Guvernul vizează distribuirea a cel puţin 90% din profitul companiilor de stat ca dividende

Bugetul de stat pentru acest an include venituri din dividende de 8,3 miliarde lei, calculate la un nivel de cel puţin 90% din profitul companiilor de stat, conform unui memorandum adoptat de Executiv.

Guvernul României a adoptat, în şedinţa de ieri, un memorandum prin care se urmăreşte distribuirea sub formă de dividende a cel puţin 90% din profitul net aferent anului 2025 al companiilor pe care le controlează, reprezentanţii statului urmând să analizeze şi să decidă în acest sens.

Conform memorandumului, reprezentanţii statului în adunările generale ale acţionarilor şi în consiliile de administraţie ale societăţilor naţionale, companiilor naţionale şi societăţilor cu capital integral sau majoritar de stat, precum şi ale regiilor autonome, sunt mandataţi să analizeze şi să ia decizii pentru repartizarea unei cote de minimum 90% din profitul net realizat în anul 2025, sub formă de dividende/vărsăminte la bugetul de stat.

”Decizia este luată în condiţiile în care OG 64/2001 reglementează repartizarea unei cote de 50% din profitul acestor companii, regii şi societăţi la bugetul de stat sau la bugetul local, iar prin bugetul de stat pentru anul 2026 au fost prevăzute venituri din dividende şi vărsăminte la bugetul de stat reprezentând minimum 90% din profitul net al acestor întreprinderi publice, în cuantum de 8,26 miliarde de lei”, potrivit memorandumului.

Statul Român vrea să impună companiilor pe care le controlează ca cel puţin 90% din profit să fie distribuit acţionarilor sub formă de dividende până în anul 2028, după conform Raportului privind situaţia macroeconomică pe anul 2025 şi proiecţia pe anii 2026-2028, publicat în ianuarie 2025 de Ministerul Finanţelor.

Începând din anul 2017, statul a cerut în mod sistematic ca 90% din profitul companiilor la care este acţionar majoritar să meargă către dividende, în unele cazuri solcitând bani şi din rezerve. Pe de altă parte, conducerile unor companii au atras atenţia că printr-o astfel de politică, companii de importantă strategică sunt private de resurse importante pe care le pot folosi pentru investiţii.

Nu în toate cazurile statul a impus ca 90% sau chiar 50% din profitul companiilor să fie alocat ca dividende. De pildă, în 2024, conducerea Romgaz a propus ca doar 20% din profit să fie distribuit către acţionari, deoarece "o rată mai mare de repartizare urma să reducă disponibilităţile financiare necesare pentru realizarea de investiţii", inclusiv proiectul Neptun Deep. Statul ceruse o alocare de 50%, dar în final a fost de acord cu solicitarea conducerii Romgaz, astfel încât compania a distribuit doar 20% către acţionari.

Printre marile companii listate la Bursa de Valori Bucureşti controlate de stat sunt Hidroelectrica, Romgaz, Transelectrica, Transgaz sau Conpet.

Opinia Cititorului ( 8 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 17:52)
Asteptam pensionarul Faillure sa spuna ca e putin!Sa se imprumute chiar companiile si sa plateasca 150%,ca doar la cat le-a construit el in "regim",trebuie sa-l plateasca."Nu ne vindem tara!O sifonam!"
1. 1.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 18:30)
  ahaha hahaaa haaaa
  a spune ca failure e putin e deja prea mult :)))))
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 20:41)
Reduceți evaziunea fiscală, creșteți colectare mai bună la buget nu devalizați de cash societățile care au nevoie de bani ca de aer pentru investiții.
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 21:39)
Slovenii cer dividende la FP ,in baza regulii de 90% din profit pt.dividende
1. 3.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 21:53)
  Cer dar nu sunt acționari majoritari!
  3.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 3.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 17.04.2026, 23:07)
  Si statul nu are nevoie de bani? Ca e actionar. Ca sa nu mai vorbim de 16% impozit pe dividende
  3.3.  Ai pus punctul unde trebuia (răspuns la opinia nr. 3.2)
  (mesaj trimis de Axxa în data de 18.04.2026, 09:10)
  Mai ales pentru cei 16% impozit sunt tentante dividendele, dar pentru stat, nu și pentru acționari.
4. corect.
(mesaj trimis de actionar la sif-uri si FP în data de 18.04.2026, 17:04)
Blue Capital SA propune distribuirea a 50% din profitul net al Lion Capital SA sub formă de dividende
AGOA Lion Capital SA – 29 aprilie 2026
Blue Capital SA, acționar cu o participație de 8,5% în Lion Capital SA, a înaintat o propunere oficială pentru includerea pe ordinea de zi a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din 29 aprilie 2026 a unui punct privind distribuirea a 50% din profitul net aferent exercițiului financiar 2025 sub formă de dividende.
Conform raportului publicat pe site-ul Bursei de Valori București, Lion Capital SA a încheiat anul 2025 cu un profit net de 470,9 milioane lei, unul dintre cele mai ridicate niveluri din ultimii ani. Propunerea Blue Capital vizează distribuirea sumei de 235,4 milioane lei, echivalentul unui dividend brut de 0,4639 lei/acțiune, ceea ce reprezintă un randament net estimat de aproximativ 8,6%, raportat la prețul de închidere al acțiunii LION de 4,51 lei.
Blue Capital SA își fundamentează propunerea pe: -rezultatele financiare solide ale Lion Capital SA;
-nivelul adecvat al lichidităților;
-politica de dividende a societății, care prevede menținerea unui echilibru între remunerarea acționarilor și finanțarea dezvoltării viitoare;
-necesitatea unei abordări transparente și predictibile în relația cu investitorii.
În prezent, structura acționariatului Lion Capital SA include mai mulți acționari semnificativi, printre care:
INFINITY CAPITAL INVESTMENTS SA, cu 101.495.426 acțiuni, reprezentând aproximativ 20,38% din drepturile de vot;
LONGSHIELD INVESTMENT GROUP, prin S.A.I. Muntenia Invest S.A., cu 24.948.176 acțiuni, reprezentând aproximativ 5,0117% din drepturile de vot. În Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 24 aprilie 2025, prezența la vot a fost de 263.654.110 acțiuni, reprezentând aproximativ 53% din totalul acțiunilor cu drept de vot. În acest context, votul acționarilor semnificativi va avea un rol important în adoptarea propunerii.
Blue Capital SA consideră că distribuirea a 50% din profitul net reprezintă o măsură echilibrată, în concordanță cu performanța financiară a societății și cu bunele practici de guvernanță corporativă, oferind acționarilor o remunerație corectă și sustenabilă. ???? 1. Prezența la vot în AGOA 24 aprilie 2025
În AGOA din 24 aprilie 2025 au votat: ? 263.654.110 acțiuni
Raportat la totalul acțiunilor cu drept de vot (497.798.751), prezența a fost:
263.654.110 : 497.798.751 ? 52,98 %
Deci aproximativ 53% prezență.
Aceasta este o informație critică, pentru că:
prezența la SIF-uri este relativ stabilă în timp
prezența de 50–55% este tipică pentru AGOA
pragul de trecere a unei hotărâri este 50% + 1 din voturile exprimate, nu din total
???? 2. Ce înseamnă prezența de 53% pentru votul din 29 aprilie 2026
Dacă prezența va fi similară în 2026 (foarte probabil), atunci:
Voturi exprimate estimate:
? 260–270 milioane
Voturi necesare pentru adoptare:
263.654.110 : 2 + 1? 131.827.056
Deci aproximativ 132 milioane voturi sunt suficiente pentru ca propunerea Blue Capital să fie adoptată.
???? 3. Blocurile de vot confirmate (cu ponderi exacte)
INFINITY CAPITAL INVESTMENTS SA
101.495.426 voturi
20,38% din total
? 38,5% din voturile exprimate (dacă prezența este 53%)
LONGSHIELD INVESTMENT GROUP
24.948.176 voturi
5,0117% din total
? 9,45% din voturile exprimate
BLUE CAPITAL SA
8,5% din total
? 8,5% din voturile exprimate (acționarii mari vin la vot)
???? 4. Calcul strategic – scenariul în care INFINITY votează PENTRU
Dacă INFINITY votează PENTRU, atunci:
INFINITY: 101,5 mil.
BLUE CAPITAL: ? 42,8 mil.
LONGSHIELD: ? 24,9 mil.
Total bloc pro-dividend (confirmat):
101,5+42,8+24,9= 169,2 milioane voturi
Comparativ cu pragul necesar (?132 milioane):
???? 169,2 milioane > 132 milioane
???? Propunerea TRECE chiar și fără retail, fără fonduri de pensii, fără instituționali.
???? 5. Scenariul în care INFINITY votează ÎMPOTRIVĂ
Blocul pro-dividend ar avea:
BLUE CAPITAL: 42,8 mil.
LONGSHIELD: 24,9 mil.
Retail + instituționali (estimare realistă): 20–40 mil.
Total optimist: 42,8+24,9+40=107,7 milioane
Pragul necesar: ?132 milioane
???? 107,7 milioane < 132 milioane
???? Propunerea NU trece fără INFINITY.
???? 6. Concluzia analizei pe baza prezenței din 2025
INFINITY este blocul decisiv absolut.
Cu prezență de 53%:
INFINITY controlează aproape 40% din voturile exprimate
Nicio coaliție nu poate atinge pragul de 132 milioane fără INFINITY
Dacă INFINITY votează PENTRU, propunerea trece cu marjă confortabilă
Dacă INFINITY votează ÎMPOTRIVĂ, propunerea nu are șanse matematice
LONGSHIELD este blocul pivot secundar, dar nu poate compensa absența INFINITY.
???? 7. Implicații strategice pentru campania ta de influențare a votului
1. INFINITY trebuie convins cu prioritate absolută.
Este singurul acționar care poate decide rezultatul.
2. LONGSHIELD trebuie atras pentru a crea presiune instituțională.
Deși nu decide singur, un vot PENTRU din partea lui:
legitimează propunerea Blue Capital
semnalizează instituțional că propunerea este rezonabilă
poate influența fondurile de pensii
3. Fondurile de pensii și instituționalele sunt natural pro-dividend.
Dar nu pot compensa lipsa INFINITY.
???? 8. Concluzie finală
Pe baza prezenței istorice (263,6 milioane voturi în 2025), a structurii acționariatului și a ponderilor confirmate:
Propunerea Blue Capital SA poate fi adoptată doar dacă INFINITY votează în favoarea ei.
LONGSHIELD + BLUE CAPITAL + retail + instituționali NU pot atinge pragul de 132 milioane fără INFINITY.