărâre AGA prin care se aproba listarea la bursă. Din păcate, nu s-au făcut paşi concreţi în această direcţie, dar, de asemenea, vorbim din ce în ce mai mult despre noi capacităţi posibile de dezvoltare a companiei. Vorbim despre mine de grafit. Este un domeniu extrem de important şi de foarte mare apetenţă din partea investitorilor, pentru că sunt elemente care configurează viitorul, ceea ce înseamnă toată industria de IT, AI etc. Dacă ne uităm la experienţa altor state şi a altor companii din acelaşi domeniu, listarea este modalitatea prin care s-a realizat accesarea de capital pentru acest tip de proiecte extrem de riscante. Întrucât proiectele miniere, în general, sunt riscante, modalitatea prin care ele se realizează este aceea de a crea anumite companii de proiect în care societatea vine cu o anumită parte. În cazul Salrom, compania ar putea să vină cu licenţele, cu terenurile şi minele, iar pe de altă parte, prin listare, să atragem investitori atât cu know-how, cât şi investitori cu capital. Prin această modalitate proiectele ar putea fi aduse la viaţă. Deci, pe de o parte, Salrom, ca activitate de bază de extracţie a sării, rămâne, se concentrează pe acel proiect, iar pe de altă parte, dezvoltarea tuturor proiectelor adiacente se poate realiza printr-o combinaţie de atragere de capital străin şi românesc, know-how, ceea ce va duce inclusiv la dezvoltarea pieţei de capital”.

Concluzionând, Călin Adrian Meteş susţine că tot ceea ce înseamnă deschidere din partea unui stat în privinţa listărilor, a îmbunătăţirii guvernanţei corporative, ajută ţara, ajută costurile de finanţare şi atrage mai mult în capital.