BT Capital Partners revizuieşte la ”Neutru” recomandarea pentru acţiunile OMV Petrom

• Societatea de brokaraj are un preţ ţintă de 1,0965 lei pentru acţiunile companiei energetice, cu circa 15% mai mic decât cel din piaţă

BT Capital Partners îşi revizuieşte în sens descendent recomandarea pentru acţiunile OMV Petrom, în condiţiile în care cotaţia din piaţă a depăşit preţul ţintă estimat de analiştii societăţii de brokeraj şi estimează că producătorul de petrol şi gaze va avea o profitabilitate în scădere în cel de-al doilea trimestru, conform unui raport publicat, recent, pe portalul BVB Research Hub.

”Revizuim în sens descendent recomandarea de la Outperform la Neutru, întrucât preţul acţiunilor companiei a atins recent - şi ulterior a depăşit - preţul nostru ţintă de 1,0965 lei. Cu toate acestea, având în vedere că ipotezele noastre fundamentale rămân în esenţă neschimbate, menţinem preţul nostru ţintă la acelaşi nivel”, se arată în raportul semnat de Nicolae Vasile, CFA, analist senior de acţiuni al BT Capital Partners.

Astăzi, la ora 14:45, cotaţia titlurilor companiei se situa la 1,294 lei, în scădere cu 1,97% faţă de referinţa din şedinţa bursieră anterioară.

Raportul, apărut înaintea rezultatelor financiare ale companiei aferente trimestrului al doilea din 2026, ce vor fi publicate în data de 31 iulie, estimează că OMV Petrom va beneficia de preţurile ridicate ale petrolului, însă impactul pozitiv asupra profitabilităţii va fi limitat de taxarea suplimentară şi de noile măsuri de reglementare introduse de autorităţi.

• Preţul petrolului susţine segmentul de producţie

Cotaţia Brent a înregistrat în trimestrul al doilea al anului o medie de 103,85 dolari/baril, cu 53% peste nivelul din aceeaşi perioadă a anului trecut, pe fondul conflictului din Iran şi a blocării traficului în Strâmtoarea Hormuz. În consecinţă, preţul mediu realizat de OMV Petrom pentru ţiţei este estimat la 92,72 dolari/baril, în creştere cu 58% faţă de cel din al doilea trimestru al anului trecut şi cel mai ridicat nivel din 2022, conform raportului BT Capital Partners.

Producţia totală de hidrocarburi este estimată la 102,3 mii barili echivalent petrol pe zi, aproape neschimbată faţă de anul precedent, creşterea producţiei de gaze compensând declinul natural al producţiei de ţiţei.

• Taxele şi reglementările reduc avantajul preţurilor ridicate

”Ca de obicei, într-un mediu caracterizat de preţuri ridicate, ne aşteptăm ca statul să capteze o mare parte din beneficiile generate de această evoluţie favorabilă a preţurilor”, se menţionează în raportul BT Capital Partners.

Analistul susţine că o parte importantă din beneficiile generate de mediul cu preţuri ridicate va fi absorbită de redevenţe, impozitarea profiturilor excepţionale şi noua contribuţie de solidaritate aplicată producţiei interne de ţiţei. În aceste condiţii, BT Capital Partners estimează un EBIT ajustat de 706 milioane lei pentru segmentul de Explorare şi Producţie, în creştere cu doar 7,4% faţă de aceeaşi perioadă din 2025, un avans modest în raport cu creşterea de aproape 60% a preţurilor realizate.

• Rafinarea profită de marje ridicate

Potrivit estimărilor, indicatorul marjei de rafinare va ajunge la 22,67 dolari/baril, cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani, iar gradul de utilizare al rafinăriei Petrobrazi va fi de 97%. BT Capital Partners estimează un EBIT ajustat al diviziei de Rafinare şi Marketing de 707 milioane de lei, în creştere cu aproape 29% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut. Analiştii arată însă că OMV Petrom va beneficia doar parţial de acest context favorabil, întrucât Guvernul a plafonat, în perioada aprilie-iunie, marjele de rafinare şi comercializare pentru benzina şi motorina vândute pe piaţa internă.

În schimb, analistul BT Capital Partners estimează că divizia de Gaze şi Energie a OMV Petrom va înregistra pierdere, cu un EBIT ajustat negativ de 14 milioane de lei. Rezultatul va fi influenţat în principal de oprirea planificată prelungită a centralei electrice Brazi, precum şi de modificările târzii ale reglementărilor de pe piaţa gazelor şi de creşterea costurilor de achiziţie a gazelor de la terţi.

La nivel de grup, analistul BT Capital Partners estimează că OMV Petrom va obţine venituri de 10,42 miliarde de lei în trimestrul al doilea, în creştere cu 29% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, un rezultat EBIT de 901 milioane de lei, în scădere cu 5,6%, şi un profit net de 781 milioane de lei, cu 23,4% sub nivelul înregistrat în cel de-al doilea trimestru al anului trecut.

Preţul acţiunii OMV Petrom a avut o creştere semnificativă în ultimele zile, după anunţul privind instalarea platformei de producţie offshore pentru Neptun Deep, proiect care se află în grafic pentru începerea producţiei în 2027.

Austriecii de la OMV deţin 51% din OMV Petrom, în timp ce Statul Român, prin Ministerul Energiei, are 20,64% din producătorul de petrol şi gaze, a cărui evaluare bursieră se ridică la peste 80 miliarde de lei.