Mobius: Datoria Statelor Unite şi oportunităţile din pieţele emergente

"Am dorit să scriu o scurtă notă despre retrogradarea datoriei SUA şi despre evenimentele din ultima săptămână, în urma numeroaselor întrebări din partea cititorilor. Potenţiala retrogradare de către Standard & Poor"s a datoriei SUA a fost semnalată de mai multe săptămâni, astfel că nu a fost o surpriză foarte mare. De fapt, unele agenţii de rating mai mici retrogradaseră deja SUA. Chiar şi aşa, reacţia iniţială a pieţelor se poate reflecta într-un grad ridicat de incertitudine şi volatilitate, întrucât este posibil ca investitorii să nu ştie încotro să meargă pentru active cu o volatilitate mai mică pe termen scurt. În cazul crizei subprime, investitorii au căutat cu precădere asemenea active în dolarul american şi titlurile Trezoreriei SUA. În timpul crizei subprime indexul dolarului

american era ridicat, acum însă este coborât reflectând o percepţie schimbată în ceea ce înseamnă pieţele care pot fi considerate mai puţin volatile pe termen scurt. În particular, credem că monedele şi acţiunile din ţările emergente pot fi relativ mai atractive ţinând cont de faptul că pieţele emergente au în general rezerve valutare mai ridicate decât ţările dezvoltate şi nivelul de datorie publică raportat la PIB în ţările emergente tinde să fie mai coborât decât cel al ţărilor dezvoltate. Această abilitate superioară de a administra moneda şi abilitatea istoric mai bună de a aborda nivelul datoriei sunt printre motivele pentru care credem că monedele din pieţele emergente au fost atât de puternice - şi pot continua să fie aşa", a relatat Mark Mobius pe blogul său.