CNBC: Randamentele obligaţiunilor, la maxime; costurile de finanţare ameninţă guvernele şi companiile

Creşterea puternică a randamentelor obligaţiunilor la nivel global împinge în sus costurile de finanţare şi obligă guvernele, companiile şi consumatorii să se pregătească pentru posibilitatea ca perioada creditării scumpe să dureze ani de zile, potrivit CNBC.

Randamentele obligaţiunilor au ajuns în ultimele zile la maxime multianuale: titlurile germane pe 10 ani au atins cel mai ridicat nivel din 2011, randamentele japoneze se menţin peste 3%, cele americane au urcat la maximul din noiembrie 2023, iar obligaţiunile britanice au atins cel mai ridicat nivel de după 2008, explică sursa.

Presiunile sunt alimentate de emisiunile masive de datorie publică, creşterea preţului petrolului, care a reaprins temerile privind inflaţia, şi perspectiva ca băncile centrale să menţină politica monetară restrictivă pentru mai mult timp, iar Robin Brooks, cercetător senior la Brookings Institution, a declarat că aceasta este continuarea unei tendinţe pe termen mediu care va persista mulţi ani, adaugă CNBC.

Statele sunt printre cele mai expuse la creşterea randamentelor, iar cele mai vulnerabile sunt cele care combină deficite fiscale mari, datorii ridicate şi dependenţă de capitalul extern, Franţa ieşind în evidenţă în rândul pieţelor dezvoltate, iar în economiile emergente, ţările cu deficite bugetare şi externe simultane sunt deosebit de vulnerabile, iar Japonia ilustrează amploarea problemei, cu o datorie guvernamentală ce depăşeşte 200% din PIB, precizează sursa.

Creşterea dobânzilor va afecta şi companiile care trebuie să-şi refinanţeze datoriile, iar cele cu datorii mari, bilanţuri mai slabe sau împrumuturi cu dobândă variabilă sunt cele mai expuse, iar printre sectoarele vulnerabile se numără imobiliare comerciale, companiile susţinute de fonduri de private equity şi firmele de software de calitate mai redusă, iar boom-ul investiţiilor în inteligenţă artificială adaugă o nouă presiune, deoarece companiile tehnologice emit volume uriaşe de datorie pentru construirea centrelor de date, încheie CNBC.