TradeVille: TTS revine gradual către profitabilitate, într-un context de piaţă dificil

Grupul Transport Trade Services SA (TTS) a încheiat primul trimestru din 2026 cu venituri în scădere anuală, dau cu EBITDA în creştere. După o perioadă de ajustare a modelului operaţional post supra-ciclul fluxurilor ucrainene, Grupul revine gradual către profitabilitate, susţinut în principal de controlul costurilor şi de repoziţionarea mixului de volume către fluxuri industriale mai stabile. La nivel cumulat pe ultimele 12 luni, Grupul a revenit pe profit net, după patru trimestre de rezultat cumulat negativ, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Rezultate financiare trimestrul I 2026

Cifra de afaceri: 158 milioane lei; -1,5% anual; -4,2% trimestrial

EBITDA: 23,3 milioane lei; +64,4% anual; +30,2% trimestrial; marja EBITDA 14,8% vs. 8,8% în primul trimestru din 2025

Rezultat net: -2,2 milioane lei, pierdere cu 85,5% mai mică vs. trimestrul I din 2025 (-14,9 milioane lei) şi cu 63,6% mai mică vs. ultimul trimestru din 2025 (-5,9 milioane lei)

Segmente de activitate

Mărfuri minerale: 1,27 milioane tone; +8,5% trimestrial; +8,6% anual, susţinute de contracte logistice multianuale prin infrastructura DECIROM.

Mărfuri chimice: 0,50 milioane tone; +2,2% trimestrial; -23,3% anual; contracţie anuală atribuită presiunii pe costuri în industria chimică.

Mărfuri agricole: 0,68 milioane tone; -4,7% trimestrial; -10,5% anual; transport fluvial +38,1% trimestrial (evacuare stocuri), operare portuară -30,7%.

Mix de marfă (LTM): ponderea mărfurilor industriale a crescut de la 53,3% în primele trei luni din 2025 la 64,6%; mărfurile agricole au scăzut de la 43,1% la 32,3%.

Cotă de piaţă transport fluvial vrac solid: 33,3% vs. 31,1% în primul trimestru din 2025 şi 29% în 2025), din volumul tranzitat prin Canalul Dunăre - Marea Neagră.

Reacţia post-raportare

Piaţă: Principală, categoria Premium

Randamente: +38,92% anual (YOY); +3,11% de la începutul anului (YTD)

Evoluţie indice BET: +65,84% YOY; +22,31% YTD

Dinamică în şedinţa dinaintea rezultatelor: -0,35%

• Oportunităţi şi riscuri

Oportunităţi

Poziţionare ca platformă de logistică integrată: TTS operează o platforma integrată (expediţie, transport fluvial, operare portuară) pe coridorul Dunăre - Constanţa, confirmată de creşterea cotei de piaţă la 33,3% pe transport fluvial vrac solid.

Mix de marfă mai stabil: creşterea ponderii mărfurilor industriale la 64,6% (LTM) reduce expunerea la sezonalitatea şi volatilitatea fluxurilor agricole.

Îmbunătăţirea conversiei în numerar: cash-flow-ul operaţional consolidat a crescut cu 91% YOY, iar la nivel individual TTS a inversat un flux negativ în unul pozitiv de 22,8 milioane lei.

Creştere a fluxurilor de mărfuri minerale: fluxurile cumulate pe 12 luni au crescut continuu, de la 3,67 milioane tone (LTM trimestrul I 2025) la 4,66 milioane tone (LTM trimestrul I 2026), susţinute de contracte multianuale prin DECIROM.

Poziţie financiară solidă: active totale 1.341,6 milioane lei, capitaluri proprii 1.014,8 milioane lei şi numerar 95,3 milioane lei la 31.03.2026.

Riscuri

Rezultat net încă negativ la nivel de grup: pierderea trimestrială de -2,2 milioane lei, deşi mult redusă, arată că revenirea pe profit net este încă în curs.

Venituri în uşoară scădere: cifra de afaceri trimestrială a scăzut cu 1,5% YOY şi cu 4,2% trimestrial; LTM a scăzut la 648,8 milioane lei.

Contracţia fluxurilor chimice: volumul de mărfuri chimice a scăzut cu 23,3% YOY, atribuit presiunii pe costuri din industria chimică şi înăspririi regimului de sancţiuni internaţionale începând cu al doilea trimestru din 2025.

Creşterea datoriilor: datoriile totale la nivel de grup au crescut la 326,8 milioane lei (+27,4% YOY), iar împrumuturile la 223 milioane lei (+48,5% YOY).

Volume agregate sub nivelul anului anterior: volumul total agregat trimestrial a scăzut cu 5,2% YOY, pe fondul contracţiei pe ambele componente faţă de aceeaşi perioadă a anului precedent.

Expunere la volatilitate regională: fluxurile agricole rămân expuse sezonalităţii şi volatilităţii regionale, iar fluxurile chimice - tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu.

• Evaluare

Gradul de îndatorare: 16,10%

Lichiditate curentă: 1,72x

P/E: Negativ