"Creşterea taxei pe câştiguri este inoportună şi contraproductivă”

• (Interviu cu Adrian Tănase, directorul general al Bursei de Valori Bucureşti)

Într-un moment în care Guvernul analizează noi măsuri fiscale pentru a acoperi deficitul bugetar, directorul general al Bursei de Valori Bucureşti, Adrian Tănase, avertizează că majorarea taxelor pe câştigurile de capital este „absolut inoportună”. Într-un interviu acordat ziarului BURSA, acesta argumentează că impactul bugetar ar fi nesemnificativ, dar riscurile pentru evaluarea companiilor listate şi pentru strategia statului de valorificare a pachetelor sale sunt considerabile.

• Deficitul fiscal şi reacţia pieţei de capital

Reporter: Este clar ce urmăreşte Guvernul?

Adrian Tănase: Guvernul are o problemă evidentă: deficitul fiscal. În ce priveşte piaţa de capital, vrem să contribuim la identificarea unor soluţii eficiente.

Reporter: Publicul BURSA consideră că deficitul e cauzat de guvernarea eronată, nu de piaţă sau contribuabili.

Adrian Tănase: În lipsă de alternative, autorităţile aleg soluţiile cele mai la îndemână e termen scurt. Unele sunt mai uşor de implementat decât altele.

• ”Discuţia despre taxarea pieţei este inoportună”

Reporter: Susţineţi că taxarea pieţei este o măsură greşită?

Adrian Tănase: Nu ne pronunţăm pro sau contra în mod absolut. Dar discuţia despre taxarea câştigurilor de capital este inoportună în acest moment. Baza de impozitare este prea mică pentru a justifica agitaţia.

Reporter: Cât de mică?

Adrian Tănase: Lichiditatea anuală cu actiuni locale e de aproximativ 3 miliarde euro. Doar jumătate este generată de persoane fizice. Cu o marjă de câştig ipotetică de 10%, avem o bază de impozitare de doar 150 milioane euro. Dacă adunăm şi piaţa fondurilor deschise şi tranzacţiile pe pieţele externe efectuate prin brokeri înregistraţi fiscal în România, tot în jurul sutelor de milioane ne aflăm cu valoarea bazei de impozitare. Comparaţi cu dividendele distribuite de companiile listate, unde baza este de 3 miliarde euro; acolo fiecare procent în plus la taxă aduce 30 milioane euro.

• Ce a funcţionat şi ce poate fi stricat

Adrian Tănase: Măsura de reducere a taxării a stimulat piaţa. În 2022 aveam 100.000 de conturi, acum avem aproape 250.000, dintre care 100.000 active. Succesul Hidroelectrica şi listările recente confirmă eficienţa acestei direcţii.

Reporter: Atunci de ce se discută despre o schimbare?

Adrian Tănase: Din inerţie şi fără o analiză completă. BVB nu are, deocamdată, lichiditatea necesară pentru ca aceste taxe să devină relevante. Polonia are 300 milioane euro pe zi. Noi avem 10-15 milioane. Când vom ajunge acolo, putem redeschide subiectul.

• Riscurile pentru evaluarea companiilor de stat

Reporter: Ce propuneţi, concret?

Adrian Tănase: Să se menţină condiţiile actuale. Pachetele de stat listate valorează 17 miliarde euro. Dacă generezi incertitudine fiscală şi deteriorezi evaluarea acestor active, pierzi mult mai mult decât ai încasa. Dacă statul intenţionează să vândă pachete de 2 miliarde euro, doar cu titlu de exemplu, orice corecţie de 10% a indicilor bursieri ar putea genera pierderi de 200 milioane euro doar în cadrul respectivelor deal-uri. Dacă ne raportăm la evaluarea deţinerilor întregi, pierderea generată este de miliarde de euro.

• Concluzia: o temă marginală, cu efecte majore

Reporter: Vreţi să spuneţi că Guvernul îşi sabotează propria strategie?

Adrian Tănase: Da. E o discuţie cu impact indirect negativ, care nu aduce beneficii reale. Focusul ar trebui să fie dezvoltarea lichidităţii pieţei şi valorificarea eficientă a activelor de stat. Nu e momentul să ne pierdem în dispute principiale cu efect imaterial care pot dăuna chiar interesului bugetar pe termen lung.

Reporter: Vă mulţumesc!

Opinia Cititorului ( 4 )

scrie opinia ta aici

Acord

Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit Regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale.

Comentariile antiromanesti sunt interzise.
- Utilizaţi un limbaj decent.
Redacţia îşi rezervă dreptul să elimine opiniile neinteligibile în mod grav şi pe cele mahalageşti, înţelegând prin asta pe cele cu tentă anti-socială, obscene şi/sau insultative, ca şi pe acelea care nu se referă la articolul în chestiune.
Sunt interzise comentariile prosteşti-agresive.
Nu sunt acceptate incitările la ură socială şi/sau xenofobie, discriminările referitoare la sex, vârstă sau de altă natură.
Nu sunt acceptate anunţuri publicitare.
Nu inseraţi linkuri sau adrese de email în textul opiniilor.

Repetarea deliberată a unuia şi aceluiaşi mesaj (sau variante) poate fi considerată drept propagandă; propaganda, în această formă, este interzisă.
- nu sunt acceptate ameninţările de orice natură;
- nu este acceptată hărţuirea ziariştilor Redacţiei BURSA;
- este interzisă defăimarea Ziarului BURSA;
- nu este acceptată dezvăluirea identităţii vreunui comentator de la secţiunea de opinii, fără acordul scris al aceluia, depus la Redacţie.
Nu este acceptată folosirea numelor ziariştilor BURSA pentru falsificarea semnăturii opiniilor.
Nu este acceptată substituirea de nume.
Redacţia îşi rezervă dreptul să şteargă opiniile şi să interzică accesul unora la postarea de opinii, atunci cînd apreciază că sunt de rea credinţă.
Abaterile de la acest regulament conduc la eliminarea opiniilor postate (un echivalent al autocenzurii celui care a scris mesajul, iar nu o cenzură practicată de ziar).
PRECIZĂRI:
- Toate opiniile exprimă punctul de vedere ale autorilor, iar nu ale administratorului (excepţie făcând mesajele scrise chiar de către administrator); nu ne asumăm responsabilitatea pentru materialele postate pe acest site de către alte persoane decât cele autorizate de ziarul BURSA.
- Postarea unui mesaj înseamnă acceptarea tacită a acestui regulament.
În cazul în care ne solicitaţi răspunsuri individuale, vă rugăm să completaţi cu adresa de email reală; vom încerca, în limita timpului disponibil, să răspundem tuturor întrebărilor dumneavoastră.

1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 25.06.2025, 06:55)
Când nu știi ce să faci, mai pui o taxă. Guvernanții „reformează” pe fugă, ignorând realitățile pieței de capital. Adrian Tănase explică limpede de ce e o decizie neinspirată, dar cine să-l asculte? Ei tot cu stângul în dreptul merg. Bine că piața încă are oameni care gândesc.

răspunde
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit Regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale.
Comentariile antiromanesti sunt interzise. - Utilizaţi un limbaj decent. Redacţia îşi rezervă dreptul să elimine opiniile neinteligibile în mod grav şi pe cele mahalageşti, înţelegând prin asta pe cele cu tentă anti-socială, obscene şi/sau insultative, ca şi pe acelea care nu se referă la articolul în chestiune. Sunt interzise comentariile prosteşti-agresive. Nu sunt acceptate incitările la ură socială şi/sau xenofobie, discriminările referitoare la sex, vârstă sau de altă natură. Nu sunt acceptate anunţuri publicitare. Nu inseraţi linkuri sau adrese de email în textul opiniilor. Repetarea deliberată a unuia şi aceluiaşi mesaj (sau variante) poate fi considerată drept propagandă; propaganda, în această formă, este interzisă. - nu sunt acceptate ameninţările de orice natură; - nu este acceptată hărţuirea ziariştilor Redacţiei BURSA; - este interzisă defăimarea Ziarului BURSA; - nu este acceptată dezvăluirea identităţii vreunui comentator de la secţiunea de opinii, fără acordul scris al aceluia, depus la Redacţie. Nu este acceptată folosirea numelor ziariştilor BURSA pentru falsificarea semnăturii opiniilor. Nu este acceptată substituirea de nume. Redacţia îşi rezervă dreptul să şteargă opiniile şi să interzică accesul unora la postarea de opinii, atunci cînd apreciază că sunt de rea credinţă. Abaterile de la acest regulament conduc la eliminarea opiniilor postate (un echivalent al autocenzurii celui care a scris mesajul, iar nu o cenzură practicată de ziar). PRECIZĂRI: - Toate opiniile exprimă punctul de vedere ale autorilor, iar nu ale administratorului (excepţie făcând mesajele scrise chiar de către administrator); nu ne asumăm responsabilitatea pentru materialele postate pe acest site de către alte persoane decât cele autorizate de ziarul BURSA. - Postarea unui mesaj înseamnă acceptarea tacită a acestui regulament. În cazul în care ne solicitaţi răspunsuri individuale, vă rugăm să completaţi cu adresa de email reală; vom încerca, în limita timpului disponibil, să răspundem tuturor întrebărilor dumneavoastră.
2. fără titlu
(mesaj trimis de Vîjeu el Condor! în data de 25.06.2025, 07:01)
ce cumpăr eu astăzi?
Sanofi, Alstom, Western Digital la pullback
:
cît mă impozitează pe mine un alt guvern (străin)? = 0,9procente anual
cît comision îmi ia brokărul străin că fac cumpărătura? = 0,15%
:
la WDC am cumpărate și 4 LEAP Call:uri (nici nu vă zic cît s-or apreciat)
:
voi! rămâneți solidari cu dnul. gospodar Bolovan (omul sprînceană)

răspunde
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit Regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale.
Comentariile antiromanesti sunt interzise. - Utilizaţi un limbaj decent. Redacţia îşi rezervă dreptul să elimine opiniile neinteligibile în mod grav şi pe cele mahalageşti, înţelegând prin asta pe cele cu tentă anti-socială, obscene şi/sau insultative, ca şi pe acelea care nu se referă la articolul în chestiune. Sunt interzise comentariile prosteşti-agresive. Nu sunt acceptate incitările la ură socială şi/sau xenofobie, discriminările referitoare la sex, vârstă sau de altă natură. Nu sunt acceptate anunţuri publicitare. Nu inseraţi linkuri sau adrese de email în textul opiniilor. Repetarea deliberată a unuia şi aceluiaşi mesaj (sau variante) poate fi considerată drept propagandă; propaganda, în această formă, este interzisă. - nu sunt acceptate ameninţările de orice natură; - nu este acceptată hărţuirea ziariştilor Redacţiei BURSA; - este interzisă defăimarea Ziarului BURSA; - nu este acceptată dezvăluirea identităţii vreunui comentator de la secţiunea de opinii, fără acordul scris al aceluia, depus la Redacţie. Nu este acceptată folosirea numelor ziariştilor BURSA pentru falsificarea semnăturii opiniilor. Nu este acceptată substituirea de nume. Redacţia îşi rezervă dreptul să şteargă opiniile şi să interzică accesul unora la postarea de opinii, atunci cînd apreciază că sunt de rea credinţă. Abaterile de la acest regulament conduc la eliminarea opiniilor postate (un echivalent al autocenzurii celui care a scris mesajul, iar nu o cenzură practicată de ziar). PRECIZĂRI: - Toate opiniile exprimă punctul de vedere ale autorilor, iar nu ale administratorului (excepţie făcând mesajele scrise chiar de către administrator); nu ne asumăm responsabilitatea pentru materialele postate pe acest site de către alte persoane decât cele autorizate de ziarul BURSA. - Postarea unui mesaj înseamnă acceptarea tacită a acestui regulament. În cazul în care ne solicitaţi răspunsuri individuale, vă rugăm să completaţi cu adresa de email reală; vom încerca, în limita timpului disponibil, să răspundem tuturor întrebărilor dumneavoastră.
1. 2.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 25.06.2025, 08:01)
  Cat de suptil sunteti in a ne sugeera ca sunteti extem de inteligent!
  
  răspunde
  Acord
  Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit Regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale.
  Comentariile antiromanesti sunt interzise. - Utilizaţi un limbaj decent. Redacţia îşi rezervă dreptul să elimine opiniile neinteligibile în mod grav şi pe cele mahalageşti, înţelegând prin asta pe cele cu tentă anti-socială, obscene şi/sau insultative, ca şi pe acelea care nu se referă la articolul în chestiune. Sunt interzise comentariile prosteşti-agresive. Nu sunt acceptate incitările la ură socială şi/sau xenofobie, discriminările referitoare la sex, vârstă sau de altă natură. Nu sunt acceptate anunţuri publicitare. Nu inseraţi linkuri sau adrese de email în textul opiniilor. Repetarea deliberată a unuia şi aceluiaşi mesaj (sau variante) poate fi considerată drept propagandă; propaganda, în această formă, este interzisă. - nu sunt acceptate ameninţările de orice natură; - nu este acceptată hărţuirea ziariştilor Redacţiei BURSA; - este interzisă defăimarea Ziarului BURSA; - nu este acceptată dezvăluirea identităţii vreunui comentator de la secţiunea de opinii, fără acordul scris al aceluia, depus la Redacţie. Nu este acceptată folosirea numelor ziariştilor BURSA pentru falsificarea semnăturii opiniilor. Nu este acceptată substituirea de nume. Redacţia îşi rezervă dreptul să şteargă opiniile şi să interzică accesul unora la postarea de opinii, atunci cînd apreciază că sunt de rea credinţă. Abaterile de la acest regulament conduc la eliminarea opiniilor postate (un echivalent al autocenzurii celui care a scris mesajul, iar nu o cenzură practicată de ziar). PRECIZĂRI: - Toate opiniile exprimă punctul de vedere ale autorilor, iar nu ale administratorului (excepţie făcând mesajele scrise chiar de către administrator); nu ne asumăm responsabilitatea pentru materialele postate pe acest site de către alte persoane decât cele autorizate de ziarul BURSA. - Postarea unui mesaj înseamnă acceptarea tacită a acestui regulament. În cazul în care ne solicitaţi răspunsuri individuale, vă rugăm să completaţi cu adresa de email reală; vom încerca, în limita timpului disponibil, să răspundem tuturor întrebărilor dumneavoastră.
3. fără titlu
(mesaj trimis de Nic în data de 25.06.2025, 08:11)
Prostimea va fi jupuita pana la a saptea piele.colonia are stapani multi si lacomi.sa zicem merci daca nu ne trimit pe front sa luptam pentru zele si maia sorosista.

răspunde
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit Regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale.
Comentariile antiromanesti sunt interzise. - Utilizaţi un limbaj decent. Redacţia îşi rezervă dreptul să elimine opiniile neinteligibile în mod grav şi pe cele mahalageşti, înţelegând prin asta pe cele cu tentă anti-socială, obscene şi/sau insultative, ca şi pe acelea care nu se referă la articolul în chestiune. Sunt interzise comentariile prosteşti-agresive. Nu sunt acceptate incitările la ură socială şi/sau xenofobie, discriminările referitoare la sex, vârstă sau de altă natură. Nu sunt acceptate anunţuri publicitare. Nu inseraţi linkuri sau adrese de email în textul opiniilor. Repetarea deliberată a unuia şi aceluiaşi mesaj (sau variante) poate fi considerată drept propagandă; propaganda, în această formă, este interzisă. - nu sunt acceptate ameninţările de orice natură; - nu este acceptată hărţuirea ziariştilor Redacţiei BURSA; - este interzisă defăimarea Ziarului BURSA; - nu este acceptată dezvăluirea identităţii vreunui comentator de la secţiunea de opinii, fără acordul scris al aceluia, depus la Redacţie. Nu este acceptată folosirea numelor ziariştilor BURSA pentru falsificarea semnăturii opiniilor. Nu este acceptată substituirea de nume. Redacţia îşi rezervă dreptul să şteargă opiniile şi să interzică accesul unora la postarea de opinii, atunci cînd apreciază că sunt de rea credinţă. Abaterile de la acest regulament conduc la eliminarea opiniilor postate (un echivalent al autocenzurii celui care a scris mesajul, iar nu o cenzură practicată de ziar). PRECIZĂRI: - Toate opiniile exprimă punctul de vedere ale autorilor, iar nu ale administratorului (excepţie făcând mesajele scrise chiar de către administrator); nu ne asumăm responsabilitatea pentru materialele postate pe acest site de către alte persoane decât cele autorizate de ziarul BURSA. - Postarea unui mesaj înseamnă acceptarea tacită a acestui regulament. În cazul în care ne solicitaţi răspunsuri individuale, vă rugăm să completaţi cu adresa de email reală; vom încerca, în limita timpului disponibil, să răspundem tuturor întrebărilor dumneavoastră.