Stere Farmache, primul director general al BVB: ”Evoluţia Bursei reprezintă o poveste a construcţiei şi maturizării”

Evoluţia Bursei de Valori Bucureşti (BVB) reprezintă o poveste a construcţiei şi a maturizării, realizată pas cu pas, prin efortul comun al tuturor actorilor implicaţi, spune Stere Farmache, directorul general al BVB din momentul redeschiderii instiuţiei în anul 1995 şi fost preşedinte al Bursei.

Domnia sa ne-a transmis: ”Privind la cei 30 de ani de evoluţie ai Bursei de Valori Bucureşti, văd un parcurs care, într-un timp scurt la scara istoriei financiare, a reuşit să reconstruiască o instituţie fundamentală pentru economia de piaţă. Am avut privilegiul de a conduce BVB de la înfiinţare (ca director general - 14 ani - şi apoi preşedinte neexecutiv şi membru al Consiliului Bursei până în 2016), perioadă în care am văzut cum, dincolo de cifre şi tranzacţii, se formează o cultură a investiţiilor şi o înţelegere reală a rolului pe care piaţa de capital îl poate juca în dezvoltarea unei economii moderne. Evoluţia BVB a fost, pe de altă parte, strâns legată de evoluţia de ansamblu a economiei, a procesului de privatizare din România şi ulterior de maturizarea mediului de afaceri, de interesul antreprenorilor de a-şi dezvolta afacerile prin finanţări pe piaţa de capital. Parcursul BVB nu a fost nici liniar, nici lipsit de provocări. La început, bursa a fost mai puţin atractivă, ulterior, odată cu intrarea în NATO şi UE, a fost într-o creştere de atractivitate. Au fost perioade de creştere accelerată, dar şi perioade de criză (1997 şi 2008) şi de volatilitate, inerente unei pieţe emergente”.

• ”Un lucru meritoriu în evoluţia BVB a fost construirea unei infrastructuri de tranzacţionare şi post-tranzacţionare proprii”

Un lucru meritoriu în evoluţia BVB a fost construirea unei infrastructuri de tranzacţionare şi post-tranzacţionare proprii, care a adus plusvaloare Grupului BVB şi a permis dezvoltarea şi introducerea la tranzacţionare de noi instrumente financiare, adaptarea sistemelor la nevoile de privatizare specifice prin BVB, la derularea IPO-urilor pe BVB, punctează Stere Farmache.

”Ulterior, infrastructura creată de BVB şi personalul dedicat operaţiunilor de decontare-registru au avut o contribuţie esenţială în înfiinţarea Depozitarului Central, instituţie fundamentală a pieţei de capital, care gestionează operaţiunile post-tranzacţionare, fără de care bursa nu poate funcţiona”, a spus fostul director al BVB.

Stere Farmache a continuat: ”În toată această perioadă am remarcat profesionalizarea intermediarilor, modernizarea cadrului de reglementare, apariţia primelor listări relevante, diversificarea instrumentelor financiare, standardizarea proceselor, alinierea la standardele europene, creşterea capitalizării şi, treptat, deschiderea către investitorii internaţionali. Fiecare etapă a contribuit la consolidarea unei pieţe credibile, capabile să atragă interesul companiilor şi al investitorilor într-un climat în continuă schimbare”.

• ”Potenţialul pieţei este încă mult mai mare decât nivelul atins până în prezent”

Conform fostului director general şi preşedinte al Bursei, momentele-cheie - listările companiilor strategice, modernizarea tehnologică, alinierea la standardele europene şi promovarea la statutul de piaţă emergentă - au definit ascensiunea BVB împreună cu Depozitarul Central către o piaţă modernă, integrată şi relevantă în regiune.

”Desigur, potenţialul pieţei este încă mult mai mare decât nivelul atins până în prezent. Dar, privind în ansamblu, evoluţia Bursei reprezintă o poveste a construcţiei şi a maturizării, realizată pas cu pas, prin efortul comun al tuturor actorilor implicaţi: intermediari, companii listate, conducerea Bursei şi conducerea Depozitarului Central, personalul de specialitate al Bursei şi al Depozitarului Central, care a funcţionat ca o echipă unită, creativă, dedicată şi bine antrenată să gestioneze operaţiuni complexe şi să dezvolte produse şi servicii noi pentru investitori, companii şi intermediari. O menţiune specială se cuvine pentru arhitecţii care au contribuit la dezvoltarea infrastructurii informatice a grupului BVB, pentru competenţele de excepţie, dedicarea şi pasiunea de care au dat dovadă”, a punctat Stere Farmache.

• ”În următorii cinci -zece ani, Bursa de Valori Bucureşti are şansa de a trece la un nou nivel de relevanţă economică”

Cu o strategie coerentă şi cu sprijin instituţional, BVB poate deveni nu doar un indicator al economiei, ci un motor autentic al dezvoltării companiilor româneşti, spune primul director general al operatorului pieţei noastre de capital din epoca modernă.

Stere Farmache ne-a transmis: ”Experienţa acumulată în conducerea Bursei îmi arată că viitorul BVB depinde de capacitatea sa de a-şi extinde rolul în economie şi de a deveni o platformă de finanţare de primă instanţă pentru companiile româneşti. Bursa trebuie să devină o piaţă relevantă în regiune, să atingă o masă critică în termeni de lichiditate şi capitalizare, să devină un spaţiu accesibil şi pentru companii medii şi mijlocii care caută finanţare. Pentru următorul deceniu, văd câteva direcţii clare de dezvoltare:

1. Creşterea lichidităţii şi a bazei de investitori.

O piaţă lichidă este esenţială pentru credibilitatea şi atractivitatea bursei. Asta înseamnă consolidarea investiţiilor populaţiei, stimulente fiscale predictibile, dar şi un efort continuu de educaţie financiară. Investitorul român trebuie să fie partener activ al pieţei, nu doar un observator.

2. Atragerea noilor listări şi extinderea universului de companii.

Economia României are nevoie de o piaţă de capital mai adâncă. Listările companiilor de stat trebuie continuate, iar mediul privat are nevoie de mecanisme mai clare şi mai eficiente care să stimuleze accesul la bursă. Bursa trebuie să conlucreze mai activ cu autorităţile şi intermediarii pentru atragerea de noi companii.

3. Diversificarea instrumentelor şi consolidarea pieţelor adiacente.

Piaţa de derivate, ETF-urile, instrumentele cu venit fix şi produsele structurate trebuie să devină componente fireşti ale unei burse moderne. Diversificarea instrumentelor nu este un lux, ci o condiţie pentru creşterea lichidităţii şi pentru atragerea investitorilor instituţionali.

4. Accelerarea digitalizării.

Tehnologia poate fi cel mai puternic vector al dezvoltării. Simplificarea proceselor, digitalizarea integrală a accesului şi integrarea cu platforme de trading moderne pot transforma experienţa investitorului şi pot deschide piaţa către segmente noi de public.

5. Consolidarea culturii investiţionale şi a transparenţei.

Pe termen lung, succesul bursei depinde de calitatea guvernanţei corporative şi de încrederea investitorilor. O piaţă transparentă, educată şi orientată către standarde ridicate atrage capital şi contribuie la dezvoltarea economiei”.

În următorii cinci -zece ani, Bursa de Valori Bucureşti are şansa de a trece la un nou nivel de relevanţă economică, a punctat Stere Farmache, adăugând: ”Cu o strategie coerentă şi cu sprijin instituţional, BVB poate deveni nu doar un indicator al economiei, ci un motor autentic al dezvoltării companiilor româneşti. Însă să nu uităm că la nivelul UE au loc procese profunde de standardizare, uniformizare a regulilor pe piaţa de capital, în sensul creării unei pieţe de capital competitive europene. Bursa nu trebuie să fie un observator pasiv, ci unul activ, care să anticipeze şi să acţioneze eficient şi rapid pentru a se putea poziţiona corect într-o nouă arhitectură a pieţei de capital europene”.

• ”Ziarul BURSA a fost prima publicaţie financiară care a promovat şi susţinut public înfiinţarea BVB”

În lipsa unei culturi bursiere, ziarul ”BURSA” a educat publicul cu primele noţiuni: acţiuni, obligaţiuni şi altele, spune Stere Farmache, legat de rolul publicaţiei noastre la redeschiderea Bursei de Valori Bucureşti.

”Ziarul BURSA a fost prima publicaţie financiară care a promovat şi susţinut public înfiinţarea BVB. Ziarul a fost platforma principală de informare despre tot ce ţinea de reformele economice şi constituirea instituţiilor pieţei de capital. În lipsa unei culturi bursiere, «BURSA» a educat publicul cu primele noţiuni: acţiuni, obligaţiuni etc. A sprijinit public, în anii 1992-1995, formarea BVB, a criticat întârzierile legislative pentru înfiinţarea BVB. În lipsa unei pieţe funcţionale, a creat o comunitate de profesionişti, a publicat materiale explicative despre cum va funcţiona BVB, a acoperit prima şedinţă de tranzacţionare, inclusiv reacţiile şi aşteptările brokerilor şi oficialilor. Jurnaliştii BURSA au fost prezenţi la toate discuţiile şi întreaga construcţie instituţională. BURSA a fost motorul formării unei mentalităţi bursiere, ceea ce a facilitat şi acceptarea politică şi administrativă a redeschiderii BVB”, ne-a transmis primul director general al BVB din epoca modernă.

Citeşte Trei decenii de bursă în România - de la relansare la consolidare