English
Dintr-o categorie cu o prezenţă redusă pe piaţa noastră de capital, ETF-urile au ajuns un segment important al Bursei de Valori Bucureşti (BVB). Dacă din 2012 până în februarie 2022 investitorii de la BVB aveau la dispoziţie doar un singur ETF, astăzi există zece astfel de fonduri listate, dintre care şapte oferă expunere pe cele mai importante acţiuni ale pieţei noastre de capital.
Activele nete cumulate ale celor şapte ETF-uri se ridicau la aproape 2,5 miliarde de lei la finele lunii august a acestui an, conform calculelor realizate de Ziarul BURSA pe baza documentelor fondurilor, în vreme ce numărul investitorilor depăşea 85.000, fără ca aceştia să fie investitori unici, întrucât aceeaşi persoană poate avea plasamente în mai multe fonduri. Spre comparaţie, cu cinci ani în urmă, singurul ETF disponibil la BVB la acel moment, ETF BET Patria-TradeVille, avea active de 31,1 milioane de lei şi 2.891 de investitori.
Randamentele atractive înregistrate de piaţa noastră în ultimii ani, inflaţia ridicată, care a impus măsuri de protecţie împotriva devalorizării banilor, o ofertă insuficientă de acţiuni noi la BVB care nu reuşeşte să ţină pasul cu cererea tot mai mare, precum şi posibilitatea de a obţine o expunere diversificată printr-un singur instrument se numără printre elementele care au sporit apetitul investitorilor pentru ETF-uri, conform specialiştilor consultaţi de Ziarul Bursa.
Pe de altă parte, concentrarea ridicată a indicelui BET pe două sectoare, energie şi bancar, precum şi o posibilă detaşare a preţurilor acţiunilor de fundamentele companiilor, pe fondul fluxurilor automate de capital generate de ETF-uri, sunt printre riscurile la care se expun investitorii în astfel de instrumente, potrivit specialiştilor.
• Adrian Mitroi: ”Prin ETF-uri, investitorul îşi asumă riscul sistematic aferent expunerii la piaţă”
Expunerea pe ETF-uri reprezintă cea mai la îndemână măsură de protecţie împotriva inflaţiei pentru investitorul novice sau intermediar, consideră Adrian Mitroi, CFA şi profesor de finanţe comportamentale.
”ETF-ul este un activ financiar, un hibrid între un activ derivat şi unul bursier, deoarece creează ofertă fără să aibă în spate acţiunea unei noi companii. Creează, non-speculativ, o ofertă de plasament de equity pentru investitori, fără o listare sau o majorare de capital. Asta într-o piaţă care nu mai ţine pasul cu interesul din ce în ce mai mare atât al investitorilor instituţionali, cât şi al celor individuali. Astfel, ETF-ul nu doar că asigură o diversificare elegantă pe sectoare şi optimizează din punctul de vedere al riscului, ci şi creează o nouă opţiune investiţională pe acţiuni deja existente”, ne-a spus analistul financiar.
Adrian Mitroi a adăugat: ”Prin ETF-uri se investeşte, de fapt, în «acţiuni parţiale», în «mini-acţiuni». În cazul ETF-urilor generale (n.r. care urmăresc un indice general al pieţei, nu sectorial), poţi să-ţi diseminezi expunerea pe mai multe acţiuni, fiind, din punctul acesta de vedere, o combinaţie absolut minunată, diametral opusă faţă de criza din 2008, unde diversificarea, de fapt, mărea riscul. ETF-urile implică doar riscul de piaţă, beta, iar în condiţiile unui beta apropiat de unu, investitorul îşi asumă, în esenţă, riscul sistematic aferent expunerii la piaţă”.
• ”Compunerea inflaţiei este noul «nemesis» al investitorilor”, spune profesorul de finanţe comportamentale
Analistul CFA explică creşterea apetitului investitorilor de la BVB pentru ETF-uri, în principal, prin caracterul antiinflaţionist al acestor active financiare. ”Noi, neavând TIPS-uri (n.r. Treasury Inflation-Protected Securities, titluri de stat americane protejate împotriva inflaţiei), expunerea pe ETF-uri reprezintă cea mai la îndemână măsură de protecţie împotriva inflaţiei pentru investitorul novice sau intermediar”, spune Adrian Mitroi.
Analizele sale recente au arătat că obligaţiunile sunt marii perdanţi ai ultimilor zece ani, pentru că nu mai returnează randamente reale. ”Inflaţia compune mult mai agresiv decât se compune randamentul lor investiţional; compunerea inflaţiei este noul «nemesis» (n.r. în sensul de adversar) al investitorilor. În aceste condiţii, cred că alocarea 60-40 (n.r. un portofoliu cu 60% acţiuni şi 40% obligaţiuni) este depăşită şi probabil că mai recomandată ar fi o structură de 70-30 a portofoliului benchmark. Şi din acest 70%, probabil că alocarea adecvată pe ETF-uri ar fi de 90%, pentru un portofoliu antifragil, cu un orizont de cel puţin cinci, dacă nu zece ani”, a conchis profesorul de finanţe comportamentale.
• Nicolae Pastor: ”Reinvestirea dividendelor în interiorul fondului, neimpozitată, optimizează tratamentul fiscal comparativ cu încasarea directă a dividendelor impozitate”
Creşterea interesului pentru ETF-urile locale este rezultatul convergenţei mai multor factori structurali şi de comportament investiţional, consideră Nicolae Pastor, directorul general al Globinvest, societate de administrare a investiţiilor ce a listat două ETF-uri la BVB în ultimul an şi jumătate.
Efectul de antrenare post-Hidroelectrica şi noii investitori: ”Listarea istorică a Hidroelectrica a adus un număr record de conturi noi la BVB. O bună parte dintre aceşti investitori retail au depăşit faza iniţială a acţiunii unice şi au căutat instrumente simple pentru a rămâne expuşi pieţei locale în mod diversificat”, ne-a transmis Nicolae Pastor.
Randamentele atractive ale indicilor BET şi BET-TR reprezintă un alt factor ce explică apetitul tot mai mare al investitorilor pentru ETF-urile locale, în opinia directorului Globinvest. ”Performanţa solidă a economiei şi politica generoasă de dividende a companiilor româneşti au generat randamente totale remarcabile. ETF-urile care reinvestesc automat dividendele oferă un mecanism excelent de valorificare a capitalului fără efort operaţional din partea investitorului”, spune directorul general al Globinvest.
Afirmaţia sa apare în contextul în care indicele BET, ce reflectă evoluţia celor mai lichide douăzeci de acţiuni de la BVB, a înregistrat o creştere nominală de circa 140% de la listarea Hidroelectrica, în iulie 2023, în vreme ce, luând în calcul şi dividendele brute, avansul a fost de 190%, după cum arată dinamica indicelui BET-TR, evoluţii cu mult peste inflaţia şi deprecierea leului din această perioadă.
Eficienţa fiscală şi de cost este un alt element ce explică apetitul investitorilor locali pentru ETF-uri, conform directorului Globinvest. ”Spre deosebire de gestionarea manuală a unui portofoliu cu 20 de acţiuni (care presupune 20 de operaţiuni cu 20 de comisioane de tranzacţionare şi calculul manual al ponderilor), ETF-ul oferă expunere instantanee printr-o singură tranzacţie. În plus, reinvestirea dividendelor în interiorul fondului (neimpozitată) optimizează tratamentul fiscal comparativ cu încasarea directă a dividendelor impozitate”, spune Nicolae Pastor.
Nu în ultimul rând, digitalizarea brokerajului şi strategiile Dollar-Cost Averaging (DCA) au contribuit la creşterea interesului pentru aceste fonduri listate: ”Aplicaţiile moderne de tranzacţionare permit astăzi automatizarea investiţiilor lunare. ETF-ul este vehiculul natural pentru acest tip de strategie pasivă recurentă”, spune directorul Globinvest.
• Trei categorii de investitori în ETF-uri
Având în vedere structura subscrierilor şi volumele din piaţă, Nicolae Pastor identifică trei segmente principale de investitori în ETF-uri.
”Investitorul retail modern: Persoane active profesional, cu vârste între 25 şi 45 de ani, cu venituri medii şi peste medie, care înţeleg importanţa economisirii pe termen lung, dar nu au timpul sau pregătirea necesară pentru a face analiză fundamentală pe fiecare emitent în parte” reprezintă o categorie descrisă de directorul Globinvest.
Investitorul debutant reprezintă un alt segment, în opinia lui Nicolae Pastor, care îl descrie astfel: ”Persoane care fac primii paşi pe piaţa de capital şi aleg ETF-ul ca plasament iniţial cu risc dispersat, evitând greşelile clasice de concentrare a capitalului pe un singur emitent volatil”.
A treia categorie este investitorul experimentat. ”Investitori cu portofolii mature, care folosesc ETF-ul pe indicele BET ca nucleu stabil al expunerii pe România (60-80% din alocare), păstrând diferenţa de capital pentru oportunităţi punctuale, emisiuni de obligaţiuni sau acţiuni de creştere de pe piaţa Aero”, ne-a transmis Nicolae Pastor.
• Directorul Globinvest: ”Investitorul care cumpără un ETF pe BET beneficiază de diversificare la nivel de companii, dar rămâne dependent de dinamica a două mari industrii”
Adopţia ETF-urilor este un semn clar de maturizare a pieţei noastre de capital, însă fenomenul aduce şi câteva particularităţi şi riscuri ce merită analizate cu luciditate, punctează Nicolae Pastor.
O particularitate este legată de concentrarea sectorială a indicelui suport. ”Indicele BET este puternic concentrat în două sectoare: energie/utilităţi şi financiar-bancar. Investitorul care cumpără un ETF pe BET beneficiază de diversificare la nivel de companii, dar rămâne dependent de dinamica a două mari industrii şi de reglementările specifice acestora (taxe pe active bancare, măsuri pe piaţa energiei)”, spune directorul Globinvest.
La finele săptămânii trecute, producătorii de energie, companiile de utilităţi şi cele două mari bănci listate la BVB, Banca Transilvania şi BRD-Groupe Societe Generale, reprezentau circa 85% din structura indicelui BET.
În opinia directorului Globinvest, un alt risc pentru investitorii în ETF-uri pe BET este lichiditatea redusă a unor acţiuni din componenţa indicelui. ”Dacă pe primele cinci - şase acţiuni din BET lichiditatea este ridicată, la capătul inferior al indicelui volumele zilnice sunt mult mai restrânse. În perioade de stres sever pe pieţe sau ieşiri accelerate de capital, arbitrul şi rebalansarea realizate de Furnizorul de Lichiditate (Market Maker) pot pune presiune pe preţurile acţiunilor mai puţin lichide”, ne-a transmis Nicolae Pastor.
Există şi un risc comportamental (”iluzia lipsei de risc”), punctează directorul Globinvest. ”Există riscul ca noii investitori să confunde ideea de diversificare cu cea de garanţie a capitalului. Un ETF pe acţiuni rămâne un activ cu volatilitate completă; în cazul unei corecţii a pieţei, valoarea unităţii de fond scade direct proporţional cu indicele”, spune Nicolae Pastor.
Nu în ultimul rând, poate apărea un efect pro-ciclic asupra fluxurilor de capital. ”Deşi piaţa locală este încă departe de nivelurile din SUA sau Europa de Vest, o pondere dominantă a ETF-urilor poate crea achiziţii şi vânzări automate, mecanice, direcţionând capitalul strict în funcţie de ponderea în indice, nu neapărat în funcţie de evaluările fundamentale ale companiilor”, a conchis directorul Globinvest.
Euro
Dolar SUA
Franc elveţian
Liră sterlină
Gram de aur
1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 05:25)
Indicele Bet a devenit exagerat de scump, chiar și după corecția asta.
Proaspeții educați financiar o să piardă bani frumoși, daca mizează numai pe bet.
O sa devina însă mai înțelepți...
1.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 08:12)
Indicele Bet a devenit exagerat de scump??? si la 25000 ar fi exagerat de scump la ce rezultate au companiile
1.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 08:33)
nu-i asa ca ar fi emotionant BET la peste 50.000 puncte?
Ban.Cher.Vali
1.3. Si daca eteeful e manipulat (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 10:22)
Asa cum a fost EU ENLARGED 15 in 2012 ce te faci...
1.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 11:51)
Si Bursa americana cum este? Umflata cu pompa?
1.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.4)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:39)
Pe piața americană e manipulare la greu... trebuie sa ai o strategie combinata pe termen scurt/lung...
1.6. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:51)
Ești prost de bubui, în ultimii 3 ani unele companii de pe BVB Bucuresti a avut creșteri cu peste 300%... :) BVB Bucuresti este pe primul loc în rândul burselor europene cu o creștere de 42,3% luând fata cu mult bursei din Viena (cu 20 procente) și din Budapesta (cu 10 procente)
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 07:43)
cu respect trebuie sa mentionez ceva , de dragul sinceritatii fata de toti cititorii aici (si imi asum integral aceasta postare).
Ceea ce se intampla acum pe piata actiunilor este strict o corectie, insa nu de nivelul anticipat de mine (BET 15 k sau mai jos... 13-11 k puncte).
De ce zic asta?
Nu pentru ca mi-a venit o idee asa intr-o buna dimineata....
Comportamentul aurului si al petrolului (ambele cu semnale descendente, NU ASCENDENTE, pe diverse timeframe-uri : de la ch art-ul de 5 ore pana la daily....monthly ch art) imi semnalizeaza ca este posibil ca actiunile sa nu isi fi atins inca maximul lor pe termen mediu si sa ne aflam inca in teritoriul unei corectii de nivel mai mic decat am crezut eu.
Asta pe scurt inseamna ca actiunile e posibil sa faca inca un nou maxim acum.
Pentru ca nici eu nu stiu clar ce valori ca tinta sa afirm (ex: pentru BET) , mai bine ma abtin.
Principalul semnal e pe piata petrolului care trebuia sa zboare in sus la peste 110 $ / baril ca Fat-Frumos . Si nu o face. Mai mult: are semnale ca ar trage in jos.
Si jos Petrol inseamna ... Sus actiuni.
Nu enunt nici o anticipare, dar petrolul daca nu zboara acum peste 120 $/baril (crude oil, nu Brent...Brent-ul ar trebui sa fie peste 130)... tintele petrolului atunci sunt in zone sub 60 $/baril, sau sub 50$ / baril wti crude.
Si asta inseamna un spike extrem de vijelios in sus pe actiuni pentru urmatoarele 3-6 luni.
Atentie mare: nu enunt asta sigur. Pentru ca nici eu nu stiu.
Dar petrolul (si aurul in paralel) imi semnalizeaza clar ca nu are tractiune ... nu au tractiune ascendenta nici petrolul nici aurul.
Fiti atenti la ce faceti.
NU SHORTATI ACTIUNI ! E posibil sa apara o vijelie ascendenta pe actiuni ( cu un colaps pe pretul aurului si mai ales al petrolului!!!)
Ban.Cher.Vali
2.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 08:00)
Ideea e ca eu am o pozitie long petrol.
Dar am o multitudine de semnale ca nu sunt in pozitia corecta.
Cand zic sa fiti atenti petnru un nou maxim neasteptat in actiuni ma refer undeva intre urmatoarele 3 pana la urmatoarele 6 luni.
Daca apare o rezolutie , o rezolvare (chiar si cu caracter relativ) al conflictelor Ucraina si Iran.... petrolul si aurul SE VOR DUCE IN JOS CU FORTA UNUI METEOR DE CATEVA TONE IN PLINA CADERE PE PAMANT.
Si asta o sa creeze o veritabila nebunie pozitiva pe bursele intregii lumi - un verde intens cum nu ati mai vazut de ani sau de decenii.
Poate Trump sa creeze un super-soc de pace pe intreg Pamantul inainte de alegerile din SUA din Nov 2026? Cu efecte uimitor de pozitive in bursele lumii ? Si ieftinind petrolul si aurul?
Poate. Dar trebuie sa vrea. Chiar daca aceste deal-uri vor avea un caracter relativ sau vor trebui fundamentate mai mult in viitorul proxim.
Eu doar am vrut sa va semnalez in mesajul principal si in acest mesaj ca sunt niste riscuri care bolborosesc in ascuns (la nivel de indicatori tehnici) pe aur (down), petrol (down) si actiuni (up).
Asta pentru ca in mesajele recente ale ultimelor luni eram extrem extrem de bearish pe actiuni si bullish pe petrol. Nu cred ca mai sunt sau cred ca ma insel (sper sa nu!).
Ban.Cher.Vali
2.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 09:11)
"Ideea e ca eu am o pozitie long petrol.
Dar am o multitudine de semnale ca nu sunt in pozitia corecta"
am sa o inchid saptamana asta.
e anormala pozitia long oil acum. E ceva anormal cu ea, cu aurul scazand asa urat.
Ban.Cher.Vali
2.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 11:53)
Achiesez. Craciunul va fi pe maxime!
2.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 12:20)
as zice ca e doar un foc de paie pornit de cei priceputi si mari. profitand de speranta oamenilor in terminarea conflictelor se induce un fals sentiment de sigurata si asteptarea ca sua va reusi inchidere conflictelor. nimic mai fals, strategia sua publicata acum cativa ani desemneaza china ca principala amenintare la adresa ei. in consecinta orientul mijlociu nu va cunoaste pace pana cand acesta va renunta complet la apropierea de china, si iesirea din orice forma de asociere cu aceasta (brics, drumul matasii etc). iranienii si houdis vor fi folositi pe rand pentru a alina orientul mijlociu la directia sua.
conflictul in ucraina va fi mentinut de americani, pentru a nu slabi presiunea asupra rusiei concomitent cu asigurarea ca ue nu va relua relatiile cu rusia multe decenii de acum inainte, iar dependenta de sua se va extinde si in domeniul energetic, extractiv etc. (ue importa 70-80%din materiile prime ...)
in concluzie... conflictele vor dura multi ani de acum inainte, cu accent pe scaderea nivelului de trai in ue, orientul mijlociu, rusia si intr-un final china. posibil ca acest lucru sa alimenteze bursele americane, dar cand toata lumea saraceste in jurul tau e greu sa ramai bogat.
Cei ce pariaza pe schimbarea politicilor externe sua in urmatorii ani, in urma unei posibile rocade republicani/ democrati, se inseala amarnic.
food for thought: in sua cantitatea totala de benzina folosita este pe un trend descrescator de mai multi ani, mult mai accentuat fata de nr total de km parcursi pe cap de american , acesta la randul lui in scadere an de an, in condiile in care benzina este combustibilul predomindant in sua.
so pe termen lung oil merge in jos, dar cu multe ups and downs , ca asa se fac banii de catre cei priceputi. ajustat la inflatia sua oare 100$ per baril e mult sau putin :)
2.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 12:24)
da, poate ca da.
porcariile alea de listari de companii gigantice din domeniul AI au intors toate ciclurile cu fundul in sus... acum (*Oct-Iunie 2026) ar fi fost un ciclu de corectie actiuni si supra-apreciere a petrolului ...
Simpla listare a unor ultra-giganti AI da totul, totul peste cap.
Marii detinatori si administratori de capital din SUA reorganizeaza totul .
Ce se intampla acum se numeste "translatie de ciclu" si doar da mai departe (kicking the can down the road) maximul pe actiuni , dar si corectia iminenta. Implicit , da mai departe si urcarea fulminanta pentru petrol. Si pentru Aur.
De aceea Aur si Petrol tind sa se duca in jos... Actiunile pregatesc o mare, mare surpriza. Una pozitiva, in sus.
Marile banci si companii care administreaza capitaluri in SUA au dat toate ciclurile peste cap.
Tot ce pot sa fac e sa ma adaptez din mers.
Nu sunt cu nimic diferit de voi (la nivel de marime a capitalului administrat). In SUA insa marimile sunt... mai mari. :) Decat in zona central-est-europeana.
Ban.Cher.Vali
2.6. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.4)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 12:30)
ceea ce spui tu e bine documentat si are mult sens.
dar se refera la perioade lungi de timp in fata (ani? decenii?) ... intervalul de timp la care m-am referit eu e 3 pana la 6 luni.
in determinarea si analiza unei piete 2 variabile sunt conjugate: timpul si pretul.
rezulta ca amandoi avem dreptate :))) ...dar pe timeframe-uri (durate, intervale de referinta) diferite.
Ban.Cher.Vali
2.7. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 13:13)
ce inseamna ca iti asumi integral postarea?
2.8. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.7)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 13:16)
e ca la loto. :
2.9. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.4)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 13:28)
Stocurile de armament de precizie ale nato sunt mai mult decat injumatatite si resursele din care se construiesc sunt controlate strans de China, asa ca nu mai au ce ce duce conflicte de la distanta. Cat timp, om vedea.
2.10. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.2)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:38)
Se pare ca stai degeaba de vorba cu Jamie Dimon. Aurul este estimat sa ajungă la 5000 $... Pentru un bancher investitor e o maxima prostie sa investești în petrol la ora actuala în condițiile în care marile tari producătoare de petrol au ieșit din OPEC...
Cum stai cu disonanta cognitiva între a oferta credite și a investi pe bursa?!! :)
2.11. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.10)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:43)
Doar pe fondul razboiului din Iran...
2.12. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.4)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:57)
China mai puțin, este în plin avânt... fiind pe primul loc la multe. Tocmai de asta americanii vor sa-i pună frână... prin tarife. "Chinejii" știu sa le ocolească... cu talent. :)
2.13. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.6)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 14:58)
Dar pe CONTRA-SENS... :))))
2.14. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.9)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 15:39)
aveti prea multa incredere in ce declara americanii si sunteti absolut convinsi ca ei spun adevarul in declaratiile de presa, naivitate dpmdv.
Sa aloci o probabilitate de adevar de 100% unor "informatii pe surse" este iarasi o naivitate.
america.. locul unde PR si Marketingul a fost ridicat la rang de mare arta.
2.15. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.6)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 15:45)
Ai uitat... LOCUL. :)) Cercetează bursele europene (40-87%) și vezi cât au crescut în raport cu cele americane (1%). CEREREA decide PRETUL... :)
2.16. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.10)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 18:18)
În ziua de azi ar trebui sa fii prost un cap sa mai deții masina pe combustibili, la cât a ajuns prețul combustibilului. Se așteaptă ieftinirea mașinilor cu baterie CATL...
2.17. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.16)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 18:21)
A început fabricarea mașinilor în Ungaria, pentru început pentru BMW...
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 12:52)
ati vazut pe US 10 y bonds?
incendiu acolo ! :O !
la 10 ani titlurile US au ajuns la 5.247 %.
Soc soc!
vedeti ca pe US 10 Y bonds e o rezistenta multianuala (si de fapt multidecada) in zona 6.78% dar urca usurel, saptamana dupa saptamana.
Deci hai sa stabilim o arie de rezistenta in zona 6.75 - 7.05/7.15 % valida pentru 10 Y USA bonds. Acum fiind 5.247 % dobanda.... mai are de urcat dobanda pana in aria 6.75-7.15%. Tractiune tata... impinge la deal... :) de nu se poate!
Deci urcand dobanda.... scade valoarea nominala neta pe piata secundara a US10Y bonds (evolueaza invers dinamica dobanda vs. valoare nominala neta la tranzactionare).
Implicatii pentru Romania? Daca dobanda USA urca... va dati seama ca nu o cobora dobanda pe 10 ani la titlurile Fidelis sau Tezaur la 10 ani (cred ca doar Fidelis are 10 ani, Tezaur nu stiu... nu cred).
Ban.Cher.Vali
4. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 13:16)
Unde's frizerii care au rămas expuși pe păcănele?!? :
5. gaura neagra revine sau se adanceste
(mesaj trimis de i am romania în data de 29.09.2026, 17:48)
dragii tateinu a ti ascultat din februarie-martie anul 2025---
un an mare s au jucat cu banii d voastra-rentabilitatea este scazuta
fluctuatii datorita baietilor destepti exista pe piata ...nu din cauza voastra sau interveniti u capital...
am spus o si o spun iar-am vandut si sunt bucuros ca am facut pasii acestia...
vreti exemple--e criza de bani si nivel de trai scazut in Romanianu?
SFG- PRET EXPUS SI FFF RIDICATMAI MULT DE 10-14 LEI PER ACTIUNE--NU NU NU.
DIGI- O INFRASTRUCTURA VECHE,FARA INVESTITII-AU LUAT VAZUL SI MINTEA ROMANILOR CU DIVD SI ACTIUNI GRATUITE-BOOOMMM NU NU NU.
TGN-CANDVA PERLA GAZULUI- CUM MAI SA INVESTESTI APROAPE 100 LEI PER ACTIUNE ,CAND DAI DIVD INTRE 0,18-0,35 /ACTIUNE?NU NU NU.
BT- ACELEASI CATEGORII CA SI DIGI....NU MAI ARE ROST SA INTRAM IN DISCUTII...FRISCA LA GREU SI POVARA PE CLIENTI-TAXE SI COMISIOANE,ETC NU NU NU
TEL- UN MASCARICI CE A CREZUT LUMEA- DIVD NU SE DA,PRET PREA MARE /ACTIUNE UMFLATA LA GREU--MULTE DOSARE IN JUSTITIE-SE FURA LA GREU DIN FIRMA SI SALARII BABANE,ETC MAI MULT DE 12-25 LEI PER ACTIUNE-NU NU NU.
H2O- NU MAI ARE ROST -UMFLATE LA GREU--20-35 LEI/ ACTIUNE -MAI MULT NU MERITA....NU NU NU
SITUATIA AR CONTINUA LA NESFARSIT---BVB UMFLAT SI MANIPULAT LA GREU
BVB NU REPREZINTA O SITUATIE REALA IN CONDITIILE ACTUALE
5.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5)
(mesaj trimis de anonim în data de 29.09.2026, 18:01)
Deși sunt scumpe, tu halucinezi.
5.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5.1)
(mesaj trimis de I AM ROMANIA în data de 29.09.2026, 22:15)
ESTI UNUL DE AL LOR-BAIETII SMECHERI
ESTI PR...AOOOOO