India îşi intensifică eforturie de reformă în sectorul financiar

Tulburată de ieşiri de capital străin în valoare de aproape 17 miliarde de dolari în acest an, India îşi intensifică eforturile de reformă în sectorul financiar, într-o încercare de a consolida rezervele de capital şi de a stimula investiţiile în ţară, pe fondul îngrijorărilor tot mai mari privind impactul economic al tarifelor impuse de Statele Unite, relatează Reuters.

Conform sursei citate, mai multe măsuri destinate atragerii investitorilor străini şi stimulării creditării au fost deja anunţate în ultimele luni de banca centrală şi de autoritatea pieţei de capital. Acestea includ proceduri mai rapide pentru listarea companiilor, facilitarea accesului fondurilor şi creditorilor străini pe piaţă, precum şi reglementări care permit corporaţiilor să se împrumute mai uşor şi băncilor să finanţeze fuziuni.

Alte măsuri de relaxare a reglementărilor în sectorul financiar indian, evaluat la aproximativ 260 de miliarde de dolari, sunt în discuţie şi urmează să fie implementate în următoarele şase până la doisprezece luni, au declarat şase surse din mediul financiar şi de reglementare, familiare cu situaţia.

Modificările posibile includ stimularea participării micilor investitori din oraşele mai mici la piaţa de capital şi o relaxare suplimentară a reglementărilor bancare, au precizat sursele.

Demontarea restricţiilor vechi de zeci de ani are loc în contextul în care premierul Narendra Modi promovează o mai mare autonomie economică, după ce temerile privind efectul tarifelor punitive americane asupra creşterii economice a Indiei au speriat investitorii străini.

Sursele au refuzat să fie identificate, neavând autorizaţie de a vorbi cu presa.

Banca centrală nu a răspuns solicitării Reuters de a comenta posibilele măsuri de relaxare. Un purtător de cuvânt al SEBI (autoritatea indiană de reglementare a pieţei de capital) a declarat, în răspuns la întrebările agenţiei, că instituţia a introdus 11 „reforme majore” pentru investitorii străini, menite să le îmbunătăţească accesul la piaţa indiană şi să sporească competitivitatea globală a ţării.

„Există un accent tot mai mare pe uşurarea mediului de afaceri, iar blocajele birocratice care sufocau sectorul financiar sunt înlăturate”, a spus Srini Srinivasan, director general al Kotak Alternate Asset Managers, firmă ce administrează active de 20 de miliarde de dolari.

Investitorii străini au vândut net aproape 17 miliarde de dolari din acţiunile indiene în acest an, comparativ cu intrări de 124 de milioane de dolari în 2024 şi 20 de miliarde în 2023. Această retragere face din India cea mai afectată piaţă asiatică în ceea ce priveşte retragerile de portofolii străine.

Relaxarea treptată din India coincide cu iniţiativele anunţate recent de China, care a deschis piaţa opţiunilor bursiere investitorilor străini şi a extins accesul extern la piaţa sa de răscumpărare a obligaţiunilor.

Economia Indiei este estimată să crească cu 6,8% în anul fiscal ce se încheie la 31 martie 2026, potrivit estimărilor Băncii de Rezervă a Indiei (RBI), comparativ cu 6,5% în anul anterior, dar sub obiectivul „aspiraţional” al băncii, de circa 8%.

Schimbările de reglementare sunt concepute pentru a fi favorabile mediului de afaceri, pentru a revigora investiţiile străine şi a impulsiona creşterea, au declarat sursele citate.

Vikas Pershad, manager de portofoliu pentru India în echipa Asia Pacific Equities a M&G Investments din Singapore, companie care administrează active de 443 de miliarde de dolari, a afirmat că relaxarea reglementărilor şi perspectivele solide de creştere sunt motive pentru ca investitorii să rămână „optimişti” în privinţa Indiei.

„Eforturile concertate din acest an de a simplifica cerinţele de reglementare nu au trecut neobservate”, a spus Pershad.

„Ca investitori pe termen lung în India, considerăm că aceste măsuri sunt semnificative pentru crearea unui mediu mai accesibil şi mai prietenos pentru investitori.”

Schimbarea de direcţie are loc la mai puţin de un an după înlocuirea conducerii la RBI şi SEBI.

Sanjay Malhotra a devenit guvernatorul RBI în decembrie, iar Tuhin Kanta Pandey a preluat conducerea SEBI în martie. Cei doi au lucrat anterior împreună în Ministerul de Finanţe şi sunt concentraţi pe inversarea regimului de reglementare strictă impus după criza datoriilor din perioada 2016-2018, afirmă analişti şi surse interne.

În cadrul unor şedinţe interne din acest an, Malhotra a susţinut că regulile din perioada de criză au rămas în vigoare prea mult timp după şocul iniţial, comparându-le cu „un pansament lăsat pe o fractură vindecată”, potrivit unei surse.

Prin modificările recente, băncile pot acum să finanţeze achiziţii şi să acorde împrumuturi garantate cu titluri de datorie şi acţiuni listate, a anunţat banca centrală luna aceasta.

Cerinţele privind rezervele de capital pentru creditorii non-bancari implicaţi în finanţarea infrastructurii au fost relaxate, iar obligaţiile suplimentare privind împrumuturile către marile corporaţii au fost eliminate.

De asemenea, au fost eliminate regulile de lungă durată care limitau capacitatea debitorilor cu ratinguri mai mici de a se împrumuta pe pieţele externe.

„Actualul guvernator înclină mai mult spre liberalizare şi reglementare optimă. Unele dintre aceste schimbări sunt cu adevărat necesare”, a declarat HR Khan, fost viceguvernator al RBI.

Priorităţile SEBI includ simplificarea accesului investitorilor străini şi încurajarea investiţiilor provenite din zonele urbane mai mici, au spus două surse.

„Fondurile mutuale s-au dovedit a fi vehiculul potrivit pentru a atrage investitorii de retail din oraşele mici către pieţele de capital”, a declarat un purtător de cuvânt al SEBI, adăugând că autoritatea lucrează pentru a facilita accesul unui număr mai mare de astfel de fonduri.

Deşi dereglementarea sectorului financiar este pozitivă, sunt necesare reforme mai profunde pentru a elibera pe deplin forţele pieţei în economia Indiei, a spus Ian Simmons, manager senior de portofoliu la Fiera Capital, responsabil pentru strategia pieţelor emergente globale, cu sediul la Londra.

„Efortul de a reînvia spiritul antreprenorial din sectorul privat se leagă de reformele mai ample - birocratice, judiciare şi fiscale - menite să sporească uşurinţa de a face afaceri”, a spus Simmons, a cărui firmă administrează active de 117,6 miliarde de dolari.