Bogdan Maioreanu( eToro): Cursa pentru AI faţă în faţă cu realitatea: rezultatele financiare ale celor „7 Magnifici”

Wall Street intră în cea mai critică săptămână a sezonului de raportare a rezultatelor financiare din al doilea trimestru. Deşi majoritatea companiilor din indicele S&P 500 au depăşit aşteptările până acum, atenţia investitorilor rămâne ferm îndreptată spre cei „7 Magnifici”, principalii actori ai cursei pentru inteligenţa artificială. Microsoft şi Meta îşi prezintă rapoartele financiare miercuri, urmate de Apple şi Amazon joi. Rezultatele vor testa probabil dacă cheltuielile masive din domeniul AI se traduc într-o creştere tangibilă a veniturilor şi a profiturilor. Aceste raportări financiare ar putea stabili direcţia pieţei în săptămânile următoare, conform unui comunicat de presă remis redacţiei.

Până în prezent, 6 dintre cei 7 „Magnifici” rămân în urma indicelui mai larg S&P 500, Apple fiind excepţia, cu un randament al preţului acţiunii de aproape 24% de la începutul acestui an. Nvidia a înregistrat o creştere de doar 5,37%, urmată de Alphabet - Google (4,07%) şi de Amazon, care practic a rămas la acelaşi nivel (0,25%). Meta a înregistrat un randament negativ (-10,03%), la fel ca Microsoft (-19,54%), în timp ce Tesla a pierdut aproape o treime din valoarea sa în acest an (-31,24%).

Pe piaţa mai largă, în ciuda unui ton mai prudent din ultimele zile, fundamentele companiilor americane rămân solide. Aproximativ un sfert dintre companiile din indicele S&P 500 şi-au prezentat rapoartele financiare, 85% dintre acestea depăşind aşteptările, potrivit LSEG I/B/E/S. Profiturile combinate au crescut cu aproape 39% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, în timp ce veniturile au crescut cu aproape 13%. Un aspect important este că această creştere se extinde: 6 dintre cele 11 sectoare înregistrează creşteri ale profiturilor de două cifre. Până în prezent, sectorul energetic pare să fie marele câştigător al raportărilor din al doilea trimestru, cu profituri în creştere cu peste 120% faţă de anul trecut, producătorii de petrol şi gaze beneficiind de preţuri mai ridicate determinate de conflictul din Iran şi de închiderea Strâmtorii Ormuz. Serviciile de comunicaţii urmează îndeaproape (112%), iar sectoarele de tehnologie (67%) şi cel al materialelor (35%) beneficiază de boom-ul inteligenţei artificiale. Sectorul financiar este de asemenea în creştere, susţinut de activitatea intensă de pe pieţele de capital şi de o redresare a activităţii de investment banking, ceea ce sugerează că dinamica profiturilor nu se mai limitează la sectorul tehnologic.

Europa arată, de asemenea, semne de îmbunătăţire. Companiile din indicele STOXX 600 au înregistrat o creştere medie a profiturilor de 17% sau de aproximativ 7% fără a lua în calcul sectorul energetic, în timp ce veniturile au crescut, în medie, cu aproape 12%. Aproape jumătate dintre companiile europene care şi-au prezentat rezultatele au oferit surprize pozitive. Sectorul energetic rămâne cel mai mare câştigător şi în Europa, cu profituri în creştere cu 122% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut.

Cu toate acestea, pieţele rămân extrem de sensibile la evoluţiile grupului celor „7 Magnifici”, care reprezintă peste o treime din capitalizarea de piaţă a indicelui S&P 500. Toate companiile din acest grup se află printre cele mai deţinute 10 acţiuni de investitori pe platforma de tranzacţionare şi investiţii etoro. Rezultatele financiare recente evidenţiază o dinamică interesantă: Alphabet a înregistrat o performanţă financiară puternică, în timp ce Tesla a înregistrat venituri record pentru trimestru. În ciuda acestui fapt, ambele companii sunt supuse unei analize atente din cauza investiţiilor crescânde în AI şi a fluxurilor de numerar libere negative.

În termeni simpli, investitorii se tem că, în această cursă a inteligenţei artificiale, companiile cheltuiesc mai mulţi bani decât încasează după acoperirea costurilor de funcţionare şi a investiţiilor. Acest lucru ridică miza pentru restul companiilor care urmează să raporteze în această săptămână şi creează aşteptări foarte mari pe piaţă cu privire la raportarea Nvidia, programată pentru 26 august, pe măsură ce investitorii încearcă să evalueze în ce direcţie se îndreaptă acest ciclu de investiţii în AI şi cum se va amortiza.

Conform celui mai recent sondaj „Retail Investor Beat” realizat de etoro, la nivel global se observă un optimism prudent, 43% dintre investitorii individuali considerând că cele şapte companii de top vor înregistra performanţe superioare pieţei în acest an, în timp ce doar 10% se aşteaptă ca acestea să înregistreze performanţe inferioare. Investitorii români par puţin mai optimişti, 45% dintre ei crezând într-o performanţă superioară, în timp ce 13% consideră că giganţii tehnologici vor înregistra performanţe inferioare pieţei în ansamblu.

Dincolo de rezultate, factorii macroeconomici rămân în centrul atenţiei. Tensiunile geopolitice ar putea inversa rapid scăderea recentă a preţurilor petrolului, complicând perspectivele privind inflaţia şi menţinând, potenţial, ratele dobânzilor la un nivel mai ridicat pentru o perioadă mai lungă de timp. Decizia Rezervei Federale de miercuri va fi un alt catalizator cheie. În acelaşi timp, poziţionarea investitorilor determină o volatilitate crescută pe pieţe. Fondurile speculative, ETF-urile cu levier şi investitorii individuali îşi reduc efectul de levier, contribuind la oscilaţii mai accentuate ale pieţei, în special în sectoarele tehnologiei şi semiconductorilor. Prin urmare, volatilitatea recentă ar trebui privită mai puţin ca un semnal al slăbirii fundamentelor şi mai mult ca o fază de repoziţionare în urma unei creşteri puternice. Zilele următoare s-ar putea dovedi cruciale pentru direcţia pieţei pe termen scurt.