TradeVille: Visa - rezultate peste aşteptări, estimări îmbunătăţite

Visa Inc. din SUA a raportat un trimestru doi fiscal puternic, cu rezultate financiare ce au depăşit estimărilor analiştilor, pe fondul rezilienţei consumului, al expansiunii serviciilor cu valoare adăugată şi al creşterii segmentelor comerciale şi de transfer de bani. Compania a crescut estimările de venituri şi profit pentru întregul an şi continuă să returneze capital acţionarilor prin răscumpărări masive şi dividende, consolidându-şi în acelaşi timp investiţiile în stablecoin şi blockchain, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare din al doilea trimestru fiscal 2026

Venituri totale: 11,23 miliarde de dolari (+17% anual şi peste estimarea analiştilor, de 10,75 miliarde de dolari), pe fondul unei volatilităţi ridicate, a business-ului VAS şi a creşterii stimulentelor sub aşteptări.

Volumul plăţilor: 3,7 trilioane de dolari (+9%)

Cheltuieli operaţionale: 3,99 miliarde de dolari (-4%, dar peste media analiştilor, de 3,62 miliarde de dolari)

Profit net: 6,02 miliarde de dolari (+32%)

Profit pe acţiune (EPS) ajustat: 3,31 dolari (+20% şi peste estimarea analiştilor, de 3,10 dolari), datorită creşterii numărului de tranzacţii la nivel global.

Dividend trimestrial: 0,670 dolari/acţiune, plătibil pe 1 iunie 2026 acţionarilor înregistraţi la 12 mai 2026

Program de răscumpărare: 25 milioane acţiuni în valoare totală de 7,9 miliarde de dolari (cea mai mare răscumpărare trimestrială din istoria Visa).

• Segmente de activitate

Venituri din procesarea datelor: 5,54 miliarde de dolari (+18%)

Venituri din servicii: 4,98 miliarde de dolari (+13%)

Venituri din tranzacţii internaţionale: 3,63 miliarde de dolari (+10%)

Alte venituri: 1,32 miliarde de dolari (+41%)

• Reacţia post-raportare

Impact: Acţiunile au crescut cu 5%, până la 324,20 dolari, în tranzacţionarea after-hours

Motivul: rezultate peste aşteptări şi majorare estimări pentru întregul an

Mişcarea aşteptată: ±3,5% vs +5,1% mişcarea preţului post-raportare

Randament: -9,43% anual (YOY); -11,81% de la începutul anului (YTD)

Randament S&P 500: 28% YOY; +4,28% YTD

• Mesaje-cheie din conferinţa cu investitorii şi perspective

Estimări:

Veniturile din anul fiscal vor creşte într-un ritm între low double-digit şi low teens, comparativ cu ghidajul anterior, care indică doar o creştere low double-digit.

Creştere a EPS pentru întregul an în zona low teens, comparativ cu prognoza anterioară de low double digits.

Pentru al treilea trimestru fiscal, se anticipează o creştere a veniturilor în zona low double digits şi o creştere a EPS în zona mid-to-high single digits.

A fost autorizat un nou program de răscumpărare de acţiuni în valoare de 20 de miliarde de dolari.

Ryan McInerney, CEO:

„Am anunţat recent achiziţia Prisma şi Newpay, care ne ajută să ne dezvoltăm atât afacerea cu carduri, cât şi pe cea fără carduri în Argentina”.

„Stablecoin-urile şi blockchain-ul reprezintă oportunităţi semnificative, iar noi am stabilit rolul Visa ca un strat cheie de interoperabilitate între această infrastructură puternică şi soluţiile din lumea reală pentru utilizatori”.

Chris Suh, CFO:

"Conflictul din Orientul Mijlociu a introdus o anumită incertitudine pe termen scurt” şi ne aşteptăm să vedem efecte în trimestrul al treilea pentru călătoriile transfrontaliere şi regiunea CEMEA, iar măsurile de atenuare sunt diversificarea şi mixul”.

• Oportunităţi şi riscuri

Oportunităţi

Inovaţii în tehnologia de plată: Visa dezvoltă infrastructură pentru stablecoin şi blockchain, având potenţialul unui nou motor de creştere pe termen lung.

Expansiune georgrafică: Achiziţia Prisma şi Newpay în Argentina consolidează prezenţa în America Latină şi extinde capacităţile în plăţi în timp real şi infrastructură financiară.

Riscuri

Presiune competitivă: Managementul anticipează „mai multă competiţie în Europa”, ceea ce poate pune presiune pe comisioane şi creşterea pe pieţe mature.

Tensiuni geopolitice: Conflictul din Orientul Mijlociu afectează călătoriile transfrontaliere şi volumele din anumite regiuni (CEMEA), ceea ce poate reduce creşterea cross-border.

Ameninţări la adresa securităţii cibernetice: În calitate de companie multinaţională de servicii financiare, Visa este o ţintă principală pentru atacurile cibernetice. Încălcările de securitate ar putea duce la pierderi financiare semnificative şi la afectarea reputaţiei companiei.

• Sentimentul pieţei

Ce au urmărit analiştii: ton uşor pozitiv, cu întrebări despre ce este sustenabil şi cum trebuie modelată activitatea cross-border în contextul conflictului din Orientul Mijlociu.

Ton general: pozitiv, dar prudent

Reacţia management: „Am livrat un al doilea trimestru excepţional” „majorăm estimările”, „monitorizăm atent”, „principala noastră preocupare”.

Preţ ţintă: 397 de dolari, cu 28,35% peste preţul actual din piaţă (conform WSJ)

Recomandări analişti: 31 Buy, 3 Hold, 7 Overweight, consens Buy (menţinere consens - conform WSJ)

Upgrade/Downgrade: Truist Financial a oferit un rating de Buy, cu un preţ ţintă de 361 de dolari, în timp ce BMO Capital Markets a estimat un preţ ţintă de 365 de dolari, cu un rating de Outperform.

• Evaluare

Valoarea intrinsecă a acţiunilor Visa este 226,12 dolari, conform Alpha Spread, ceea ce arată o supraevaluare cu 27% a acţiunii.

Randament Dividend: 0,87% vs 2,84% mediana sectorului

P/E GAAP FWD: 24,55x vs 10,90x mediana sectorului

P/E FWD PEERS: 26,05x MA, 9,62x PYPL, 18,12x AXP

P/E forward S&P 500: 19x, conform Factset