English
Entităţile publice pot atrage finanţare prin mecanismele pieţei de capital pentru noi proiecte, folosind REIT-uri, a afirmat Laurenţiu Căpcănaru, broker în cadrul Goldring.
Reprezentantul societăţii de intermediere financiară a afirmat: ”Legea prevede că entităţile publice pot să facă REIT-uri. Asta înseamnă că primăriile, societăţi comerciale de stat sau alte UAT-uri, care au active subutilizate, dar care au nevoie de bani pentru dezvoltare, pot folosi activele pe care le deţin şi pot atrage bani, într-un mod transparent, de pe bursă, pentru dezvoltarea de noi obiective. Acum câteva săptămâni, domnul primar general al capitalei menţiona despre cele 4050 de apartamente pentru care încearcă să aducă chiria la preţ de piaţă. Dacă ar aduce această chirie la un preţ de piaţă, cele 4050 de apartamente ar putea fi efectiv transformate într-un REIT, în care primăria să deţină pachetul majoritar pentru a controla un nivel decent al chiriei, dar ar putea să atragă investitori cu sume foarte mari de bani. Prin banii atraşi s-ar putea dezvolta, de exemplu, locuinţe sociale sau finanţa alte proiecte ale primăriei. De asemenea, prin REIT-uri pot fi atraşi bani de la investitori instituţionali, prin care să se construiască parcări”.
Laurenţiu Căpcănaru a adăugat: ”REIT-urile sunt preferate, în general, pentru obiecte finalizate, care beneficiază de contracte clare de închiriere, deoarece dezvoltarea prin acest model poate fi mai complexă. Experienţa internaţională, precum cea a Indiei, arată o tranziţie de la parteneriatul public-privat către filozofia REIT pentru activele finalizate, care generează venituri; acestea sunt listate la bursă pentru a atrage capital necesar unor noi proiecte de dezvoltare. Un alt exemplu de succes este Link REIT, creat de primăria din Hong Kong în 2005, prin listarea unor spaţii comerciale şi parcări subutilizate. Astăzi, acesta are o capitalizare de aproximativ 12 miliarde de dolari şi deţineri extinse în China şi Marea Britanie”.
Conform brokerului de la Goldring, REIT-urile pot fi utilizate eficient de către autorităţile locale şi societăţile de stat pentru dezvoltări de infrastructură, precum şosele sau poduri. ”În India, un astfel de REIT de infrastructură a strâns recent 640 de milioane de dolari, oferta fiind suprasubscrisă de 14 ori, din care doar retailul a depăşit suma de şapte ori. Sunt sigur că acolo nu a mers cu scrisori de garanţie, ci au fost chiar bani reali. Modelul este unul de tip „lease buy-back”: investitorii primesc anual 10-15% din sumă, timp de 15 ani, după care obiectivul revine statului. Această metodă permite statului să obţină imediat fonduri pentru a construi noi autostrăzi”, a spus Laurenţiu Căpcănaru.
Brokerul a completat: ”Adoptarea unei legi a REIT-urilor în România este aşteptată cu interes, deoarece ar deschide numeroase oportunităţi pentru companii din diverse domenii. Aceste instrumente sunt utile inclusiv în perioadele de corecţie a pieţei, ajutând la stabilizarea economică, aşa cum s-a demonstrat în Japonia şi Coreea.
Experienţa internaţională ne-a arătat că REIT-urile sunt instrumente ce pot fi înţelese foarte uşor de retail, datorită corespondenţei directe între suma investită şi suprafaţa fizică (metri pătraţi de apartament, depozit sau hectare de teren agricol). Mai mult, pe lângă listarea la bursă, în legislaţie, inclusiv în legea noastră, este prevăzută o evaluare anuală, realizată de un evaluator autorizat, ceea ce permite investitorului să cunoască permanent valoarea activului său. Este un model ideal pentru cei care nu au timp pentru analize detaliate”.
Din punctul de vedere la brokerului de la Goldring, implementarea REIT-urilor în ţara noastră poate duce la scăderea chiriilor. ”Apariţia REIT-urilor ar da posibilitatea unor investitori, care în prezent cumpără apartamente şi le ţin neînchiriate, deoarece pentru ei reprezintă o formă de investiţii, să poată ca, printr-un REIT, să investească în echivalentul a jumătate de apartament sau în echivalentul a două apartamente. REIT-urile respective, ce includ un număr mare de apartamente, sunt bine administrate, sunt închiriate, se află pe piaţa chiriilor. Trebuie să recunoaştem că, astăzi, multe apartamente sunt achiziţionate doar ca modalitate de investiţie, fără să fie închiriate. Or, REIT-urile ar da tocmai posibilitatea oamenilor să investească în ceva lichid, iar apartamentele să fie închiriate şi să intre în circuitul economic. În opinia mea, acest lucru ar duce chiar la scăderea chiriilor”, a spus Laurenţiu Căpcănaru.
Euro
Dolar SUA
Franc elveţian
Liră sterlină
Gram de aur
Opinia Cititorului