TradeVille: Micron Technology se bazează pe creşterea accelerată a preţurilor cipurilor de memorie

Micron Technology a prognozat un profit ajustat aproape dublu pentru al doilea trimestru din anul fiscal 2026, faţă de aşteptările analiştilor de pe Wall Street, pe fondul creşterii accelerate a preţurilor cipurilor de memorie, într-un context de ofertă limitată şi cerere în plină expansiune din partea centrelor de date dedicate inteligenţei artificiale, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare:

- Venituri: 13,64 miliarde de dolari în primul trimestru din exerciţiul fiscal 2026, +56,6% vs primul trimestru din anul fiscal 2025, peste estimările analiştilor (12,85 miliarde de dolari)

- Profit net: 5,24 miliarde de dolari, +180%

- Câştig pe acţiune (EPS) ajustat: 4,78 dolari +175% vs anul trecut, peste estimările analiştilor (3,94 dolari)

- Profit operaţional: 6,14 miliarde de dolari, +182%

Segmente de activitate:

Venituri pe tehnologie - DRAM: 10,81 miliarde de dolari (+68,9% anual), faţă de estimarea medie de 10,17 miliarde de dolari

Venituri pe tehnologie - Alte produse (în principal NOR): 88 milioane de dolari (+29,4%), comparativ cu o estimare medie de 82,4 milioane de dolari

Venituri pe tehnologie - NAND: 2,74 miliarde de dolari (+22,4% anual), peste estimarea medie de 2,34 miliarde de dolari

Reacţia post-raportare:

After-hours: acţiunile au crescut cu 8% în tranzacţiile after-hours

Mişcarea aşteptată: +/-7,25%

• Mesaje-cheie din conferinţa cu investitorii şi perspective

Sanjay Mehrotra, CEO:

Se aşteaptă ca piaţa memoriilor să rămână tensionată şi după 2026, iar pe termen mediu, compania va putea acoperi doar 50%-66% din cererea venită din partea mai multor clienţi-cheie

"Anticipăm noi recorduri semnificative la nivel de venituri, marjă brută, EPS şi free cash flow atât pentru trimestrul al doilea, cât şi pentru întregul an fiscal 2026”.

Estimări pentru al doilea trimestru fiscal 2026:

EPS: 8,42 dolari/acţiune, cu o marjă de variaţie de +/- 0,20 dolari, comparativ cu estimările analiştilor, de 4,78 dolari/acţiune

Venituri: 18,70 miliarde de dolari, cu o marjă de +/- 400 de milioane de dolari, faţă de estimarea medie a analiştilor, de 14,20 miliarde de dolari.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Micron Technology

Oportunităţi

Schimbare strategică spre segmente high-value: Compania a decis să iasă din linia de produse pentru consumatori (RAM/SSD) pentru a se concentra pe memorie enterprise pentru AI şi data center, ceea ce îmbunătăţeşte mixul de produse cu marje mai mari

Parteneriate tehnologice cu designeri de SoC şi AI acceleratori: Colaborările cu designeri de cipuri (ex: Nvidia, AMD, Google TPU) pot consolida adopţia memoriilor Micron în soluţiile AI competitive, generând volume consistente.

Poziţie: Compania este unul dintre cei trei mari furnizori globali - alături de SK Hynix şi Samsung Electronics din Coreea de Sud - de cipuri HBM (high-bandwidth memory), esenţiale pentru antrenarea şi rularea modelelor de inteligenţă artificială generativă.

Estimări: Piaţa memoriei HBM este estimată să crească de la 35 de miliarde de dolari în acest an la 100 de miliarde de dolari în 2028.

Riscuri

Presiune pe producţia şi livrarea DDR4/LPDDR4: Oprirea producţiei anumitor tipuri de memorie poate afecta anumite segmente de piaţă şi relaţiile cu clienţi tradiţionali, inclusiv smartphone-uri şi alte device-uri mai vechi.

• Sentimentul pieţei

Ce au urmărit analiştii: constrângerile de ofertă, filosofia CapEx şi detaliile contractelor pe termen lung

Îngrijorări: CEO-ul a declarat: ”În ciuda eforturilor semnificative, suntem dezamăgiţi că nu putem satisface cererea clienţilor noştri din toate segmentele de piaţă”.

Estimări: Micron negociază contracte multianuale cu clienţi importanţi şi intenţionează să majoreze bugetul de CapEx pentru 2026 la 20 de miliarde de dolari, de la estimarea anterioară, de 18 miliarde de dolari.

Opinii: ”Cererea legată de AI rămâne principalul motor pentru Micron. Aceasta nu doar că îmbunătăţeşte marjele companiei, dar sprijină şi marjele produselor non-AI, întrucât oferta este direcţionată prioritar către cererea asociată AI”, au declarat analiştii de la Summit Insights.

• Evaluare

P/E forward Micron: 12,61, potrivit Seeking Alpha, peste mediana sectorului, de 24,35.

P/E peers: AMD (P/E de 52,74)

Subevaluată cu 16%, potrivit valorii instrinseci estimate în scenariul de bază de către Alpha Spread, comparativ cu ultimul preţ de tranzacţionare.