Business Insider: Companiile vorbesc tot mai des despre ”bula AI”

Expresia ”bulă a inteligenţei artificiale” se află în centrul atenţiei investitorilor, scrie Business Insider într-un articol publicat la finele săptămânii trecute.

Fraza a apărut în 42 de conferinţe de prezentare a rezultatelor obţinute de companiile listate în Statele Unite şi în transcrierile conferinţelor cu investitorii, între octombrie şi decembrie - o creştere de 740% faţă de trimestrul anterior, potrivit unei analize AlphaSense.

Conform sursei menţionate, în trimestrul al treilea din 2025, cinci transcripturi au menţionat termenul; în trimestrul anterior, patru. Pe tot parcursul anului 2024, directorii şi analiştii au folosit expresia în total în 24 de transcripturi. În 2023 au fost nouă. (Analiza a numărat doar transcripturile în care vocabulele ”AI” şi ”bulă” apăreau la o distanţă de maximum cinci cuvinte unul de celălalt).

• Este o bulă?

Conform Business Insider, la conferinţa ”UBS Global Technology and AI” din 2 decembrie, CEO-ul AMD, Lisa Su, le-a spus investitorilor: ”Din punctul de vedere al... ştiţi voi... dacă vedem o bulă? Nu vedem o bulă”.

Directorul financiar al Nvidia, Colette Kress, a respins în mod similar premisa, descriind-o pe scenă drept o ”aşa-zisă bulă AI”.

Jensen Huang, CEO-ul Nvidia, a transmis acelaşi mesaj în cadrul conferinţei din noiembrie de prezentare a rezultatelor companiei: ”S-a vorbit mult despre o bulă AI. Din perspectiva noastră, vedem ceva foarte diferit”.

Aixtron, un producător german de echipamente pentru semiconductori, a fost întrebat, cu ocazia conferinţei de prezentare a rezultatelor din noiembrie, dacă clienţii companiei ar putea încetini planurile de extindere a capacităţii în cazul în care entuziasmul pentru AI se domoleşte.

Coface, un asigurător de credite cu sediul la Paris, a afirmat că reevaluează calculele pentru solicitările importante de capital legate de AI, pentru a se asigura că acestea rămân solide chiar şi dacă ”entuziasmul de tip bulă” se stinge, mai scrie Business Insider.

• Ce a catalizat creşterea bruscă?

Analiştii atrag atenţia asupra faptului că sumele discutate sunt extrem de mari - mult mai mari decât cele cu care sunt obişnuiţi în mod normal în acest domeniu, conform sursei menţionate.

”În ultima vreme vedem parteneriate uriaşe şi oameni care aruncă în discuţie sume colosale pentru infrastructură - vorbim chiar de trilioane de dolari - ceva ce nu-mi amintesc să mai fi auzit vreodată”, a spus Sarah Hoffman, director pentru strategie în AI la platforma de cercetare de piaţă AlphaSense. Diferenţa uriaşă dintre trilioanele investite şi miliardele obţinute ca venituri din multe proiecte de inteligenţă artificială ”este ceea ce începe să-i neliniştească pe oameni”, a explicat ea pentru Business Insider.

Gil Luria, director general şi şef al departamentului de cercetare în tehnologie la grupul financiar DA Davidson, afirmă că analiştii şi directorii companiilor exprimă îngrijorări pe care le aud deja de la investitori.

Luria a indicat ceea ce el numeşte ”tranzacţii circulare” ca fiind una dintre sursele de anxietate: ”Nvidia investeşte un dolar în CoreWeave, CoreWeave împrumută nouă, iar apoi foloseşte opt dintre ei pentru a cumpăra cipuri Nvidia. Asta sună ca ecoul unor bule din trecut”, a spus el.

Ultimele opt săptămâni le-au oferit susţinătorilor ideii de ”bulă” destule argumente, scrie Business Insider.

”Figuri marcante din tehnologie, inclusiv Sam Altman şi Bill Gates, au declarat că există un anumit exces în ceea ce priveşte cheltuielile pentru AI. În conferinţele de prezentare a rezultatelor companiilor din ultimul trimestru, reprezentanţii Google, Meta, Microsoft şi Amazon au afirmat că intenţionează să-şi mărească investiţiile în centrele de date - infrastructura de bază a inteligenţei artificiale.

Pe de altă parte, Michael Burry, al cărui pariu împotriva pieţei imobiliare a devenit celebru prin filmul The Big Short, a ajuns din nou pe prima pagină a ziarelor după ce a anunţat că a mizat pe scăderea Nvidia, cea mai valoroasă companie din lume.

Deşi directorii companiilor resping criticile scepticilor, Luria de la DA Davidson susţine că doar rezultatele financiare vor tranşa discuţia.

”Nu pot spune nimic care să schimbe felul în care oamenii văd situaţia - dacă este sau nu o bulă. Tot ce pot spune este că trebuie să ne uităm la rezultate - iar acele rezultate trebuie să fie financiare”, a spus el, citat de Business Insider.