TradeVille: 60% dintre companiile din BETPlus şi-au majorat cifra de afaceri

Companiile din componenţa indicelui bursier BETPlus au reuşit, în proporţie de 60%, să depăşească, în primul semestru din 2025, performanţa de anul trecut din punct de vedere al evoluţiei cifrei de afaceri, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille. Raportul prezintă rezultatele semestriale ale celor mai importante companii listate la BVB, care fac parte din indicele BETPlus, evidenţiind evoluţia cifrei de afaceri, a indicatorului EBITDA şi a profitului net. Pentru a pune lucrurile în perspectiva investitorilor, raportul arată şi evoluţia de la începutul anului a preţurilor acţiunilor companiilor analizate.

• Simtel, Impact, Premier Energy şi Ropharma - cele mai bune evoluţii ale cifrei de afaceri

Simtel, Impact Developer & Contractor, Premier Energy şi Ropharma se situează în fruntea clasamentului companiilor incluse în analiză, cu creşteri între 59,2% şi 101,3% ale cifrei de afaceri, iar cele mai mari scăderi au fost înregistrate de Aages, Electromagnetica şi Sinteza, declinul fiind cuprins între 54,1% şi 90,6%. În termeni absoluţi, cea mai mare cifră de afaceri din primul semestru a fost întregistrată de OMV Petrom (17 miliarde de lei), care însă nu a reuşit să depăşească nivelul din anul anterior (-1,3%), evoluţia fiind influenţată negativ de preţurile şi volumele mai mici aferente vânzărilor de produse petroliere, în contextul unei pieţe internaţionale marcate de corecţii pe segmentul ţiţeiului şi de o cerere moderată în Europa Centrală şi de Est. Cu toate acestea, compania a reuşit să realizeze peste 51% din cifra de afaceri bugetată pentru întregul an (32,9 miliarde de lei). Pe locul al doilea, în termeni absoluţi, se află Banca Transilvania, cu o cifră de afaceri de 5,5 miliarde de lei în primul semestru din 2025, marcând un avans de 19,2% comparativ cu perioada similară a anului precedent, pe fondul creşterii cu 25% a veniturilor nete din dobânzi. Raportat la Bugetul de Venituri şi Chetuieli, banca a reuşit să livreze deja aproape 57% din veniturile operaţionale bugetate pe anul în curs.

Pe locul al treilea se află Digi Communications, care a raportat o cifră de afaceri de 5,4 miliarde de lei în primul semestru din acest an, depăşind cu 18,6% nivelul anului anterior. Raportat la buget, cifra de afaceri de la jumătatea anului acoperă 50% din cifra prognozată pentru acest an.

Din cele 50 de companii care compun indicele BETPlus, 14 au raportat în primul semestru o cifră de afaceri de peste un miliard de lei, iar 37 - de peste 100 de milioane de lei.

• Profitabilitate: Impact - cea mai mare creştere a EBIDTA

- EBITDA

Companiile care au înregistrat cea mai mare creştere a EBITDA au fost Impact (+235,4% în ritm anual), Ropharma (+217,7%) şi Premier Energy (+130%). Aproximativ 38% din companiile non-financiare din indicele BETPlus au înregistrat o creştere a EBITDA în al doilea trimestru din 2025.

Cele mai mari valori ale indicatorului EBITDA s-au înregistrat la OMV Petrom (3,8 miliarde de lei), fiind în total cinci companii care au avut o EBITDA de peste un miliard de lei şi anume: OMV Petrom, Romgaz (2,3 miliarde de lei), Hidroelectrica (2,2 miliarde de lei), Nuclearelectrica (1,2 miliarde de lei) şi Electrica (1,1 miliarde de lei). În ceea ce priveşte BVC, la nivel de EBITDA, OMV Petrom a acoperit 49% din valoarea bugetată pentru anul în curs, Romgaz 53,5% şi Hidroelectrica 44%.

La polul opus se află Bittnet Systems (-793,6% în ritm anual), Bursa de Valori Bucureşti (-107%) şi Transilvania Broker de Asigurare (-92,6%). În total, 28 companii din cele 45 analizate în funcţie de EBITDA au înregistrat o scădere a indicatorului.

- Profit net

În primele şase luni din 2025, printre companiile care au obţinut cel mai mare profit se numără OMV Petrom, care a raportat un rezultat net de circa 2,1 miliarde de lei, în scădere cu 20,5%în ritm anual, reuşind să bifeze 61,8% din profitul net bugetat pentru întreg anul. OMV Petrom este urmată în clasament de Banca Transilvania, al cărui profit semestrial s-a ridicat la circa 2 miliarde de lei, marcând o diminuare cu 8,2% a rezultatului net, comparativ cu cel obţinut anul precedent, în aceeaşi perioadă. TLV şi-a bugetat un profit brut pentru 2025 în sumă de 4,6 miliarde de lei.

În acelaşi timp, companiile cu cele mai mari creşteri procentuale ale profitului net sunt Electrica (+312,9%), care a depăşit de două ori rezultatele bugetate pentru întreg anul. Urmează Premier Energy (+214,1%) şi Transgaz (194,2%; 47% pondere în estimarea pe 2025).

Dintre cele 50 de companii analizate, 12 au încheiat primele şase luni din 2025 pe pierdere, numărul lor rămânând constant faţă de intervalul similar din 2024. Cele mai mari pierderi au fost înregistrate de Chimcomplex (-27 milioane de lei) şi Transport Trade Services (-18,9 milioane de lei), notează link >https://tradeville.ro/?utm_source=bursaro&utm_medium=media&utm_campaign=treviq" target="_blank">TradeVille.

• Concluzii legate de multipli

Pentru companiile analizate, media P/E se ridică la 17,2x. Printre companiile cu cel mai mare P/E sunt BVB (73,1x), Prebet (68,6x) şi Alro (62,9x). În total, au fost identificate 11 companii cu un multiplu P/E mai mare faţă de media selecţiei. Mediana P/E este de 13,1x. Printre cele mai ieftine companii, din perspectiva P/E, se numără: BRK Financial Group (4,3x), Digi Communications (4,6x) şi Impact (5,4x).

Media P/S este de 2,1x, în timp ce mediana s-a ridicat la 1,3x. Printre cele mai scumpe companii din perspectiva P/S se numără Bittnet Systems (6,6x), Sinteza (5,1x) şi Romcarbon (4,7x). În raportul prezent, s-au identificat 14 companii cu un P/S mai mare faţă de medie şi 22 companii cu o valoare mai mare faţă de mediană. Printre companiile cu cel mai mic P/S se află BRK Financial Group (0,1x), Digi Communications (0,1x) şi Impact (0,2x).

P/B, pe de altă parte, deţine cea mai mică valoare medie dintre multiplii analizaţi, cu 2,07x, în timp ce mediana se situează la 1,33x. Printre companiile cu cea mai mare valoare a acestui multiplu se remarcă Sphera Franchise Group (12,37x) şi Transilvania Broker de Asigurare (11,16x). Dintre companiile analizate, doar 14 reuşesc să se situeze peste media indicatorului, în timp ce 16 dintre ele au o valoare de sub 1x.

• Evoluţia preţului acţiunilor companiilor din BETPlus

Din punct de vedere al evoluţiei preţului de la începutul anului 2025 (YTD), performanţele companiilor din componenţa indicelui BETPlus au oscilat de la +102,6% (Transgaz) la -37,7% (Sinteza). De menţionat că 14 dintre acestea au reuşit să înregistreze creşteri peste cele ale indicelui BETPlus (+22%). Prima poziţie în topul randamentelor YTD este ocupată de acţiunile companiei Transgaz Mediaş (+102,6%), acestea înregistrând în şedinţa din 19 august un nou maxim istoric, de 49,6 lei. Printre motivele ce au stat la baza acestei creşteri a cotaţiei se numără atât rezultatele financiare solide raportate de companie, cât şi investiţiile în infrastructura energetică prin intermediul PNRR, dezvoltarea proiectului Neptun Deep şi perspectivele unui acord de pace în Ucraina.

Acţiunile SNGNRomgaz (SNG) ocupă poziţia a doua în topul creşterilor, cu o apreciere YTD de 53,5%. Şi cotaţia SNG a înregistrat un maxim istoric în luna august, de 8,61 lei, pe fondul optimismului generalizat din bursa locală, dar şi din pieţele internaţionale, în ciuda raportării unor rezultate financiare mixte.

A treia poziţie în top este ocupată de acţiunile companiei Transelectrica (TEL), cu o creştere de 52,5%, pe fondul raportării unor rezultate financiare solide aferente primului trimestru din 2025. În luna iulie, acţiunile TEL au înregistrat un nou maxim istoric, de 64,8 lei, în prezent tranzacţionându-se la 57,5 lei.

La polul opus, în top cele mai mari scăderi YTD, pe prima poziţie se află acţiunile Sinteza Oradea (STZ), cu o depreciere de 37,7%, după ce compania a renunţat la proiectul de 300 de milioane de lei prin PNRR pe care îl discuta cu Lockheed Martin pentru construirea ”celei mai mari fabrici de electroliţi din lume", la Oradea. După ce a atins un maxim istoric de 13,4 lei la începutul anului 2025, cotaţia STZ s-a prăbuşit, acţiunile tranzacţionându-se în prezent la 0,785 lei.

• Limitări şi metodologie

Statisticile prezentate în acest raport au câteva limitări care trebuie menţionate. În primul rând, eşantionul de companii ales (BETPlus) nu reprezintă în totalitate evoluţia bursei autohtone, dar oferă o imagine de ansamblu. Din grupul de companii ales fac parte şi câteva care fie au raportat pierderi în primele şase luni din 2024, fie în perioada similară din 2025 - cazuri pentru care nu sunt afişate calculele de variaţie. De asemenea, băncile şi fondurile au indicate veniturile operaţionale, nu cifra de afaceri. Toate sumele sunt afişate în lei. Totodată, acest raport nu ia în calcul motivele pentru evoluţia celor mai importanţi indicatori la nivel individual, lucru care limitează explicaţiile oferite.

Preţurile de închidere utiizate la calcule în raport sunt cele din data de 3 septembrie 2025.