Reuters: BCE va menţine nemodificate ratele dobânzilor în 2026

Banca Centrală Europeană (BCE) este aşteptată să menţină nemodificate ratele dobânzilor, pentru a patra şedinţă consecutivă, la reuniunea de politică monetară din 18 decembrie, urmând să păstreze aceeaşi abordare şi pe parcursul anului 2026, conform previziunilor majorităţii economiştilor intervievaţi de Reuters, de la care relatăm cele ce urmează.

Previziunile vin în contextul unei inflaţii moderate şi al unei creşteri economice considerate suficient de reziliente pentru a nu impune ajustări urgente ale politicii monetare.

În prezent, rata dobânzii la facilitatea de depozit se situează la 2%, rata dobânzii la operaţiunile principale de refinanţare la 2,15%, iar rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală la 2,40%, niveluri stabilite la reuniunea din 30 octombrie şi menţinute de atunci.

Datele Eurostat indică faptul că inflaţia anuală în zona euro a urcat uşor în noiembrie, la 2,2%, de la 2,1% în octombrie, însă rămâne, per ansamblu, bine ancorată în jurul ţintei BCE de 2%. Totodată, economia zonei euro a înregistrat o creştere cumulată de aproape 1,5% în ultimele două trimestre.

Toţi cei 96 de economişti chestionaţi de Reuters anticipează menţinerea ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 2% la şedinţa de săptămâna viitoare. Aproximativ 80% dintre aceştia se aşteaptă ca ratele să rămână neschimbate până la mijlocul anului 2026, iar aproape 75% estimează că politica monetară va fi menţinută până la finalul lui 2026.

Economiştii prognozează o scădere a inflaţiei la 2,1% în trimestrul curent şi la 1,7% în primul trimestru din 2026, nivel sub ţinta BCE. Creşterea economică este estimată la 1,4% în 2025 şi la 1,1% în 2026.

„Economia a fost mai rezilientă decât ne aşteptam, iar evoluţia inflaţiei nu oferă BCE motive reale pentru a modifica dobânzile nici în decembrie, nici la începutul lui 2026”, a declarat Bas van Geffen, analist la Rabobank.

Noile proiecţii ale BCE indică o inflaţie de 2,1% în 2025, 1,7% în 2026 şi 1,9% în 2027, în timp ce inflaţia de bază ar urma să coboare de la 2,4% în 2025 la 1,9% în 2026 şi 1,8% în 2027.

În privinţa creşterii economice, BCE estimează un avans de 1,2% în 2025, faţă de 0,9% în prognoza din iunie, o creştere de 1% în 2026 şi de 1,3% în 2027.