TradeVille: Grup Şerban Holding planifică investiţii majore în extinderea infrastructurii

Grup Şerban Holding SA a raportat, pentru semestrul întâi din 2025, o cifră de afaceri de 147,6 milioane de lei (-37% în ritm anual), cu scăderi pe segmentul cerealelor, dar o creştere notabilă, de 431%, la legume. Profitabilitatea a fost sub presiune, cu EBITDA în scădere şi un câştig net de 5 milioane de lei, însă compania continuă să investească în proiecte majore de procesare şi depozitare, cu obiectivul de a-şi consolida poziţia pe termen lung, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Grup Şerban, colectiv de firme cu capital românesc înfiinţat de Nicolae Şerban în anul 1994, la Oneşti, este unul dintre cei mai importanţi jucători din sectorul de agribusiness. Grupul are multiple linii de activitate, printre care agribusiness, zootehnie, panificaţie şi prestări de servicii. Principalele activităţi desfăşurate de grup sunt cultivarea şi comercializarea cerealelor, a plantelor oleaginoase şi a legumelor, creşterea bovinelor (Black Angus) şi a ovinelor (Ile de France) de carne, producţia şi vânzarea poduselor de panificaţie şi cofetărie-patiserie şi prestarea serviciilor de distribuţie şi transport. Compania deţine şi exploatează 13.000 ha, din care 750 ha sunt cultivate cu legume şi 2.500 ha sunt irigate. Infrastructura companiei cuprinde depozite de cereale şi spaţii de stocare pentru legume în mediu controlat, cu o capacitate totală de 162.000 de tone, respectiv 21.500 de tone. Acoperind multiple linii de business, activitatea grupului este distribuită pe diferite arii, în funcţie de specializarea companiei-fiică, după cum urmează:

Interagroaliment SRL (IAA), prima afacere a Grupului, înfiinţată în 1994, având ca principale activităţi cultura vegetală şi creşterea animalelor;

Ferma Avicola Şerban SRL (FAS) şi-a schimbat la începutul anului 2023 linia de business din creşterea puilor de carne şi producerea de furaje pentru uz intern în închirierea halelor de producţie şi producerea de furaje cu scopul de a le vinde terţilor;

Fabrica de pâine Şerban SRL (FPS), inclusă în Grup în anul 2008, asigură fabricarea pâinii, a prăjiturilor şi produselor proaspete de patiserie;

Şerban Distribuţie SRL (SD) a fost inclusă în grup în anul 2005 şi este responsabilă de serviciile de distribuţie şi logistică;

FYN Invest Danmark SRL (FYN), companie achiziţionată în anul 2023, are ca principală activitate cultivarea cerealelor, a plantelor leguminoase şi plantelor producătoare de seminţe oleaginoase;

Luma Land SRL (LUMA), achiziţionată anul trecut, se ocupă de cultura vegetală şi creşterea de animale.

Grup Şerban, primul din regiunea de Nord-Est care a implementat agricultura regenerativă pe suprafeţe mari, era controlat, la data de 06.12.2024, în proporţie de 95,82% de Şerban Lucian Nicolae, fondatorul şi CEO-ul companiei, restul de 4,18% reprezentând free float-ul, deţinut preponderent de persoane fizice (3,69%).

• România importă 40-50% din necesarul intern de cartofi

România importă 50% din necesarul de legume rădăcinoase şi, până acum patru luni, cumpăra din exterior 100% din cartofii pre-prăjiţi congelaţi. O situaţie asemănătoare se regăseşte şi în cazul cererii pentru carnea de rumegătoare. În Europa, cererea depăşeşte oferta, iar România dispune de aproximativ 2,5 milioane ha de păşuni, ceea ce evidenţiază un potenţial ridicat al pieţei locale. Producţia de cartofi din România traversează o perioadă dificilă, marcând pentru al doilea an consecutiv o scădere semnificativă. După un declin de 18% în 2024, până la 968.000 de tone, estimările pentru 2025 indică o recoltă de circa 800.000 de tone, în scădere cu 20-25%. Randamentul naţional de numai 14,7 tone/ha este cel mai mic din Uniunea Europeană, mult sub nivelurile Germaniei sau Franţei, unde producţiile depăşesc 40 de tone/ha. Cauzele principale sunt condiţiile climatice tot mai nefavorabile, caracterizate prin lipsa precipitaţiilor la momente critice, episoade de secetă, dar şi temperaturi ridicate care afectează dezvoltarea tuberculilor. În aceste condiţii, fermierii sunt obligaţi să investească masiv în irigaţii pentru a rămâne competitivi.

Problemele climatice sunt dublate de presiunea preţurilor scăzute din piaţa europeană, unde surplusul de ofertă a dus la valori de numai 50 de euro/tonă în Germania, iar România urmează acelaşi trend descendent. Astfel, fermierii mici, fără irigaţii şi contracte ferme, înregistrează pierderi, întrucât costul de producţie (circa 2 lei/kg) depăşeşte preţul de vânzare (1-1,5 lei/kg). În schimb, jucători mari precum Grup Şerban Holding reuşesc să obţină randamente de peste 40 de tone/ha prin irigaţii şi contracte sigure cu procesatorii. Totuşi, balanţa comercială rămâne negativă, România importând 40-50% din necesarul intern, cu importuri de cartofi de 105 milioane de euro în 2024, al doilea cel mai mare nivel, după roşii.

• Grup Şerban Holding - cifră de afaceri în scădere

În primul semestru din 2025, Grup Şerban Holding a raportat o cifră de afaceri de 147,6 milioane de lei, în scădere cu 37% în ritm anual, pe fondul diminuării volumelor de cereale comercializate (-54%, până la 59.500 de tone). În contrast, segmentul legumelor a înregistrat o creştere spectaculoasă (+431%), până la 3.050 de tone, reprezentând o prioritate strategică pentru companie, în timp ce suprafaţa cultivată s-a menţinut la 13.000 ha. Din perspectiva productivităţii agricole, rezultatele obţinute depăşesc atât estimările iniţiale, cât şi performanţele istorice, cu un progres notabil pe segmentul legumelor, unde recoltele aproape s-au dublat faţă de anul precedent. Valoarea totală a activelor a avansat cu 19%, ajungând la 1.022,8 milioane de lei. Veniturile totale au scăzut cu 16%, la 215,6 milioane de lei, iar cheltuielile de exploatare s-au redus cu 13%, până la 201,9 milioane de lei. La nivel de profitabilitate, EBITDA a înregistrat un declin de 28%, situându-se la 25,4 milioane de lei, în timp ce profitul net s-a comprimat cu 54%, până la 5 milioane de lei, ceea ce a condus la o marjă netă de 3,44%.

La jumătatea anului 2025, gradul de realizare a Bugetului de Venituri şi Cheltuieli evidenţiază un nivel moderat de aliniere cu ţintele anuale. Astfel, Grup Şerban a atins 34% din veniturile operaţionale planificate, în timp ce cheltuielile de exploatare au reprezentat 36% din nivelul bugetat. Rezultatul operaţional a urcat la 36% din obiectivul anual, iar profitul net a reprezentat 31% din estimările pentru întregul exerciţiu.

• Perspective

Pentru perioada 2025-2029, Grup Şerban Holding planifică investiţii majore în extinderea infrastructurii. Proiectele includ construirea unor noi spaţii de depozitare a legumelor în mediu controlat, cu o capacitate de 30.000 de tone, precum şi dezvoltarea unei fabrici moderne pentru procesarea cartofilor pre-prăjiţi congelaţi, cu o producţie anuală minimă estimată la 35.000 de tone de french fries şi 7.000 tone de hash browns. Prin aceste investiţii şi prin modernizarea continuă a tehnologiilor, soluţiilor de irigaţii şi facilităţilor de procesare, compania îşi consolidează poziţia de lider pe piaţa românească a cartofilor pentru industrializare şi retail. Ţinta este atingerea unei EBITDA de 50-60 de milioane de euro până în 2030, de patru-cinci ori mai mare faţă de nivelul din 2024. Obiectivul este consolidarea activităţilor din agricultură şi zootehnie, prin dezvoltarea unor proiecte de producţie şi extinderea capacităţilor existente. Grup Şerban are în vedere lansarea unor investiţii importante, care vor contribui la creşterea volumului de producţie şi la diversificarea portofoliului de produse destinate atât retailului, cât şi sectorului HoReCa. Investiţiile vizează creşterea capacităţii de procesare şi comercializare, precum şi introducerea unor branduri proprii pe piaţă. Strategia generală urmăreşte valorificarea oportunităţilor de dezvoltare pe segmentele cu potenţial ridicat, asigurând astfel o poziţionare competitivă pe termen lung.

Proiectele strategice iniţiate în urmă cu doi ani, respectiv depozitarea frigorifică şi ambalarea legumelor, au ajuns în prezent la capacitate operaţională deplină. În paralel, compania îşi extinde lanţul valoric prin proiectul de procesare a cartofilor, finanţat prin programul Investalim, pentru care a fost deja semnată finanţarea AFIR, notează TradeVille.

În ceea ce priveşte proiectul fermei de găini ouătoare, construcţia a fost finalizată, iar procedurile de autorizare sunt în curs, cu ţintă de a realiza prima populare până la finalul anului. Managementul estimează că integrarea noilor investiţii va presupune o perioada de 1-2 ani pentru atingerea maturităţii operaţionale şi financiare, interval în care se vor manifesta presiuni suplimentare asupra resurselor umane şi financiare.

• Evolutia preţului acţiunii Grup Şerban - declin

În ultimele 12 luni, acţiunile Grup Şerban au consemnat o scădere de 2,91%, iar de la începutul anului curent, de 3,47%. În contrast, indicele BETAeRO, din care Grup Şerban face parte, a rămas aproape neschimbat în ultimul an, iar anul acesta a urcat cu 11,32%. În prezent, acţiunile se tranzacţionează sub principalele medii mobile, într-un canal lateral, format în intervalul 1,60-1,70 lei, ale cărui extremităţi formează nivelul de suport şi cel de rezistenţă. Indicatorul RSI se situează la 44,7, sub zona neutră de 50, indicând o dominaţie a vânzătorilor, însă nivelul nu este suficient de scăzut pentru a indica o situaţie de supravânzare. În plus, volumele de tranzacţionare sunt relativ reduse, cu excepţia unor episoade izolate, ceea ce reflectă lipsa unei participări consistente din partea investitorilor şi implicit o lichiditate redusă. Cu toate acestea, pentru o spargere sustenabilă a rezistenţei şi o continnuare a trendului ascendent, va fi necesară o creştere semnificativă volumelor.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Grup Şerban

Oportunităţi

Dezvoltare: Holdingul va construi un nou depozit de legume în comuna Sascut, judeţul Bacău, printr-o investiţie de 15,3 milioane de euro, din care 9,99 milioane provin din fonduri nerambursabile. Proiectul prevede cinci hale frigorifice cu o capacitate totală de 30.000 de tone, un depozit logistic de 5.000 mp şi o linie de sortare, spălare şi ambalare a cartofilor de 10 tone/oră. După finalizare, capacitatea totală de depozitare frigorifică a grupului va ajunge la 51.500 de tone, consolidându-şi astfel poziţia pe piaţa agroalimentară.

Membru Europatat: Grup Şerban a devenit membru Europatat, asociaţia europeană dedicată comerţului cu cartofi. Aderarea marchează un pas strategic pentru extinderea şi consolidarea activităţilor companiei în cultivarea, procesarea şi valorificarea cartofilor. Prin această calitate, GSH beneficiază de acces la date şi analize de piaţă la nivel european, de participarea la conferinţe internaţionale şi de implicarea directă în dialogul cu instituţiile UE. Mişcarea consolidează rolul companiei pe plan extern şi promovează cartoful românesc pe piaţa europeană.

Diversificare: Grup Şerban Holding cultivă în special cartofi şi ceapă, şi testează culturi de pepeni şi varză pentru diversificare. Recent, au fost adăugate trei hale frigorifice de câte 5.000 de tone, ceea ce extinde capacitatea totală la 21.500 de tone. Planul este ca până în 2028 să se ajungă la 50.000 de tone, iar în 2029 divizia de legume să genereze 8% din business.

Dividende: Conducerea companiei a anunţat că ia în considerare distribuirea de dividende începând cu anul 2027, din profitul net aferent anului 2026, o premieră care ar putea spori atractivitatea acţiunilor şi interesul investitorilor pe termen lung.

Riscuri

Încălzirea globală: Condiţiile meteorologice nefavorabile reprezintă în continuare un pericol pentru producţia agricolă, influenţând negativ cantitatea acesteia, volatilitatea producţiei reprezentând un factor de risc pentru creşterea costurilor operaţionale.

Costuri operaţionale: Creşterea preţurilor energiei şi transportului afectează direct profitabilitatea, mai ales într-un sector cu marje tradiţionale reduse, precum cel al produselor lactate.

Competiţie pe pieţele externe: În comparaţie cu alte ţări europene precum Ungaria şi Polonia, România nu beneficiază de un sprijin suficient pentru sectorul agricol, iar lanţurile scurte de aprovizionare autohtone întâmpină dificultăţi majore în faţa concurenţei externe. Aceasta se datorează, în mare parte, subvenţiilor primite de către producătorii din alte ţări, care reuşesc astfel să menţină preţuri la raft mai mici, punând presiune asupra fermierilor locali.