Reuters: Pe măsură ce datoria SUA creşte, investitorii cer randamente mai mari pentru împrumuturi

Randamentele ridicate de la licitaţiile de titluri de stat americane cresc costurile de refinanţare a datoriei şi de acoperire a deficitelor viitoare, în condiţiile în care investitorii cer randamente mai mari pentru a absorbi volumul masiv de împrumuturi al Washingtonului, transmite agenţia de presă Reuters.

Datoria naţională a Statelor Unite se apropie de nivelul record de 40.000 de miliarde de dolari, potrivit Departamentului Trezoreriei, iar analiştii arată că investitorii sunt îngrijoraţi de mărimea sumelor care necesită finanţare în următorii ani, notează sursa citată.

„Mediul general de piaţă obligă Trezoreria să plătească mai mult pentru împrumuturi. Este o problemă mai mare pe termen lung dacă vom avea deficite bugetare de 5% până la 6% din PIB. O parte din această evoluţie reprezintă o primă de risc fiscal şi de inflaţie”, a declarat Zachary Griffiths, director de strategie macro şi instrumente cu venit fix la CreditSights.

La ultimele licitaţii, titlurile de stat pe zece ani au fost adjudecate la un randament de 4,683%, cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani, în timp ce emisiunea de obligaţiuni pe 30 de ani s-a încheiat la un randament de 5,216%, maximul ultimilor 25 de ani, informează agenţia de presă.

Cererea pentru titlurile de stat s-a menţinut solidă, fondurile de pensii şi asigurătorii găsind atractive aceste randamente ridicate pentru active considerate fără risc, în timp ce Departamentul Trezoreriei nu a răspuns solicitărilor de comentarii, menţionează sursa citată.

„Interesul pentru titlurile de stat există în continuare şi este doar o chestiune legată de nivelul randamentului. O maturitate de zece ani aproape de 5% şi una de 30 de ani la maxime multianuale vor atrage mai mulţi cumpărători pentru titlurile lipsite de risc”, a afirmat Jim Barnes, director pentru venit fix la Bryn Mawr Trust.

Deficitele bugetare structurale şi costurile tot mai mari cu dobânzile împing Trezoreria să majoreze emisiunile pe termen scurt, instrumente absorbite rapid de fondurile de pe piaţa monetară, în timp ce randamentele obligaţiunilor pe termen lung reflectă prudenţa pieţei, notează sursa menţionată.

„Am observat câteva tendinţe îngrijorătoare”, a spus Laureline Renaud-Chatelain, coordonator de strategie pentru venit fix la Pictet Wealth Management.

Rezultatele licitaţiilor arată că investitorii străini continuă achiziţiile, motivaţi şi de diferenţialul de randament favorabil faţă de pieţe dezvoltate precum Japonia, piaţa reevaluând pur şi simplu costul de finanţare al guvernului federal, transmite agenţia de presă.

„Investitorii cer mai mult pentru a compensa inflaţia persistentă şi deficitele fiscale mari”, a declarat Ben Bennett, director de strategie de investiţii pentru Asia la L&G Asset Management.