Oferta Fidelis: Investitorii mizează puternic pe titlurile în euro

• Oferta se încheie în data de 16 iunie; titlurile vor fi listate la BVB în data de 20 iunie

Investitorii preferă titlurile de stat denominate în euro, în cadrul ofertei Fidelis care se derulează în această perioadă, marcată de incertitudinea legată de formarea guvernului şi de măsurile ce vor fi implementate pentru corectarea deficitului bugetar sever al ţării noastre.

Oferta, ce a început la finele săptămânii trecute şi se va încheia în data de 16 iunie, este croită în şapte tranşe, patru în lei şi trei în euro. Titlurile în lei, cu maturitatea de doi ani şi dobânda de 7,35% pe an, adunaseră subscrieri de 71,3 milioane lei, până ieri în a doua parte a programului în care investitorii puteau lansa oferte de cumpărare, în vreme ce tranşa cu maturitatea de patru ani şi dobânda de 7,7%, avea subscrieri de 66 milioane lei. Tranşa cu maturitatea de şase ani şi dobânda de 7,95% cumulase subscrieri de 14,1 milioane lei, potrivit datelor agregate de noi din platforma unei case de brokeraj.

În cazul tranşei donatorilor de sânge, pentru care maturitatea titlurilor este de doi ani şi dobânda de 8,35%, valoarea ordinelor de cumpărare se ridica la 22,6 milioane lei. În cadrul acestei tranşe pot subscrie persoanele care fac dovada donării începând cu 1 ianuarie 2025, subscrierea maximă fiind de 100.000 lei.

Tranşele în euro au maturităţi de doi, cinci şi şapte ani, cu dobânzi anuale de 3,9%, 5,6% şi 6,5%, subscrierile ridicându-se la 15,2 milioane de euro (76,6 milioane de lei), 5,59 milioane euro (28,1 milioane lei) şi 25,1 milioane de euro (126,2 milioane de lei).

Pentru ambele tranşe, subscrierile totale se ridicau la 68,7 milioane euro după aproape două zile de la începerea perioadei în care investitorii pot cumpăra titluri de stat Fidelis în această lună, din care aproape 46 milioane de euro reprezentau subscrieri ale titlurilor în moneda euro. Valoarea minimă de subscriere este de 1.000 de euro pentru tranşele în euro şi de 5.000 de lei pentru cele în lei, respectiv 500 de lei în cazul donatorilor de sânge.

Oferta are loc într-un context cu inflaţie peste ţinta pe termen lung a Băncii Naţionale a României, de 2,5% pe an. Pentru ultimul trimestru din 2025, BNR estimează o inflaţie de 4,6%, care ar urma să scadă la 3,3% în primul trimestru din 2027. La nivelul Uniunii Europene, Banca Centrală Europeană estimează o inflaţie de 2% în acest an, cu o scădere la 1,6% în 2026, care apoi va urca la 2% în 2027.

România şi-a stabilit, în acord cu Comisia Europeană, o ţintă de deficit bugetar de 7% din PIB pentru anul 2025, conform Planului Bugetar-Structural Naţional pe Termen Mediu aprobat de Uniunea Europeană. Această ţintă face parte dintr-un plan pe şapte ani care prevede reducerea treptată a deficitului sub pragul de 3% din PIB până în 2030. Comisia Europeană estimează că, în absenţa unor măsuri fiscale suplimentare, deficitul bugetar al României va ajunge la 8,6% din PIB în 2025, în scădere de la 9,3% în 2024.

În cadrul procesului de subscriere a titlurilor de stat Fidelis băncile intermediare nu percep comisioane. Veniturile obţinute, atât din dobânzi, cât şi din câştiguri de capital, sunt neimpozabile. Titlurile vor fi listate la Bursa de Valori Bucureşti în data de 20 iunie, oferind investitorilor posibilitatea de a le vinde înainte de scadenţă şi de a încasa dobânda aferentă perioadei de deţinere.