TradeVille: Arobs Transilvania Software - marja brută, la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani

Arobs Transilvania Software SA marchează o evoluţie solidă în primele nouă luni din 2025, cu venituri în creştere şi o profitabilitate îmbunătăţită, susţinute de performanţa segmentelor Produse Software şi Sisteme Integrate, precum şi de contribuţia noilor achiziţii. Marja brută a revenit la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani, iar trimestrul al treilea a livrat cele mai bune rezultate recente, pe fondul optimizării costurilor şi al unui mix de business mai eficient, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare consolidate:

Cifra de afaceri: 328,48 milioane de lei, +7% anual, datorită contribuţiei segmentului Sisteme Integrate, creşterii organice din Produse Software şi integrării noilor achiziţii, SVT Electronics şi Codingscape.

Profit operaţional: 23,41 milioane de lei, +13%

EBITDA: 49,98 milioane de lei, +15%

Profit net: 18,82 milioane de lei, +17%

Evoluţie:

Perioada iulie - septembrie 2025 a fost cel mai bun trimestru din ultimii doi ani (EBITDA a fost cu 35% peste al doilea trimestru din 2025 şi cu 30% peste al treilea trimestru din 2024).

Cifra de afaceri pe segmentul de Servicii Software a fost mai mică cu 9% în ritm anual, din cauza efectelor încetinirii activităţii pe verticală de Automotive, care a început anul trecut şi al cărei impact a fost anticipat în acest an.

Performanţa noii companii achiziţionate, SVT Electronics, se reflectă în rezultatele segmentului de Produse Software (care au crescut cu 26% anual) începând cu luna mai 2025.

Creşterea segmentului Sisteme Integrate a fost generată de proiectul cu Casa Naţională de Pensii Publice.

Reacţia post raportare:

Evoluţie: În şedinţa premergătoare rezultatelor financiare, acţiunile AROBS au încheiat ziua la 0,708 lei, în creştere cu 1,14%. Compania a raportat la data de 13 noiembrie, după închiderea pieţei, iar cotaţia era în creştere vineri.

Randament: -8,3% de la începutul anului; -12,5% anual

• Mesaje-cheie şi perspective

Voicu Oprean, CEO, despre expansiune şi achiziţii:

- ”Prin achiziţionarea SVT Electronics, ne-am consolidat poziţia pe piaţa soluţiilor digitale dedicate managementului transportului şi logisticii, prin accesarea de noi segmente de piaţă, creşterea amprentei geografice în Europa şi extinderea portofoliului de produse şi servicii”.

- ”În iunie, am semnat preluarea a 70% din Codingscape, companie americană cu peste 70 de specialişti, marcând o etapă majoră în extinderea pe piaţa din Statele Unite, una dintre cele mai competitive şi dinamice pieţe tehnologice la nivel global”.

- ”La începutul lunii noiembrie am anunţat derularea procesului de semnare a achiziţionării a 65% din GESS Engineering, companie de inginerie din Sibiu, specializată în testarea şi validarea sistemelor complexe din industria automotive, prin care extindem expertiza Grupului în validarea sistemelor, siguranţa şi integrarea vehiculului”

Perspective:

- "Privind înainte, rămânem concentraţi pe consolidarea poziţiei Grupului în pieţele internaţionale, integrarea companiilor achiziţionate şi accelerarea investiţiilor în tehnologii emergente: AI, securitate cibernetică, big data, automotive engineering şi embedded systems”.

Pentru 2025, compania îşi menţine obiectivele, cu rezultate aşteptate în linie cu bugetul la nivel de EBITDA şi profit operaţional. Profitul net depinde, însă, de evoluţia cursului valutar, deprecierea dolarului în 2025 având un impact negativ asupra rezultatului financiar, parţial compensat de evoluţia euro-leu.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în AROBS

Oportunităţi

Strategie: AROBS câştigă prin extinderea pe pieţe mature, dezvoltarea de produse proprii şi soluţii integrate, ceea ce permite obţinerea unor venituri cu valoare adăugată mai mare şi creşterea profitului net chiar într-un context de presiune pe marje.

Tendinţă: Revenirea marjei brute la 29% în trimestrul al treilea, cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani, arată că AROBS beneficiază de tranziţia naturală a economiei româneşti spre o piaţă emergentă, unde competitivitatea se bazează pe calitate, inovaţie şi scalare globală.

Riscuri

Sector: Slăbiciunea continuă din sectorul Automotive poate afecta segmentul Servicii Software.

Volatilitatea cursului valutar: Riscul unei evoluţii nefavorabile ale cursului valutar, fluctuaţiile dolarului faţă de leu afectând direct proiectele şi consolidarea rezultatelor din SUA.

• Evaluare

Gradul de îndatorare: 13,84%

Lichiditatea curentă: 2,82

Rata datoriei de finanţare bancară: 0,77

P/E: 30x, aproximativ în linie cu media companiilor similare

P/E peers: BENTO (P/E de 23x)