Aurul cade, sistemul se rupe

• Corecţia din 30 ianuarie - 2 Februarie: Efectul „Kevin Warsh” şi Revenirea Dolarului

Scăderea bruscă a aurului de la sfârşitul săptămânii care a trecut (şi care continuă) este atribuită direct schimbărilor de la vârful politicii monetare americane:

- Nominalizarea noului şef al Fed: Decizia preşedintelui Donald Trump de a-l nominaliza pe Kevin Warsh pentru conducerea Rezervei Federale (Fed) a acţionat ca un duş rece pentru pieţe. Warsh este perceput de investitori ca un „uliu al inflaţiei” (inflation hawk), un susţinător al ratelor ridicate ale dobânzii şi al unui dolar puternic.

- Revenirea Dolarului: Conform datelor de referinţă furnizate de Bloomberg şi Reuters, indexul dolarului (DXY) a urcat brusc, reducând atractivitatea aurului pentru investitorii care foloseau metalul galben ca „anti-dolar”. Această mişcare a declanşat o lichidare masivă a poziţiilor speculative (profit-taking) după raliul istoric din 2025.

• O explicaţie sistemică

Evoluţiile divergente ale aurului şi petrolului din intervalul ianuarie 2025 - februarie 2026 indică o ruptură de regim în economia mondială. Mişcările nu mai arată o simplă volatilitate ciclică, ci o desincronizare structurală între activele de refugiu şi cererea din economia reală, specifică unei faze de fragmentare globală accentuată.

Potrivit relatărilor din presa financiară internaţională, aurul a depăşit la sfârşitul lunii ianuarie 2026 pragul de 5.000 de dolari pe uncie, marcând un maxim istoric nominal, urmat de corecţii bruşte şi oscilaţii largi. În acelaşi timp, petrolul Brent a rămas sub presiune, cu variaţii negative semnificative faţă de nivelurile din 2025.

Citeşte Rezervele de aur ale băncilor centrale, la cele mai ridicate niveluri din ultimele decenii

Conform Bloomberg şi Financial Times, această decorelare între metalele preţioase şi energie s-a accentuat pe fondul tensiunilor geopolitice şi al repoziţionării fluxurilor de capital.

• Aurul şi argintul: refugiu şi primă de risc sistemic

Creşterea aurului şi dinamica explozivă a argintului indică o cerere investiţională orientată spre active fără risc de contrapartidă. Conform datelor publicate de World Gold Council în rapoartele sale recente, băncile centrale au rămas cumpărători net de aur în ultimii ani, în cadrul procesului de diversificare a rezervelor.

Analiştii citaţi de Barron's şi MarketWatch arată că raliurile rapide au fost urmate de corecţii severe, amplificate de marcări de profit şi de lichidarea poziţiilor speculative. Structura acestor mişcări arată o piaţă nervoasă, cu lichiditate inegală şi cu reacţii exagerate la şocuri de politică şi de risc geopolitic.

Această combinaţie - cerere oficială ridicată şi volatilitate speculativă extremă - este caracteristică perioadelor de neîncredere monetară şi de fragmentare a fluxurilor financiare globale.

• Petrolul: cerere industrială slabă şi semnal de desincronizare

În contrast cu metalele preţioase, petrolul nu a confirmat un ciclu global de expansiune. Conform datelor publicate de U.S. Energy Information Administration în buletinele sale periodice, dinamica stocurilor şi a producţiei a indicat episoade de ofertă confortabilă şi cerere inegală între regiuni.

Financial Times notează că variaţiile de preţ din petrol au fost influenţate mai mult de factori regionali şi geopolitici decât de o expansiune industrială sincronizată la nivel global. Slăbiciunea relativă a energiei, simultan cu forţa metalelor de refugiu, indică o economie mondială fragmentată, cu zone de stagnare şi zone de stres financiar.

Citeşte Aurul în scădere: corecţie temporară sau schimbare de trend

Această polarizare aur-petrol descrie o ruptură între:

- cererea de protecţie financiară,

- cererea de combustibil pentru creştere industrială.

• Fragmentarea şi ciclurile economice divergente

Indicatorii compoziţi ai globalizării economice şi financiare publicaţi în mediul academic şi citaţi frecvent în analizele de piaţă arată o tendinţă de scădere faţă de maximele perioadei 1995-2010. Conform sintezelor publicate de centre de cercetare economică şi preluate de presa financiară, fragmentarea comercială şi financiară produce cicluri economice mai puţin sincronizate.

Efectul direct este apariţia unor nevoi monetare diferite între blocuri economice:

- economii cu presiuni pe active financiare şi risc monetar tind să menţină dobânzi ridicate;

- economii cu cerere industrială slabă şi presiuni de creştere tind să relaxeze condiţiile monetare.

Publicaţiile de specialitate din zona pieţelor de capital arată că diferenţele de traiectorie între marile bănci centrale s-au mărit, iar corelaţia internaţională a ciclurilor de dobândă s-a redus.

• Dobânzi divergente şi volatilitate valutară

Potrivit analizelor de strategie citate de Bloomberg Intelligence şi de presa financiară anglo-saxonă, pieţele încep să preseze un regim de dobânzi divergente între regiuni. Această divergenţă se transmite direct în:

- volatilitatea cursurilor de schimb;

- prime de risc diferenţiate;

- costuri de finanţare nealiniate între blocuri economice.

Băncile centrale reacţionează tot mai mult la condiţii interne şi tot mai puţin la un ciclu global comun.

• România: poziţionare monetară defensivă

Conform comunicatului oficial al Băncii Naţionale a României din prima şedinţă de politică monetară din 2026, rata dobânzii-cheie a fost menţinută la 6,50%. Instituţia motivează decizia prin evaluarea riscurilor inflaţioniste şi a contextului extern volatil.

Diferenţialele de dobândă şi mişcările dolarului influenţează direct pieţele emergente prin curs şi prin costul finanţării externe, arată analizele regionale citate în presa financiară europeană.

• Regim nou de piaţă

Polarizarea dintre aur şi petrol, volatilitatea metalelor şi lipsa unui impuls energetic global coerent descriu o piaţă a mărfurilor care nu mai funcţionează pe baza unui ciclu unic de creştere mondială. Investitorii tratează riscul monetar, riscul geopolitic şi riscul regional separat.

Pieţele de active reacţionează în blocuri, nu unitar.

Opinia Cititorului ( 42 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 00:23)
Ca exagerat sa zici ca e cadere pt ca a pierdut cei 10-15% castigati in 2-3 zile. Easy come, easy go.
1. 1.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 00:34)
  Make exagerează?
  1.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 00:34)
  E exagerat sa spui ca e exagerat.
  1.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 08:29)
  Uita-te cat e fata de ieri. E exagerare pt ca s-a grabit sa puna asa un titlu si nai ales ca scade in continuare. Nu te poti lua dupa o corectie care a sters doar cresterea din 2-3 zile. Ma pun in locul domniei sale, eu chiar nu m-as arunca sa scriu asa ceva atat de repede.
  1.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 10:21)
  da, n-am vazut inca pe nimeni sa fie sanctionat pentru pompe.
  Nici pe aur, nici la BVB.
  doar daca scade prea repede...
  1.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.3)
  (mesaj trimis de MAKE în data de 03.02.2026, 11:07)
  Scrie cum vrei, este parerea ta despre cum trebuie descris un astfel de fenomen.
  Felul in care scriu eu imi este propriu si nu poti spune nicidecum ca as induce in eroare cititorul.
  Cred ca ai avea alte subiecte mai serioase in acest articol, nu substituirea unui cuvant cu alt cuvant care exprima aceeasi realitate.
  1.6.  Vorbești aiurea! (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de Cicikov în data de 03.02.2026, 13:46)
  De ai fi avut zeci de mii dolari investiți în aur nu ai fi vb așa! E ușor să comentezi de pe tușă!
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 06:57)
Hawk îl traduceți prin " ulm " ?... bună treabă!
1. 2.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
  (mesaj trimis de MAKE în data de 03.02.2026, 11:23)
  Scuze! Am vrut sa scriu uliu, dar nu mai vad bine. Am corectat, multumesc!
  2.2.  Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 2)
  (mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 11:33)
  ...
  2.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 12:31)
  Gresita si incercarea cu uliu
  2.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.3)
  (mesaj trimis de MAKE în data de 03.02.2026, 12:47)
  OK
  Am sa fac o lista, sa alegi ce crezi tu ca e corect.
  P.S.
  Doar atat poti?!
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 09:17)
Unii spun ca prabusirea a fost orchestrata pentru salvarea unor banci mari, care aveau pozitii scurte. Au mai fost si manevrele ciudate de la Comex cu stabilirea nivelului marjelor.
Deja preturile si-au reluat cresterea puternica.
4. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 09:44)
Despre ce rupere de sistem vorbim? Ce analiza e asta? [...]
1. 4.1.  Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 10:35)
  ...
  4.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de MAKE în data de 03.02.2026, 11:28)
  Daca ai citi mai atent, atunci ai da peste raspuns: "Mişcările nu mai arată o simplă volatilitate ciclică, ci o desincronizare structurală între activele de refugiu şi cererea din economia reală, specifică unei faze de fragmentare globală accentuată."
  Uneori mai trebuie sa faci si un efort de atentie si intelegere.
  4.3.  Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 4.2)
  (mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 11:34)
  ...
5. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 09:57)
Si preturile cotate ale aurului si argintului nu inseamna nimic in Asia, pentru ca acolo nimeni nu vinde fizicul la preturile astea.
1. 5.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 10:10)
  Chinezii vând tot ce au prin casă. Ești senzațional de bine informat. :
6. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 10:00)
...
1. 6.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 10:12)
  Variații de 30% într-o zi implică niște falimente duioase. :
  Și bitcoin crește, nimic fiind, dar cine îl tranzacționează? Iepurașii sunt... morți. :
  6.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 10:13)
  vorbim de volatilitate. asta e volatilitate de cripto nu "store of value".
  inclusiv la dolar inclusiv la petrol, inclusiv la alte metale, 25-30% la SI intr-o zi pai ai totusi economia reala care trebuie sa functioneze cu cupru cu petrol , argint, grau, cu dolar stabil ca e moneda de comert mondial, toate marfurile sunt pretuite la bursa in dolari, cum iti faci un buget, cum iti faci preturi cum iti comanzi marfa daca esti producator,importator/intermed iar?
  6.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 6.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 11:10)
  Cum faci devizele, cum dai preturile pt comenzi la clienti mai concret? vorbim de economia reala nu cifre pe ecran.
  e clar ca ceva se va rupe undeva nu? cand companii pot da faliment numai din diferente de curs sau preturi la materii prime se ingheata tot investitii, credite, plata la termen , munca pe baza de comenzi.
  stai sa vezi cate banci/hedge fonduri, margin call uri vor fi ca totul merge pe derivative si leverage.
  ori se stabilizeaza piata ca prin minune, dar nu vad cum ca e vb de incredere, ce se pierde usor si castiga greu.
  si e o problema cand variaza toate simultan ca n-ai nici un reper stabil.
7. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 10:37)
Toata povestea este despre dolar, dolarul este problema.
Politica lui Trump de a da pomeni peste pomeni pt voturi si popularitate din QE printare bani.
La fel se intampla si in japonia. Guvern de extrema dreapta populist pomeni, picaj Yen, cresteri dobanzi la bonduri si 8% intr-o zi.
Plus razboiae si haos mondial provocate de trump exclusiv pt sprijin dolar(petrodoalr, sau metale rare, pamant groenlanda, daca reusea sa-i cumpere, pompau acolo ceva dolari productivi nu doar asa printati si papati pe nimic, dobanzi si consum). Deci tot circu mondial, toti mortii din Iran, Venezuela sunt pt dolar.
Petrol-aur. Treaba e asa, ori pica unul ori urca celalalt. Depinde unde merge dolarul. Au pus un nou sef fed ce a promis marea cu sarea, fara qe disciplina monetara ,scadere inflatie, 2 zile piata l-a crezut.
Problema e administratia trump care vrea pomeni si rate mici din pix plus QE nu economie reala si unde se va rupe vom vedea, deocamdata dobanzile merg in sus pt US ca la tari din lumea a 3 a. la fel japan.
1. 7.1.  Cam devreme (răspuns la opinia nr. 7)
  (mesaj trimis de Billy în data de 03.02.2026, 11:45)
  Cam hazardate afirmațiile,cam prea devreme….Dacă Trump iubește dolarul slab si vrea rate de dobândă mai mici, de ce l-ar fi numit pe KW…????Cert este ca se perpetuează și in mediul financiar aceeași incertitudine ca-n pooitica americană la vârf.Rezultatul va fi in prețul aurului pe termen lung.Ce s-a întâmplat in 2-3 zile e nesemnificativ.
  7.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 7.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 11:58)
  Este devreme pentru tine.
  Situatia fragmentarii este notorie, iar zvarcolirile de 2-3 zile fac parte dintr-o logica diferita de cea cu care te-ai obisnuit.
  7.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 7.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 11:59)
  da asta-i intrebarea de ce l-a numit pe warsh? crede ca-l poate controla sau n-a inteles sau i-a fost impus de altii.
  dar nu e o intrebare dc trump vrea dobanzi mici sau doalr slab a declarat-o de multe ori, ultima data a spus ca dc warsh nu scade dobanzile il da in judecata. asta a zis-o duminica dupa ce l-a numit.
8. Comentariu eliminat conform regulamentului
(mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 13:13)
...
9. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 13:23)
doar ametiti prin comentarii (or fi boti ? )
FED face QT de cel putin 2 ani de zile, absoarbe dolarii din piata incet si sigur, trend ce va continua cel putin inca 2 ani (mandatul lui trump) plus cat are mandat KW. Nu stiu cum nu inteleg oamenii ca FED, si orice banca centrala, are puterea de a "printa" bani dar si de a "distruge" bani.
Poate ne ajuta autorul cu un articol in aceasta privinta, mai invatam si noi una alta.
Pe aur este o bula, o speculatie orchestrata in care fiecare incearca sa castige cat mai mult dintr-o placinta ce se micsoreaza.
Cine citeste corect valul si iese la timp ramane cu multi dolari ce poate folosi la urmatoarea bula, cine nu asteapta urmatorul val.
si bancile centrale sunt actorii din umbra ce ies foarte castigati din aceasta crestere, brusc rezervele lor de aur valoreaza dublu, da bine la bilant in perioada asta de tumult economic.
1. 9.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 15:17)
  nu mai fac QT din noiembrie anul trecut, balanta fed e tot la 6,5 triliarde.
  urmeaza qe sau yield control. dobanzile merg peste fed funds rate mai ales la termen lung 7-30 ani, adica exact acolo unde se finateaza investitiile si imobiliarele. nu pot sa lase asa ca fara credit moare economia. indiferent ce spune warsh.
  aurul dolarul anticipeaza bluful.
  9.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 17:00)
  haha , noiembrie anul trecut.. acela e punctul de referinta, la nici 3 luni ? probabil fedul iti raporteaza zilnic balance sheetul etc. :)
  9.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 17:34)
  da e raporta pn in ianuarie 26 , pe pagina fed. deci nu mai face qt, a fost anuntat de powel cand au oprit.
  si sa reporneasca QT povesti de la interviul de angajare , dobanzile urca chiar si fara qt, in "doar 3 luni", de la 4,00 la 4,30 la 10y, cost in plus de miliarde pt bugetul de stat.
  9.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 22:03)
  asa este au spus dar nu se tin de cuvant, datele incep sa ii contrazica.
  variata e normala.. a fost si mai sus a si coborat, a fost si 4% in full QT prin aprilie.
  lumea se leaga de ~4% 10y yields dar e un relativ mic fata de a fost in trecut ( '70,'80,'90)
  mai vorbim in 3-6 luni cand se constata ca au facut "un pic" de QT si tot de ~4% yield o sa discutam :)
  conteaza directia, FED se retrage din "economie", au facut asta sub Powel o vor continua si sub Warsh , imediat sunt 20 de ani de implicare a FED-ului , se termina ciclul.
  parerea mea : datoria statului se rostogoleste, in asteptarea unor momente mai prielnice nu e problema majora, insa trebuie reconstruita increderea in dolar si asta se face cu QT, inflatie mai mica si dobanzi un pic peste inflatie. Power a inceput treaba Warsh o continua.
  Ce zice trump e doar zgomot pt a distrage atentia, lumea discuta despre el si nu despre ceilalti.
  9.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.4)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 22:56)
  ce vrea FED si ce poate sa faca FED sunt 2 lucruri diferite. ar fi o performanta suficienta greu de obtinut sa nu reinceapa QE.
  reluare QT ar distruge piata obligatiunilor, deficit 2 triliarde /an si actiunilor la pER 30. ca de-asta a oprit j.powell QT, lipsa cerere bonduri. Powell continua el QT dc se putea.
  acum cu ce incaseaza fed de la bondurile expirate, cumpara t bills noi ca sa tina lichiditatea.
  9.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 9.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 23:25)
  trump e motivul ce a ridicat aurul si a scazut doalrul. numirea lui Warsh plus publicare epstein files, ambele contra a ce vrea "dictatorul" Trump, cam arata ca e tras incet pe linie moarta ca Biden.
10. ultimul tren
(mesaj trimis de ctp în data de 03.02.2026, 13:24)
Deci partidul comunist chinez s-a gandit sa mai scape de renumitul dolar si si-a trimis armata de agenti deghizati in batranei si femei entuziaste sa isi schimbe bijuteriile de aur...imediat piata internationala a reactionat si pretul aurului a cazut in fata avalansei de aur aruncat cu vagoanele in fata automatelor de schimb chineze, pffff ! Astfel particul comunist chinez a reusit sa absoarba ultimul tren cu aur ieftin si sa scape de durerile de cap cauzate de dolar. Aurul se va duce la peste $7000 pana cel tarziu in trimestrul 3. Argintul va avea o evolutie si mai buna !
11. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 13:32)
mai marii si au facut smecheriile....toti vorbesc de FED,QT SI ALTELERISC GLOBALRISC FINANCIAR,B INTELL ,ETC...dat nu vborbesc cum ii ciupesc pe fraieri,oameni naivi sa faca bani din orice si oamenii ce nu au ce puna pe masa ,astfel incat o sa i distruga!!!!
asta urmeaza...BANU LA BAN TRAGE,PADUCHE LA PADUCHE...
Asta spuneam ca BITCOIN VA SCADEA DE NU L MAI VEDETI,BURSELE SE DUC DEJA IN JOS si multe altele...toti se bat in PUTERE,FATADA ECONOMICA SI TERITORIALA...INSA OAMENII??//
1. 11.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 11)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 13:43)
  Prietene, du-te pe TikTok la turul doi anapoi!
  11.2. Comentariu eliminat conform regulamentului (răspuns la opinia nr. 11.1)
  (mesaj trimis de Redacţia în data de 03.02.2026, 22:25)
  ...
12. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 15:10)
Hartia tiparita nu poate ajunge mai importanta ca aurul - hai sa nu ne amintim ca sua a falimentat in 1971 - si de facto de atunci isi tipareste practic datoria anual si deficitul pe spatele lumii ....
1. 12.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 12)
  (mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 16:25)
  In logica asta dc dam toate vor creste ca nimeni n-o sa mai vrea hartie fara valoare, petrolul,m ancarea etc hiperinflatie, nu pot creste parabolic doar metalele pretioase de ce ar fi
13. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 03.02.2026, 22:26)
... By 1975, gold had risen fr om $35 per ounce to $200. It then crashed about 47% to $105. A jarring drop, no doubt. Many investors assumed the bull market was over. ... j rick, daily reck ...