IPO-ul Grup EM înaintează lent

Oferta publică iniţială prin care jucătorul din domeniul infrastructurii energetice, Grup EM, urmăreşte o majorare de capital urmată de listarea pe Piaţa AeRO a Bursei de Valori Bucureşti, a fost subscrisă în proporţie de 10,7%, după trei zile de la lansare, potrivit datelor disponibile pe platformele brokerilor.

Investitorii pot subscrie acţiuni în intervalul 34 - 40 de lei, în paşi de cotare de 2 lei pe acţiune, cele mai multe subscrieri fiind înregistrate la capetele intervalului. Astfel, pentru preţul de 40 de lei au fost subscrise 95.800 de acţiuni, echivalentul a 5% din întreaga ofertă, în vreme ce la preţul de 34 de lei au fost subscrise 74.100 de titluri, echivalentul a 3,8% din total.

”Preţul final de ofertă va fi determinat de emitent, împreună cu intermediarul, pe baza subscrierilor valide”, se arată în prospectul întocmit de TradeVille.

Mecanismul de alocare prevede ca subscrierile efectuate la un preţ mai mare decât preţul final al ofertei să beneficieze de alocare integrală la preţul ofertei (alocare garantată). Subscrierile realizate la preţul ofertei vor face obiectul unui mecanism de alocare pro-rata, proporţional cu volumul subscrierilor valide ale fiecărui investitor, în vreme ce subscrierile efectuate la un preţ mai mic decât preţul de ofertă nu vor primi alocare. Subscrierea minimă este de 60 de acţiuni, ceea ce echivalează cu 2.040 de lei la preţul de 34 lei pe acţiune şi 2.400 de lei la preţul de 40 lei pe acţiune

Operaţiunea de piaţă, prin care Grup EM intenţionează să atragă până la 74,6 milioane de lei de la investitori, se va încheia pe 16 octombrie. Fondurile obţinute vor permite emitentului să finanţeze activitatea curentă a grupului, proiectele în derulare şi/sau proiectele noi. În principal, se urmăreşte majorarea capitalului social al Electromontaj până la 36 de milioane de lei - în funcţie de sumele atrase în cadrul ofertei - pentru susţinerea capitalului de lucru necesar derulării portofoliului de proiecte contractate. Diferenţa va fi destinată finanţării aportului propriu al grupului la achiziţia şi dezvoltarea de proiecte de producere şi stocare a energiei, de distribuţie a energiei electrice, precum şi a proiectelor dezvoltate de EM Power şi EMP Grid. EM Power este o companie activă în domeniul energiei electrice, cu un accent puternic pe producerea şi furnizarea de energie din surse regenerabile, în timp ce EMP Grid activează în domeniul distribuţiei de energie electrică, potrivit prospectului.

În scenariul în care toate acţiunile vor fi vândute la preţul maxim, valoarea ofertei va ajunge la 77,16 milioane de lei, iar valoarea netă, după deducerea cheltuielilor asociate operaţiunii, la 74,66 milioane de lei. La preţul minim, emitentul ar fi evaluat la circa 655 de milioane de lei, iar la preţul maxim la aproximativ 770 de milioane de lei. În cazul în care întreaga ofertă va fi subscrisă, free-float-ul companiei va fi de 10%.

În ceea ce priveşte dividendele, în prospect se menţionează că emitentul nu a făcut alocări până în prezent pentru acţionari, dar că îşi propune, orientativ, o rată de distribuire a dividendelor de aproximativ 30% din profitul net distribuibil, cu respectarea capacităţii financiare şi a planurilor de investiţii. ”În măsura în care situaţia o permite, se urmăreşte o creştere anuală a dividendului de bază pe acţiune, ca expresie a angajamentului faţă de rentabilitatea sustenabilă”, se menţionează în document.

Pentru anul trecut, Grup EM a raportat venituri din exploatare de 1,05 miliarde lei, cu 16% peste cele din anul anterior, în sumă de 629,2 milioane lei. Profitul net a fost de 73 milioane lei, în scădere cu 17% faţă de 2023, dar în creştere faţă de 2022, când compania a raportat un rezultat net de 47,1 milioane lei.

Grup EM deţine 53,2% din Electromontaj, care, la rândul său, controlează societăţile Emfor, Iproeb, Electromontaj Filiala Bucureşti, Pro ELM Electrice, Paper Invest, Electrotehnica şi RV Active.

Anul trecut, Electromontaj, în parteneriat cu Konèar Engineering Ltd., a câştigat licitaţia pentru retehnologizarea hidrocentralei Vidraru - una dintre cele mai mari din ţară, cu o putere instalată de 220 MW.

Grup EM este deţinut în proporţie de 60% de Albertha Enterprises (Cipru) şi 39,99% de Stintelo (Cipru). La rândul lor, Albertha Enterprises şi Stintelo sunt deţinute integral de Gheorghe Bîlteanu, conform prospectului.