Trezoreria Tavex: România se află la cel mai scăzut nivel de rating de credit din categoria investiţională

România riscă să piardă statutul de ţară cu rating investiţional, în urma retrogradărilor recente din partea agenţiilor internaţionale de rating, inclusiv Moody's, anunţă Trezoreria Tavex, într-un comunicat remis redacţiei. Potrivit sursei citate: „Totodată, în luna mai 2025, Moody's a retrogradat ratingul de ţară al Statelor Unite, după decizii similare ale Standard & Poor's şi Fitch. Astfel, SUA a pierdut statutul de ţară cu rating AAA, pe care îl mai au acum doar Germania, Luxemburg, Australia, Elveţia, Danemarca, Liechtenstein, Olanda, Norvegia, Suedia, Singapore şi Canada. Decizia a fost determinată de creşterea accelerată a costurilor cu dobânzile, care consumă acum 18% din veniturile federale, faţă de 9% în 2021”.

În acelaşi comunicat se menţionează:

„Pentru ţara noastră, semnalul de alarmă este cu atât mai puternic cu cât, în ultimul său raport din 14 martie 2025, Moody's a sugerat posibilitatea unei noi scăderi, care ar plasa România în categoria economiilor „junk” - nerecomandat pentru investiţii. Această perspectivă are implicaţii serioase pentru întreaga economie: costuri mai mari de împrumut, o presiune crescândă asupra nivelului de trai şi riscul reducerii investiţiilor străine, ceea ce ar putea afecta negativ piaţa muncii. Evaluările agenţiilor pun accentul pe instabilitatea fiscală şi macroeconomică, având în vedere că România are cele mai mari deficite bugetare şi de cont curent din Uniunea Europeană, care sporesc vulnerabilitatea sa în faţa şocurilor externe şi a dificultăţilor în onorarea obligaţiilor financiare.

Deşi Guvernul României nu are un istoric de insolvenţă din 1983 încoace, agenţia Moody's avertizează că, în absenţa unor măsuri fiscale ferme, există riscul ca această situaţie să se schimbe în 2025, mai ales în privinţa datoriilor în valută, pentru care lipsesc mecanismele de protecţie împotriva riscului valutar.

Conform mai multor studii realizate în ultimele două decenii, o metodă de creştere a încrederii creditorilor într-o ţară este majorarea rezervelor de aur ale acesteia. Fiind un activ care oferă stabilitate când aceasta lipseşte, majorarea deţinerilor de aur semnalează investitorilor încercarea statului de a intra pe un făgaş responsabil din punct de vedere financiar”.

Victor Dima, Managerul Departamentului de Trezorerie Tavex România, a declarat: „Un astfel de studiu este cel realizat de Sawan Rathi, Sanket Mohapatra şi Arvind Sahay, care evidenţiază nu doar faptul că aurul este un activ care sporeşte rezilienţa unei ţări privind bonitatea, ci este un ajutor în a reduce riscurile globale şi cele privind ratingul de ţară în perioade de instabilitate. Conform autorilor, majorarea rezervelor de aur în perioade de instabilitate - perioade marcate de crize de datorii, crize inflaţioniste şi crize valutare - este mai eficientă în reducerea riscului de credit al ţării, decât în perioade de relativă stabilitate economică. Totuşi, considerând că nu există actualmente o transparenţă în ceea ce priveşte gestionarea rezervelor de aur ale Băncii Naţionale a României, nu ştim dacă vom vedea o majorare a celor 103,6 tone de aur deţinute de bancă. Astfel, deşi studiul menţionat ar ajuta în a asigura că România nu va intra în categoria «junk» alături de ţări precum Maroc şi Guatemala, nu ştim dacă va exista vreo susţinere din partea BNR în acest sens”.

Aceeaşi sursă mai precizează: „În cazul Statelor Unite, deşi a marcat oficial scăderea încrederii în capacitatea statului american în a-şi plăti datoriile, anunţul Moody's nu a avut repercusiuni importante pe pieţele de capital. Chiar dacă nu au avut loc vânzări semnificative de acţiuni, ci doar de obligaţiuni, vedem o creştere a interesului pentru aurul de investiţii. Ieşirile de capital din ETF de aur americane au scăzut semnificativ, de la peste două miliarde de dolari în săptămâna 10 - 16 mai, la puţin peste 200 de milioane în săptămâna următoare”.

„Tendinţa de diversificare a riscului de credit al SUA este evidentă inclusiv când ne uităm la preferinţele investitorilor. Conform unui sondaj publicat de Gallup în luna mai, 23% dintre americanii chestionaţi preferă aurul drept investiţie pe termen lung. Faţă de sondajul de anul trecut, aurul a avut parte de un avans de cinci puncte procentuale, depăşind chiar şi acţiunile şi fondurile mutuale”, adaugă Victor Dima.

În comunicat se concluzionează: „În ceea ce îi priveşte pe investitorii individuali, este important ca aceştia să îşi diversifice portofoliile, cu atât mai mult cu cât instabilitatea economică globală este în ascensiune. Alocarea a 10 - 20% din portofoliu aurului de investiţii are potenţialul de a reduce pierderile cauzate de alte active, precum acţiunile, obligaţiunile şi chiar şi criptomonedele”.