Randamentul obligaţiunilor de trezorerie ale SUA pe 30 de ani atinge cel mai înalt nivel din ultimii 19 ani

O prăbuşire a pieţei obligaţiunilor se adânceşte, pe fondul temerilor legate de inflaţie care au cuprins piaţa titlurilor de stat americane, ceea ce ameninţă să majoreze costurile de împrumut în întreaga economie a Statelor Unite, potrivit CNN.

Randamentul obligaţiunilor de trezorerie americane pe 30 de ani a atins pragul de 5,2%, cel mai ridicat nivel din 2007 şi până în prezent, din cauza îngrijorărilor legate de scumpirile persistente provocate de războiul din Iran, notează aceeaşi sursă.

Finanţele publice nesustenabile, coroborate cu temerile privind o posibilă creştere a ratelor dobânzilor, au determinat, de asemenea, investitorii să vândă masiv obligaţiuni de trezorerie, iar randamentele cresc atunci când preţurile acestor titluri scad, conform CNN.

Războiul cu Iranul a declanşat un şoc energetic global, preţurile petrolului şi gazelor naturale atingând cele mai înalte niveluri din ultimii patru ani, în timp ce strâmtoarea strategică Ormuz rămâne practic închisă, relatează CNN. Aceste efecte au început să se răsfrângă şi asupra altor sectoare economice, inclusiv asupra preţurilor la alimente şi a tarifelor aeriene, scrie publicaţia.

„Pieţele obligaţiunilor avertizează că inflaţia s-ar putea dovedi mult mai persistentă decât se aşteptau mulţi investitori”, a declarat Nigel Green, directorul general al grupului deVere Group, într-o notă de analiză, potrivit CNN.

Randamentul de referinţă pe 10 ani, care influenţează nivelul ratelor creditelor ipotecare, a crescut până la aproximativ 4,67%, cel mai ridicat nivel din ultimul an, notează CNN. Obligaţiunile sunt sensibile la inflaţie, iar investitorii solicită randamente mai mari pentru a se proteja împotriva riscului ca scumpirea bunurilor de consum să erodeze valoarea câştigurilor obţinute, precizează sursa.

Piaţa titlurilor de stat americane contribuie la stabilirea costurilor de împrumut în ansamblul economiei, iar randamentele mai mari se pot reflecta în creşterea ratelor ipotecare, a dobânzilor la creditele auto şi a ratelor aferente împrumuturilor pentru afaceri, conform CNN. De asemenea, randamentele mai mari pot constitui un obstacol pentru piaţa de capital, adaugă publicaţia.

Statele Unite nu sunt singura ţară afectată - investitorii au vândut obligaţiuni în întreaga lume pe fondul îngrijorărilor legate de inflaţie, scrie CNN. În acelaşi timp, nemulţumirea faţă de cheltuielile guvernamentale şi deficitele persistente continuă să planeze, determinând investitorii să ceară randamente mai mari pentru a deţine datorii publice pe termen lung, relatează sursa citată.

Randamentul obligaţiunilor britanice pe 30 de ani (gilt) a atins cel mai ridicat nivel din 1998, iar randamentul obligaţiunilor Japoniei pe 30 de ani a atins un maxim istoric, potrivit CNN.

Creşterea randamentelor reflectă şi aşteptările investitorilor că băncile centrale vor trebui să intervină mai ferm pentru a opri recenta accelerare a inflaţiei, notează CNN. Preţurile de consum din SUA au crescut în aprilie cu cea mai mare rată anuală din ultimii trei ani, conform datelor Biroului de Statistică a Muncii, citat de aceeaşi sursă.

„Forţele care alimentează vânzările masive - deteriorarea situaţiei fiscale, creşterea cheltuielilor pentru apărare, inflaţia persistentă, paralizia băncilor centrale - nu se vor rezolva în săptămâna următoare. Ele se agravează”, a declarat Ajay Rajadhyaksha, preşedintele global al departamentului de cercetare al Barclays, într-o notă, conform CNN.

Au trecut 80 de zile de la începutul războiului cu Iranul, iar piaţa de capital a scăzut înainte de a-şi reveni la niveluri record; piaţa obligaţiunilor, însă, nu s-a mai redresat niciodată, scrie CNN. Randamentul pe 10 ani se tranzacţiona la puţin sub 4% înainte de declanşarea războiului cu Iranul, iar acum se situează în jurul valorii de 4,7%, pe măsură ce vânzările masive s-au intensificat în ultimele sesiuni de tranzacţionare, relatează publicaţia.

Creşterea costurilor de împrumut exacerbează îngrijorările legate de volatilitatea pieţelor globale, iar randamentele mai mari pot afecta acţiunile, deoarece ratele mai ridicate ale dobânzii modifică calculele privind valoarea acestora, iar randamentele mai mari ale obligaţiunilor pot determina, de asemenea, retragerea investitorilor din acţiuni, potrivit CNN.

Marţi, acţiunile americane au înregistrat scăderi: Dow Jones a pierdut 322 de puncte (0,65%), S&P 500 a scăzut cu 0,67%, iar indicele Nasdaq a coborât cu 0,84%, notează CNN. S&P 500 şi Nasdaq au încheiat a treia zi consecutivă în scădere, pe măsură ce randamentele mai mari au exercitat presiuni asupra acţiunilor, adaugă sursa.

Randamentele obligaţiunilor de trezorerie pe doi ani au crescut, de asemenea, la cel mai ridicat nivel din ultimul an, iar aceste randamente pe termen scurt urmăresc aşteptările privind rata dobânzii de politică monetară a Rezervei Federale, conform CNN. Creşterea randamentelor semnalează că investitorii se aşteaptă ca banca centrală să menţină ratele la niveluri constante sau chiar să le majoreze în lunile următoare, scrie publicaţia.

Creşterea randamentelor contravine preferinţei preşedintelui Donald Trump pentru rate ale dobânzii mai scăzute, relatează CNN. Acest fenomen survine în contextul în care persoana desemnată de Trump pentru funcţia de preşedinte al Fed, Kevin Warsh, urmează să preia conducerea băncii centrale, notează sursa.

„Chiar dacă majorările imediate ale ratelor nu reprezintă scenariul de bază, investitorii solicită o compensaţie semnificativ mai mare pentru riscul de inflaţie, deteriorarea situaţiei fiscale şi incertitudinea geopolitică”, a declarat Nigel Green, de la deVere Group, potrivit CNN.

Pentru randamentul pe 10 ani, pragul-cheie de urmărit este 4,8%, întrucât acest randament a închis deasupra acestui nivel doar de câteva ori din 2007 până în prezent, precizează CNN.

„Inflaţia este, probabil, cel mai important factor determinant”, a declarat Thomas Tzitzouris, şeful departamentului de cercetare a veniturilor fixe din cadrul Strategas Research Partners, conform CNN. „Al doilea factor ca importanţă - şi acest lucru nu este valabil doar pentru SUA, de fapt Statele Unite sunt, probabil, în continuare cea mai curată cămaşă murdară - este că deficitele cresc vertiginos la nivel global şi au făcut-o de foarte mult timp”, a concluzionat el, potrivit aceleiaşi surse.