English
Achiziţiile de acţiuni Fondul Proprietatea realizate la 19 ianuarie 2026 de Andrei-Octav Moise şi Matej Rigelnik nu pot fi citite ca simple tranzacţii personale. Ele reprezintă o mutare strategică, cu valoare de semnal, într-un moment-cheie al confruntării dintre actuala conducere a Fondului, investitorii care contestă subevaluarea activelor şi ofensiva lansată de Lion Capital.
Potrivit anunţurilor publicate de Bursa de Valori Bucureşti, la data de 19 ianuarie 2026, Andrei-Octav Moise şi Matej Rigelnik au raportat achiziţii de acţiuni ale Fondului Proprietatea, în conformitate cu obligaţiile de transparenţă prevăzute de legislaţia europeană.
Deşi volumele achiziţionate sunt reduse raportat la capitalizarea FP, momentul, poziţia cumpărătorilor şi contextul transformă aceste operaţiuni într-o piesă importantă din arhitectura conflictului.
• •
„Pielea-n băţ”: mesajul vine din nucleul decizional
Matej Rigelnik este preşedintele Comitetului Reprezentanţilor, iar Andrei-Octav Moise este membru al acestuia şi preşedinte al Comitetului de Nominalizare şi Remunerare. Când doi membri-cheie ai guvernanţei FP cumpără acţiuni chiar înainte de debutul ofertei publice de cumpărare anunţate de Lion Capital (22 ianuarie), mesajul transmis pieţei este direct: preţul actual - inclusiv cel de 0,68 lei/acţiune - este considerat insuficient de cei care cunosc cel mai bine structura şi potenţialul activelor.
Este o asumare personală de risc, o formă clasică de „skin in the game”, care validează public teza subevaluării.
• •
Legătura explicită cu Ben Madadi: opoziţia capătă chip
Semnificaţia acestor achiziţii devine completă doar dacă este pusă în relaţie directă cu poziţia exprimată de Ben Madadi. Madadi este investitorul care a formulat explicit refuzul ofertei Lion Capital, argumentând că preţul propus nu reflectă valoarea reală a FP în pragul unor tranzacţii majore cu statul.
Cumpărările realizate de Moise şi Rigelnik nu îl dublează formal, dar îl susţin implicit. Ele creează o convergenţă clară între:
• un investitor independent, vocal şi vizibil, care respinge oferta,
• şi nucleul conducerii Fondului, care alege să cumpere din piaţă,
nu să vândă.
Această aliniere schimbă raportul de forţe: opoziţia faţă de Lion Capital nu mai este izolată sau interpretabilă drept „interes personal”, ci capătă consistenţă instituţională şi de piaţă.
Contra-narativul ofertei Lion: nu „exit”, ci acumulare
• •
Oferta Lion Capital vizează acumularea a aproape 6% din FP la un preţ fix, într-un moment sensibil. Faptul că membri ai Comitetului Reprezentanţilor cumpără acţiuni înainte de ofertă indică limpede că strategia Lion este percepută ca una de acumulare la discount, nu ca o oportunitate corectă de exit pentru acţionari.
Este o formă de rezistenţă activă, care susţine decizia investitorilor ce aleg să nu participe la ofertă şi să mizeze pe o valorizare superioară a activelor.
• •
• •
Pariul pe „bornele zero”: aeroporturi şi Portul Constanţa
Contextul temporal este esenţial. Achiziţiile din 19 ianuarie vin la scurt timp după:
• creşterea Valorii Activului Net la 0,7944 lei/acţiune (aproximativ
+16%);
• confirmarea reevaluării semnificative a participaţiei la
Aeroporturi Bucureşti;
• semnalele oficiale ale statului privind intenţia de răscumpărare a
participaţiilor FP la Aeroporturi şi Portul Constanţa.
Prin aceste cumpărări, Moise şi Rigelnik se poziţionează direct pentru beneficiile unei eventuale monetizări accelerate, care ar putea genera intrări masive de numerar şi distribuţii superioare pentru acţionari. Exact scenariul invocat de Ben Madadi în respingerea ofertei Lion.
Miza AGA din 26 februarie
• •
Adunarea Generală a Acţionarilor din februarie este punctul de inflexiune. Se decide viitorul mandatului administratorului Franklin Templeton şi componenţa Comitetului Reprezentanţilor. Lion Capital urmăreşte influenţă şi control pentru a orienta strategia de valorificare a activelor.
În acest context, fiecare acţiune contează. Cumpărările realizate de membrii actualului Comitet pot fi citite şi ca o consolidare a legitimităţii şi a poziţiei de vot, într-un moment în care confruntarea nu mai este una tehnică, ci una de direcţie strategică.
Semnal „bullish”, nu problemă de abuz de piaţă
• •
Tranzacţiile au fost raportate conform Regulamentului UE 596/2014 privind abuzul de piaţă, tocmai pentru a oferi transparenţă investitorilor. În interpretarea clasică a pieţelor, achiziţiile realizate de persoane din interior sunt un indicator de sentiment pozitiv: un pariu pe o valoare viitoare superioară celei oferite în prezent.
Concluzie
Achiziţiile din 19 ianuarie reprezintă o contraofensivă strategică şi psihologică în faţa ofertei Lion Capital. Ele cristalizează o linie clară de conflict: Ben Madadi şi actuala conducere a FP, care mizează pe monetizarea ordonată a activelor de stat şi pe maximizarea valorii pentru acţionari, versus Lion Capital, care încearcă să preia poziţii semnificative înainte de „momentul zero” al marilor tranzacţii, la un preţ considerat subevaluat de cei din interior şi de investitorii independenţi.
Euro
Dolar SUA
Franc elveţian
Liră sterlină
Gram de aur
1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 19:07)
În sfârșit avem și noi niște investitori serioși și asumați, care au interese transparente, identice cu acționarii de retail. Toată lumea vrea ca SIF-urile să nu acapareze totul, mai ales la preț de nimic.
1.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 19:25)
sa va iecsplic:
statul ataca FP din toate partile: mai intai propune sa nu se mai aprobe dividende, da legi cu dedicatie sa limiteze rascumpararea la 10%, apoi propune doar sinecuri si politruci in Comitetul reprezentantilor, propune ROCA FP, apoi cheama intempestiv noul CR la “negocieri” apoi vazand ca n-are sorti de izbanda ce s-a gandit sa cheme in ajutor SIFurile ca impreuna sa poata decide soarta acestui fond.
Cand e vorba sa vanda ceva, statul isi umfla evaluarile, cand e sa cumpere cumpara “la pret de inventar”.
De ce stat roman, ai mentalitatea asta de tepar? De ce oamenii pe care ii atragi si ii bagi in fata trebuie sa aiba acest profil?
1.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 20:59)
"statul roman" inseamna un functionar, care functionar probabil e milionar si ar vrea sa devina multimilionar.
1.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
(mesaj trimis de Vîjeu el Condor! în data de 20.01.2026, 23:06)
explică tu:
Ca ce chestie e musai ca o companie a Statului (i.e. CNAB) să scoată 1mld. EUR să vă dăe vouă la Fundul Proprietariilor ?
:
tu știi ce s-a întâmplat la MAMA (Adeplast) cu acționăresele enervante?
R: Le-a diluat șefu de s-au dus drqu !
1.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
(mesaj trimis de Adylyta în data de 20.01.2026, 23:13)
Dacă vezi serialul Plaha o să înțelegi de ce e statul mare țepar
1.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 09:07)
pt ca statul roman e doar dupa combinatii, nu se face nimic bun, daca nu iese cevala baetzii
1.6. Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 1.3)
(mesaj trimis de Redacţia în data de 21.01.2026, 09:09)
...
1.7. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 09:43)
Bine zici. Sifoanele au actionat in interesul lor de grup peste tot nu in interesul actionarilor minoritari, pe care prin rascumparari ii forteaza sa vanda la cat vor ei prin politica fara dividente si fara crestere actiuni,!
1.8. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 12:33)
daca ai fi citit macar o carte de drept al pietei de capital (sa zicem Dutescu, autohton nu de afara), ai fi inteles ca actionarul majoritar nu este seful actionarului minoritar, dar noroc ca nu prea le ai cu cititul, mai mult plescai pe aici prin comentarii.
1.9. 1.8 (răspuns la opinia nr. 1.8)
(mesaj trimis de Vîjeu el Condor! în data de 21.01.2026, 12:48)
din tot ce ai citit tu, tocmai asta de ici de jos ți-o scăpat:
bursa.ro/in-speta-oi l-terminal-contra-lui-valentin -dumitrescu-oil-terminal-casti ga-doua-dintre-litigiile-cu-ac tionarul-minoritar-64564638
1.10. nu-i tot una. (răspuns la opinia nr. 1.9)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 16:09)
pentru ca batranul de 97 ani a murit in timpul procesului cu statul si mostenitorul nu a mai facut nimic la OIL terminal din cauza puterii financiare scazute.
la FP e altceva cu administratorul FT.
2. Aha.
(mesaj trimis de sif 1 (LION) în data de 20.01.2026, 20:09)
Asteptam cu nerabdare sa rascumpere Sif 1 (LION) actiunile lor la pret de VUAN = 10,3075 lei
Hotărârile AGEA Lion Capital S.A. din data de 22 decembrie 2025
Rezoluția nr. 3:
Cu participarea directă, prin reprezentant sau prin corespondență a acționarilor ce dețin 224.065.842 acțiuni, reprezentând 44,25% din numărul total de drepturi de vot, cu votul „pentru” al acționarilor reprezentând 99,9% din voturile deținute de acționarii prezenți sau reprezentați, aprobă derularea unui program de răscumpărare a acțiunilor proprii („Programul 10”) de către Societate, cu respectarea prevederilor legale aplicabile și întrunind următoarele caracteristici principale:
(i) Societatea va răscumpăra acțiuni în cadrul Programului 10, în vederea utilizării acestora pentru
următoarele scopuri:
• Reducerea capitalului social al Societății. Reducerea capitalului social al Societății va fi aprobată de Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor Societății, care va putea aproba una sau mai multe operațiuni de reducere a capitalului social, pe măsură ce acțiunile sunt răscumpărate;
• Distribuirea cu titlu gratuit către membrii conducerii Societății (administratori, directori) și/sau angajații Societății, în cadrul unor programe de tip „Stock Option Plan” (SOP), conform criteriilor de performanță ce urmează a fi stabilite de Consiliul de Administrație pentru fiecare program de tip SOP pe care îl va aproba.
Consiliul de Administrație este împuternicit să adopte toate măsurile necesare pentru stabilirea criteriilor și modalității de alocare a acțiunilor răscumpărate pe cele două destinații, respectiv reducerea capitalului social al Societății și distribuire gratuită către conducerea Societății și/sau angajații Societății.
(ii) Numărul maxim de acțiuni ce pot fi răscumpărate: cel mult 50.700.250 de acțiuni;
(iii) Prețul minim per acțiune: 0,10lei;
(iv) Prețul maxim per acțiune: 10,3075 lei;
(v) Durata Programului 10: maximum 18 luni de la data publicării hotărârii în Monitorul Oficial al
României, partea a IV-a;
(vi) Plata acțiunilor dobândite în cadrul Programului 10 va fi făcută din sursele prevăzute de lege.
Alături de caracteristicile principale, Programul 10 va include și alte cerințe impuse de lege și care nu sunt
enumerate mai sus. Achiziționarea acțiunilor în cadrul Programului 10 se va desfășura prin toate
operațiunile de piață permise potrivit legii, care pot include și oferte publice de cumpărare inițiate de
Societate, cu respectarea prevederilor legale. Pentru implementarea Programului 10, Consiliul de
Administrație este împuternicit să adopte toate măsurile necesare și să îndeplinească toate formalitățile
cerute, cu respectarea cerințelor susmenționate.
2.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 20:56)
Și care i buba mare?
2.2. foarte mare (răspuns la opinia nr. 2.1)
(mesaj trimis de actionar la sif-uri în data de 20.01.2026, 21:54)
Lion a lui Dragoi a avut programe de rascumparare aprobate in AGEa in anii trecuti si nu au fost duse la bun sfarsit iar asta se poate verifica.
Acum vin cu Oferta Publica de Cumparare si la FP in loc sa investeasca in propriile actiuni pentru a reduce discountul ala mare de tot pe care il are actiunea LION.
Pricepi acum?
2.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 22:23)
Buba mare este ca nu va vrea nimeni...
La FP se dau dividende si se executa programele de rascumparare in fiecare an!
2.4. bine zici. (răspuns la opinia nr. 2.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 11:53)
corect.
asta e diferenta intre un management bun si altul slab cum e la LION discount urias daca nu dau dividend sau nu fac programe de rascumparare.
vedeti cazul EVER care dau si dividend si fac programe de rscumparare cu anularea lor si este precum FP.
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 21:07)
Respect pentru Madadi!
De ar fi mai multi romani precum Madadi, care are curajul sa spuna adevaruri deranjante....vezi ce ne/a spus despre aberatiile Lion pt distrugerea SIF3 si SIF 5, vezi ce ne/a spus despre alte aberatii ale ASF, vezi ce ne/a spus despre FP!
Iar voi aburistilor......vedeti in Biblie de cate ori apare sa ii protejezi pe strainii refugiati pe pamantul neamului tau, vedeti in istoria principatelor si a altor state ca adesea "strainii" naturalizati au adus mai multa prosperitate si beneficii decat neaosii localnici!
3.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
(mesaj trimis de anonim în data de 20.01.2026, 22:02)
Madadi merită să fie șef la BVB!
Atunci veți afla cine-i Dragoi!
3.2. Răspuns la opinia nr.3.1 (răspuns la opinia nr. 3.1)
(mesaj trimis de Emilia în data de 20.01.2026, 22:42)
MERITA
3.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.1)
(mesaj trimis de Vîjeu el Condor! în data de 20.01.2026, 23:52)
aflați voi cu stupoare, două chestiuni:
1.) CNAPM și CNAB nu are sentință să vă dăie vouă la Fundul Proprietarilor nicio pensie alimentară anuală !
Nu vă convine randamentul activelor CNAPM, CNAB, SLR vindeți aceste valori mobiliare către alte societăți !
2.) CNAB oprește distribuția dividendelor, cu acești bani împrumută altă firmă a Statului (i.e. Romatsa), CNAB ia un credit de la Eximbank, construiește un terminal și face AGA unde decide majorare de capital din cauza acelui credit care trebuie plătit !
No, pune-l pe Rigelnik să aducă bani !
3.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 09:13)
omu are cojohones, trebuie sa admit
3.5. sa spunem ca e asa... (răspuns la opinia nr. 3.3)
(mesaj trimis de Valmon4 în data de 21.01.2026, 10:19)
...cam cati va dura toata povestea asta? pare ca multi ("construieste un terminal"). Eu zic sa fim noi sanatosi si sa-i tinem pe Lion departe...
3.6. fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 10:45)
Vîjeu, de ce trebuie vandut ceva? Daca vor majorare de capital, FP poate participa . Parerea mea ca actionarii ar trebui pregatiti pentru un astfel de scenariu sa isi pregateasca banii. FP ar putea transmite actionariilor ca vor trebui sa aduca un %, sa zicem 50% din majorarea de capital social la CNAB si restul ii vor aduce FP .
Problema cu dumneata este ca esti asa categoric, de parca daca nu da dividend, daca vine majorarea, daca scade pretul suntem terminati.
4. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 20.01.2026, 22:39)
...
4.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4)
(mesaj trimis de Vîjeu el Condor! în data de 20.01.2026, 23:00)
joi 05-february-2026, tribunalul Ïlfov
vino cu certificatele de acționar și vei afla ca valorează kix-pix
4.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.1)
(mesaj trimis de Andreea în data de 21.01.2026, 03:19)
Du-te bah și plimba ursul în altă parte. Erai simpatic, însă ai devenit un paria...
4.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.2)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 05:32)
Mda, simpatic până a ajuns în buzunarul lui Drakoy...acum vîjeu cântă, dansează și grăiește dupa cum vrea stăpânul.
4.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.3)
(mesaj trimis de Uliul carpatin în data de 21.01.2026, 07:23)
Haideți să i spunem Vajeu canarul!? Sau mai bine vajeu papagalul!hahahahahaha!
4.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.4)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 09:15)
Vajeu sluga i se potriveste cel mai bine
5. Stelele de pe epoleti
(mesaj trimis de Alchimistul în data de 21.01.2026, 08:17)
La FP este o mare problemă ,Fondul celor cu stele pe epoleti ( trăiți tov maior Drăgoi!) , a atacat ptr ca in interiorul FP exista coloana a 5a ,LA ex SRI, exact persoana care le-a dat la gioale Franklin Templenton.
Vor să puna mâna pe o parte din companiile care metg bine : aeroporturi,portul C-ta, Salrom pe daiboj , să le jumuleasca asa cum au facut cu Sidexul si apoi o sa le revanda statului roman corupt la suprapret.
Atentie la oamenii cu epoleti din FP ! Cei care au apucat Revolutia din 89 stiu cine a fost avest maior Dan Drăgoi".Faptele de vitejie" le gasiti pe net.
PS.Dan Drăgoi este tatal lui Bogdan Dragoi si creierul afacerilor
5.1. Tov. maior (răspuns la opinia nr. 5)
(mesaj trimis de Imperialistul în data de 22.01.2026, 06:36)
Ce tot epoleți după 35 de ani? Trezește-te frate! Comuniștii vor deveni arhetip ca turcii, să fie pomeniți și după sute de ani. În vecii vecilor…aici suntem la bursa și nu în inconstientul bolnav.
6. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 08:38)
Ce treaba are "mesajul strategic" sau alte simbolistici cu investitiile/rentabilitatea?? Bah baieti, aici e despre banii. Cine vrea sa vândă, vinde. Cine nu, sta. Lăsați războaiele închipuite pe banii noștri:)
Si asa BVB e cum e si oferă oportunități... putine, ca să nu zic altfel. Nu mai decodificati voi niste investiții sau dezinvestiri in mod poetic ca nu e cazul.
7. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 09:20)
Azi probabil va depăși o,68 lei. Nu vor mai fi motive de vânzare în ofertă.
8. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 10:39)
FONDUL PROPRIETATEA
0,6780
21.01.20 26 10:14:56
Suntem aproape de 0.68
8.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 8)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 11:07)
Trebuie să fie peste 0.68 pe toată durata de 2 saptamini a programului. Cine vrea să vândă,așteaptă oricum pină in ultimele zile ca să vadă ce se întâmplă.
8.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 8.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 13:49)
În primele zile vând Drăqoi și acoliții de pe persoană fizică pe persoană juridică, adică LION. Transferă riscurile pe LION, pe banii acționarilor.
8.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 8.2)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 16:32)
10% din ALRO cu cat va vinde FP? Cu 1,5 lei, cat e acum in piata, sau cu 3,5 lei pret la care a cumparat Oaval Holding acum ani de zile?
8.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 8.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 16:36)
Transformarea pe care ALRO a întreprins-o în ultimii 20 de ani și rezultatele investițiilor de peste 900 de milioane USD în tehnologie, eficiență și reducerea amprentei de mediu, s-au tradus și în noua identitate vizuală a companiei. Această identitate reîmprospătată este, de asemenea, o declarație pentru viitor, reprezentând angajamentul ALRO față de procese de producție durabile și de înaltă eficiență
9. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 18:39)
Speram la un 0.68, am fost aproape, raman optimist legat de FP.
9.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 9)
(mesaj trimis de BIG BOSS în data de 21.01.2026, 19:48)
MÂINE ESTE O NOUĂ ZI!
9.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2026, 23:56)
La 0,27 lei unde erati, vitejilor?
10. OPINIE
(mesaj trimis de ACTIONAR SIF Banat Crisana- NU LION CAPITAL în data de 22.01.2026, 01:51)
Salut curajul si corectitudinea lui BEN MADADI de a se opune lui DRAGOI care este consiliat de LAKKIS NAJIB din umbra, Ai grija MADADI...FII CU OCHII PE EI la FONDUL PROPRIETATEA, nu ii lasa sa puna mana pe activele importante, daca intra pe mana lor se alege praful. Sa fie o lupta cinstita cu respectarea legislatiei pietei de capital. BEN fii cu ochi si pe ASF!
11. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 22.01.2026, 06:42)
Evident ca Lion vrea sa cumpere societăți doldora de lichidități precum portul Constanța sau care sunt complet ignorate ca Poștă sau Romaero care tot își macină activele!