ASF a aprobat forma finală a regulamentului privind autorizarea şi funcţionarea societăţilor de administrare a investiţiilor

Consiliul Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) a aprobat, în şedinţa de luni, 2 martie 2026, forma finală a Regulamentului pentru modificarea şi completarea Regulamentului ASF nr. 9/2014 privind autorizarea şi funcţionarea societăţilor de administrare a investiţiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare şi a depozitarilor organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare.

Regulamentul introduce, în principal, măsuri de simplificare şi debirocratizare a operaţiunilor/procedurilor de autorizare a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare (O.P.C.V.M.), care vor contribui la reducerea timpului necesar întocmirii documentelor de constituire ale fondurilor deschise de investiţii (contract de societate, reguli, prospect de emisiune). De asemenea, prevederile regulamentului consolidează claritatea şi predictibilitatea actualului cadru aplicabil O.P.C.V.M., creând în acelaşi timp premisele stimulării creşterii pieţei printr-un proces de autorizare mai eficient, transparent şi accesibil.

Adoptarea regulamentului face parte din procesul de actualizare a cadrului legal aplicabil O.P.C., în concordanţă cu obiectivele generale şi specifice ale Strategiei naţionale privind dezvoltarea pieţei de capital din România 2023-2026, care vizează dezvoltarea şi eficientizarea pieţei de capital din România.

În elaborarea regulamentului, ASF a avut în vedere propunerile şi observaţiile transmise în perioada de consultare publică de către asociaţiile profesionale de profil şi de către reprezentanţii ecosistemului local de fonduri, într-un proces de consultare deschis şi transparent, menit să asigure alinierea cadrului normativ la nevoile reale ale pieţei.

De asemenea, forma finală a regulamentului reflectă transpunerea prevederilor art. 2

pct. 19 din Directiva (UE) 2024/927 de modificare a Directivelor 2011/61/UE şi 2009/65/CE în ceea ce priveşte dispoziţiile privind delegarea, administrarea riscului de lichiditate, raportarea în scopuri de supraveghere, furnizarea de servicii de depozitar şi de custodie şi acordarea de împrumuturi de către fondurile de investiţii alternative, prin introducerea unor modificări şi completări legate de forma si conţinutul minim al prospectului de emisiune al unui fond de investii/ fond de investiţii constituit din mai multe compartimente de investiţii, precum şi al unei societăţi de investiţii.

Printre modificările esenţiale aduse Regulamentului ASF nr. 9/2014 se numără:

Simplificarea autorizării. Se introduc noi prevederi în vederea punerii în aplicare a prevederilor nou-introduse în cadrul O.U.G. nr. 32/2012 prin O.U.G. nr. 71/2024, cu privire la înlocuirea obligaţiei de a transmite la ASF regulile şi procedurile interne ale societăţilor de administrare a investiţiilor (S.A.I.) atât la momentul autorizării S.A.I., cât şi ulterior, în cazul modificărilor intervenite în cuprinsul acestora, cu obligaţia de a transmite o declaraţie pe propria răspundere a reprezentantului/reprezentanţilor legal(i) ai societăţii prin care se certifică faptul că regulile şi procedurile interne aprobate de organul statutar competent au fost elaborate cu respectarea prevederilor legale incidente în vigoare şi că vor fi aplicate în mod consecvent de către S.A.I. şi de către personalul S.A.I.. În acelaşi sens au fost modificate si prevederile similare referitoare la documentaţia necesară autorizării modificărilor în modul de organizare şi funcţionale a S.A.I. ca urmare a înfiinţării de sedii secundare.

Totodată, se introduc prevederi care să excludă de la obligaţia de autorizare situaţia în care se modifică comisioanele de subscriere şi răscumpărare de unităţi de fond sub nivelul maxim prevăzut în prospectul de emisiune al O.P.C.V.M. Aceste schimbări au scopul de a simplifica cadrul legal aplicabil în domeniul autorizării, organizării şi funcţionării administratorilor O.P.C.V.M..

- Raportări mai transparente. Se introduc prevederi privind noi obligaţii de raportare ale S.A.I. către ASF: raport privind activitatea de administrare a riscului, raport privind modificările intervenite în planul de escaladare ca urmare a revizuirii acestuia şi situaţia privind capitalul iniţial şi fondurile proprii în cazul S.A.I. care prestează servicii MiFID. Aceste obligaţii suplimentare asigură o imagine mai completă şi actualizată asupra activităţii S.A.I., sporesc transparenţa faţă de autoritate şi permit o supraveghere mai eficientă a activităţii administratorilor O.P.C.V.M.

- Standardizarea documentaţiei. Se introduce un format standardizat al contractului de societate, al regulilor, precum şi al prospectului de emisiune al O.P.C.V.M.. Această modificare are drept scop reducerea diferenţelor de interpretare şi facilitarea atât a activităţii administratorilor de fonduri, care vor avea modele clare de urmat, cât şi înţelegerea informaţiilor de către investitori.

- Eliminarea obligaţiei de a deţine cel puţin o unitate de fond la un O.P.C.V.M. Această modificare flexibilizează şi facilitează procesul de subscriere iniţială, precum şi de deţinere a unităţilor de fond emise de un O.P.C.V.M.

- Redefinirea „O.P.C.V.M. tranzacţionabil". Se introduc prevederi privind revizuirea definiţiei „O.P.C.V.M. tranzacţionabil" în considerarea prevederilor Ghidului ESMA privind O.P.C.V.M.-urile de tip ETF şi alte aspecte legate de O.P.C.V.M.-uri, astfel încât acesta să poată fi listat şi pe un sistem multilateral de tranzacţionare. Măsura va creşte lichiditatea pieţei de capital şi va oferi investitorilor acces mai facil, transparent şi competitiv la O.P.C.V.M.-uri listate pe sisteme multilaterale de tranzacţionare.

Regulamentul va intra în vigoare odată cu publicarea în Monitorul Oficial.