Bitget: Bitcoin scade puternic pe fondul lipsei de lichiditate

Bitcoin a scăzut recent spre pragul de 90.000 de dolari, marcând o corecţie de aproximativ 13% într-o singură săptămână, potrivit unei analize emise redacţiei. O astfel de mişcare rapidă a stârnit îngrijorare în piaţă, mai ales că a venit la pachet cu lichidări de poziţii pe termen lung de peste 100 de milioane de dolari. Aceste lichidări au alimentat oscilaţii bruşte, care i-au prins pe mulţi investitori nepregătiţi, arată Gracy Chen, CEO al Bitget.

Această instabilitate nu arată că trendul s-a schimbat pe termen lung, ci că piaţa trece prin o corecţie puternică din cauza lipsei de lichiditate. Situaţia este amplificată atât de schimbările din structura internă a pieţei, cât şi de condiţiile macroeconomice încă foarte restrictive.

Ca urmare a unor evenimente recente din piaţă, marii jucători şi-au redus considerabil expunerea la risc, ceea ce a dus la o diminuare a volumului de tranzacţii disponibil în carnetele de ordine. Acest lucru este vizibil imediat în acţiunea de tranzacţionare: chiar şi ordinele mici de vânzare pot împinge preţul în jos prin mai multe niveluri, iar zone importante de suport se duc rapid, pe volume foarte mici.

Bitcoin a coborât acum sub două repere tehnice importante - media mobilă de 200 de zile şi pe cea de 360 de zile, pentru prima dată în acest ciclu. În plus, indicatorul RSI se află în zona de 38, apropiindu-se de nivelul considerat „supravândut”, însă fără semne clare de revenire.

Acest lucru indică o piaţă în care „nu există cumpărători”, mai degrabă decât o piaţă cu „presiune puternică de vânzare”. Piaţa este fragilă, iar reducerea lichidităţii din partea marilor jucători a subţiat carnetele de ordine, ceea ce face ca orice tranzacţie, chiar şi mică, să mişte preţul mai puternic decât ar fi făcut-o în mod normal, explică Gracy Chen.

O lecţie esenţială a ciclului actual este că preţul Bitcoin nu mai este determinat de sentimentul retail sau de narativele din piaţă, ci este fundamental influenţat de ritmul de creştere al lichidităţii din SUA.

În prezent, în SUA circulă mai puţini bani disponibili pentru investiţii. Rezerva Federală derulează politica de înăsprire cantitativă (QT), iar randamentele ridicate ale obligaţiunilor atrag capitalul către investiţii mai sigure şi departe de activele cu o volatilitate ridicată, precum cripto. În plus, blocajul guvernamental a redus fondurile care intră în economie, iar aşteptările privind scăderea dobânzilor s-au diminuat, ceea ce reduce apetitul investitorilor pentru risc.

Aşadar, faptul că Bitcoin întâmpină rezistenţă la niveluri de preţ mai ridicate nu ţine de lipsa unei poveşti convingătoare, ci de lipsa de lichiditate în dolari care să susţină creşterea.

Datele privind fluxurile de capital confirmă această schimbare prudentă. ETF-urile spot pe Bitcoin, considerate cel mai curat indicator al apetitului instituţional de risc din SUA, au înregistrat ieşiri continue, ajungând recent la 800-900 milioane de dolari zilnic. Acest lucru arată că instituţiile fac un pas înapoi, punctează CEO-ul Bitget.

Mai mult, capitalul retail sensibil la risc, de exemplu piaţa coreeană, s-a orientat de la criptomonede către sectoarele inteligenţei artificiale şi semiconductorilor. Volumele pe bursele cripto din Coreea au scăzut, în timp ce indicele KOSPI este în creştere cu 70% de la începutul anului şi până în prezent, atingând maxime istorice, iar atenţia retail s a mutat decisiv către acţiunile din zona AI.

Din cauza lichidităţii limitate, capitalul se orientează, în mod firesc, către clasa de active cu cel mai mare potenţial de creştere în acest moment, iar anul acesta este, fără îndoială, AI, nu cripto. Nu este o abandonare, ci o rotaţie într-un mediu cu lichiditate redusă, cripto aşteptând următoarea expansiune globală a lichidităţii.

Pe termen scurt, lipsa lichidităţii şi retragerea marilor furnizori de capital vor continua să amplifice volatilitatea şi scăderile bruşte din piaţă. Totuşi, dintr-o perspectivă medie şi lungă, direcţia următoare a Bitcoin depinde aproape în totalitate de un moment-cheie pe plan macroeconomic: revenirea SUA la o politică de relaxare cantitativă (QE), prin care lichiditatea este reintrodusă în economie.

Având în vedere presiunile datoriei naţionale, nevoile fiscale în creştere, dinamica dificilă dintre cererea şi oferta de titluri ale Trezoreriei şi potenţialele motivaţii politice, un pivot către QE pare tot mai inevitabil. Singura necunoscută rămâne, însă, momentul.

Un semnal tehnic important al revenirii ar fi recâştigarea zonei de 102.000 -103.000 de dolari, dar această mişcare va fi mai degrabă un efect al îmbunătăţirii condiţiilor macro, nu cauza principală a unei noi perioade de creştere sustenabilă, mai adaugă Gracy Chen, CEO al Bitget.