Analiză eToro: Vânzările auto record ale Tesla finanţează proiectul robotului Optimus

Cel mai recent raport trimestrial al Tesla a arătat livrări record de autovehicule, compania concentrându-se totodată mai intens pe investiţiile sale pe termen lung, de la Optimus şi Robotaxi până la infrastructura de inteligenţă artificială, potrivit unui comunicat de presă remis redacţiei.

Veniturile au depăşit aşteptările, însă marjele mai slabe, profiturile mai mici şi o scădere bruscă a profitului operaţional au evidenţiat costul finanţării ambiţiei de a trece la un viitor robotizat.

În timp ce conflictul din Golf a determinat creşterea preţurilor combustibililor la pompă şi a creat un catalizator pozitiv pentru vânzările de vehicule electrice, Tesla a recurs şi la reduceri de preţ pentru a stimula volumul vânzărilor, sacrificând marjele. Tesla a raportat livrări record de vehicule în trimestrul al doilea, veniturile atingând 28,24 miliarde de dolari şi depăşind aşteptările pieţei. Cu toate acestea, profitul pe acţiune s-a situat la doar 33 de cenţi, semnificativ sub cei 51 de cenţi prognozaţi de analişti. Profitul operaţional a scăzut cu 57% faţă de perioada similară a anului trecut, ajungând la 398 de milioane de dolari, de la 923 de milioane de dolari în acelaşi trimestru din 2025, pe măsură ce cheltuielile mai mari şi marjele mai mici au contrabalansat livrările record.

În acelaşi timp, contribuţia creditelor de reglementare, un factor de susţinere de lungă durată a profitabilităţii, a continuat să scadă drastic, ajungând la 146 de milioane de dolari, faţă de 380 de milioane de dolari în T2 al anului precedent. În cele din urmă, observăm că Tesla acordă prioritate volumului în detrimentul profitabilităţii, pe măsură ce concurenţa se intensifică, iar gama sa actuală de vehicule ajunge la maturitate. Indiferent de noua direcţie în care Elon Musk conduce Tesla, pentru moment, sectorul auto rămâne coloana vertebrală a veniturilor, generând 72% din veniturile acestui trimestru.

Unul dintre domeniile cu o evoluţie remarcabilă în acest trimestru a fost cel al software-ului. Abonamentele active la sistemul de conducere complet autonomă (FSD) au crescut cu 56% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, ajungând la 1,48 milioane, pe măsură ce compania a înregistrat progrese suplimentare în direcţia implementării serviciului Robotaxi. FSD rămâne un element central al strategiei Tesla, oferind un flux de venituri recurente cu marjă ridicată, care ar putea contribui la compensarea scăderii rentabilităţii vehiculelor.

Robotul Tesla Optimus a fost în centrul atenţiei în cadrul conferinţei privind rezultatele financiare, fiind menţionat de 57 de ori, mult mai des decât Cybercab (20 de ori) sau Tesla Semi (de 5 ori). Pentru Elon Musk, Optimus „va fi cel mai mare produs din istorie, dar reprezintă o problemă foarte complexă de rezolvat”, întrucât fiecare etapă a procesului este nouă. Tesla încearcă să-şi construiască integral lanţul de aprovizionare în cadrul companiei. Deşi capabilităţile modelului Optimus Gen 3 rămân un mister, promisiunile lui Elon Musk sunt ambiţioase: acesta ar fi primul robot capabil să îndeplinească sarcini generalizate, fiind cu adevărat util în viaţa de zi cu zi. Este ceva ce, până în prezent, niciunul dintre producătorii concurenţi de roboţi nu a reuşit să realizeze. Rămâne de văzut cum îşi va îndeplini Tesla promisiunile.

În ciuda presiunii asupra profiturilor, Tesla accelerează investiţiile în factorii care îi vor asigura creşterea viitoare. Cheltuielile de capital s-au dublat în cursul trimestrului, ajungând la peste 5,7 miliarde de dolari, ceea ce a determinat trecerea fluxului de numerar liber în teritoriu negativ, pe măsură ce compania a intensificat cheltuielile pentru dezvoltarea producţiei robotului umanoid Optimus, extinderea serviciului Robotaxi şi infrastructura de inteligenţă artificială. Deşi se preconizează că aceste cheltuieli ridicate vor continua, poziţia solidă de lichiditate a Tesla, de 43,5 miliarde de dolari în numerar, oferă un anumit grad de flexibilitate financiară, în timp ce compania urmăreşte, de asemenea, să obţină anumite facilităţi de credit care îi vor oferi capacitatea de a împrumuta până la 30 de miliarde de dolari pentru a accelera investiţiile.

Deşi viziunea pe termen lung a Tesla în domeniul roboticii, al AI şi al autonomiei rămâne intactă, ultimele rezultate evidenţiază povara financiară tot mai mare pe care o implică punerea în aplicare a acestei strategii. Investitorii au de-a face cu o companie care vinde mai multe maşini, dar câştigă mai puţin pe fiecare dintre ele, pe lângă investiţiile iniţiale semnificative care ar putea dura ani de zile până să genereze randamente semnificative. Reacţia iniţială a pieţei la raportul privind rezultatele financiare a fost o scădere de 4,7% la jumătatea conferinţei de prezentare a rezultatelor. Pentru investitorii individuali de pe platforma de tranzacţionare şi investiţii eToro, Tesla rămâne una dintre favoritele lor, fiind, la sfârşitul celui de-al doilea trimestru, a doua cea mai deţinută acţiune la nivel global şi a patra în rândul investitorilor români.