IPO-ul Grup EM înaintează lent

• Subscrieri de 11% din totalul titlurilor disponibile, după trei zile de la lansarea operaţiunii de piaţă

• Investitorii pot subscrie acţiuni în intervalul 34-40 de lei, în paşi de cotare de 2 lei pe titlu, cele mai multe subscrieri fiind înregistrate la capetele intervalului

• Oferta se va încheia în data de 16 octombrie; subscrierea minimă este de 60 de acţiuni

Oferta publică iniţială prin care jucătorul din domeniul infrastructurii energetice, Grup EM, urmăreşte o majorare de capital urmată de listarea pe Piaţa AeRO a Bursei de Valori Bucureşti, a fost subscrisă în proporţie de 10,7%, după trei zile de la lansare, potrivit datelor disponibile pe platformele brokerilor.

Investitorii pot subscrie acţiuni în intervalul 34 - 40 de lei, în paşi de cotare de 2 lei pe acţiune, cele mai multe subscrieri fiind înregistrate la capetele intervalului. Astfel, pentru preţul de 40 de lei au fost subscrise 95.800 de acţiuni, echivalentul a 5% din întreaga ofertă, în vreme ce la preţul de 34 de lei au fost subscrise 74.100 de titluri, echivalentul a 3,8% din total.

”Preţul final de ofertă va fi determinat de emitent, împreună cu intermediarul, pe baza subscrierilor valide”, se arată în prospectul întocmit de TradeVille.

Mecanismul de alocare prevede ca subscrierile efectuate la un preţ mai mare decât preţul final al ofertei să beneficieze de alocare integrală la preţul ofertei (alocare garantată). Subscrierile realizate la preţul ofertei vor face obiectul unui mecanism de alocare pro-rata, proporţional cu volumul subscrierilor valide ale fiecărui investitor, în vreme ce subscrierile efectuate la un preţ mai mic decât preţul de ofertă nu vor primi alocare. Subscrierea minimă este de 60 de acţiuni, ceea ce echivalează cu 2.040 de lei la preţul de 34 lei pe acţiune şi 2.400 de lei la preţul de 40 lei pe acţiune

Operaţiunea de piaţă, prin care Grup EM intenţionează să atragă până la 74,6 milioane de lei de la investitori, se va încheia pe 16 octombrie. Fondurile obţinute vor permite emitentului să finanţeze activitatea curentă a grupului, proiectele în derulare şi/sau proiectele noi. În principal, se urmăreşte majorarea capitalului social al Electromontaj până la 36 de milioane de lei - în funcţie de sumele atrase în cadrul ofertei - pentru susţinerea capitalului de lucru necesar derulării portofoliului de proiecte contractate. Diferenţa va fi destinată finanţării aportului propriu al grupului la achiziţia şi dezvoltarea de proiecte de producere şi stocare a energiei, de distribuţie a energiei electrice, precum şi a proiectelor dezvoltate de EM Power şi EMP Grid. EM Power este o companie activă în domeniul energiei electrice, cu un accent puternic pe producerea şi furnizarea de energie din surse regenerabile, în timp ce EMP Grid activează în domeniul distribuţiei de energie electrică, potrivit prospectului.

În scenariul în care toate acţiunile vor fi vândute la preţul maxim, valoarea ofertei va ajunge la 77,16 milioane de lei, iar valoarea netă, după deducerea cheltuielilor asociate operaţiunii, la 74,66 milioane de lei. La preţul minim, emitentul ar fi evaluat la circa 655 de milioane de lei, iar la preţul maxim la aproximativ 770 de milioane de lei. În cazul în care întreaga ofertă va fi subscrisă, free-float-ul companiei va fi de 10%.

În ceea ce priveşte dividendele, în prospect se menţionează că emitentul nu a făcut alocări până în prezent pentru acţionari, dar că îşi propune, orientativ, o rată de distribuire a dividendelor de aproximativ 30% din profitul net distribuibil, cu respectarea capacităţii financiare şi a planurilor de investiţii. ”În măsura în care situaţia o permite, se urmăreşte o creştere anuală a dividendului de bază pe acţiune, ca expresie a angajamentului faţă de rentabilitatea sustenabilă”, se menţionează în document.

Pentru anul trecut, Grup EM a raportat venituri din exploatare de 1,05 miliarde lei, cu 16% peste cele din anul anterior, în sumă de 629,2 milioane lei. Profitul net a fost de 73 milioane lei, în scădere cu 17% faţă de 2023, dar în creştere faţă de 2022, când compania a raportat un rezultat net de 47,1 milioane lei.

Grup EM deţine 53,2% din Electromontaj, care, la rândul său, controlează societăţile Emfor, Iproeb, Electromontaj Filiala Bucureşti, Pro ELM Electrice, Paper Invest, Electrotehnica şi RV Active.

Anul trecut, Electromontaj, în parteneriat cu Konèar Engineering Ltd., a câştigat licitaţia pentru retehnologizarea hidrocentralei Vidraru - una dintre cele mai mari din ţară, cu o putere instalată de 220 MW.

Grup EM este deţinut în proporţie de 60% de Albertha Enterprises (Cipru) şi 39,99% de Stintelo (Cipru). La rândul lor, Albertha Enterprises şi Stintelo sunt deţinute integral de Gheorghe Bîlteanu, conform prospectului.

Opinia Cititorului ( 16 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de FaraEufemisme! în data de 08.10.2025, 00:21)
In cazul acestui IPO, folosirea cuvântului “Lent” este un mare eufemism!
1. 1.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 11:48)
  Oare de ce se asociaza ssif asta cu atatia borfasi,penali cu acte.Vivre,Restart,Em si cati mai sunt cu dosarele in sertare.
  1.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de RO în data de 08.10.2025, 13:30)
  Cel mi probabil pentru ca altii nu-s... Dar asta nu-i o scuza sa promovezi trompete. Mai bine stai in banca ta si astepti oportunitati gen SMTL (sper ex.), ca sa nu-ti mototolesti numele.
  1.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 17:26)
  smtl s-a dat in plasament cu 13 lei
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 01:45)
Sa remarcam ca ca la Chimcomplex free-float-ul are valori ametitoare.
Adica listam o... ceva... care, in cel mai optimist scenariu, va avea 10% free-float.
Modul in care acesti parveniti ai "tranzitiei" ne iau de prosti e mai mult decit vomabil. E delirant.
Pentru cine a citit despre proiectul fotovoltaic Giurgiu, in parteneriat cu Vova Kohn, 53 MW + 216 MWh stocare, pe 25 hectare, va informez ca 1 MW fotovoltaic se instaleaza cam pe 1 hectar. Daca montezi panourile fotovoltaice pe 2 nivele, incap pe 25 hectare.
Daca iei in calcul si suprafata ocupata de baterii, fie le ingropi, fie instalezi pe 3 nivele, ca aripile avionului Fokker al Baronului Rosu. WW1.
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 08:04)
Cu banii strânși până acum se pot cumpăra doar câteva genți de firmă pentru frumoasa lui soție!
4. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 09:54)
M-am uitat cu atentie pe prospect. Oamenii au litigii pe pachetele de control Electromontaj si Hodroconstructia!!!!!! ASF e nebun sa avizeze asa ceva???? Cum sa scoti in IPO un asset care poate fi pierdut printr-o hotarare judecatoreasca?? Parca ASF cauta scandalurile cu lupa, fac cu astia cum au facut si cu sif-urile, ii acopera si pierderile sunt suportate de retail
1. 4.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 10:04)
  au litigii si pe majorarea asta de capital cu ridicarea dreptului de preemptiune!iar reclamantii au obtinut ordonante presedentiale de suspendare pana la judecarea pe fond.Asf nu e interesata dar ce te faci cu Tradeville care cu atatea antecedente de pierderi uriase date clientilor la listari dubioase,mai ales pe obligatiuni,alege sa promoveze firma unor condamnati pentru infractiuni pe bursa!Si mai ales fara prag de succes!Ceea ce arata relatii foarte stranse personale,nu poti lua asemenea petarda in mana doar de cat de bine arata compania(in mintea lor)
  4.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de Lache în data de 08.10.2025, 11:22)
  Ahaha,, bravo Bogdanel, frumos articol :).
  cum ai pus tu atatea semne de ???, ma sperie.
  Nu mor caii cand vor cainii ;)
  dar asta e chiar daca nu va place/nu ne place,...Electromontaj e una din cele mai mari companii de profil din Europa de est, cu contracte foarte importante si pe bani multi, pe multi ani de zile si intr-un sector cu foarte multi bani.
  pup!
5. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 10:30)
Nu asta e problema principală. Problema e că Bilteanu n-a învățat nimic și face aceleași manevre care l-au trimis la pușcărie: vinde de pe Electromontaj toate terenurile și activele valoroase pe alte firme ale familiei la prețuri derizorii, în timp ce cumpăra la valori supraeveluate pe EM toate mizeriile cu care el nu are ce face pe companiile lui.
Știu acționari EM care se judecă de ani de zile cu el și singurul motiv pentru care nu s-a tranșat până acum nimic e ca justiția don România funcționează în ritm de melc. Dar povestea asta nu are cum sa dureze forever, iar tentativa lui de a transfera pierderea pe retailul AERO e penibilă.
1. 5.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 10:49)
  A imprumutat din Em asta care vrea bani de la fraieri pe West Garden Brasov cu aproape 6 milioane de euro!!!!Aia pornesc imobiliare.A facut suveica cu teren prin firmele luisi a ajuns apoi terenul la Lidl si alt retailer.Oare cate trebuie sa mai faca astia sa fie tratati asa cum merita in orice piata civilizata?Ca vad ca sunt 1 mie de ordine pentru care nici puscaria pentru golanii pe bursa nu reprezinta un semnal de alarma.Ei sunt kamikadze de serviciu
6. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 11:58)
Bilteanu e ieșit la vânătoare de fraieri:))
Are și el nevoie de finanțare pentru schemele "de familie". Cine se oferă? Ca de împărțit ulterior profitul cu acționarii prin niște dividende nici nu intra în discuție, evident! Mai bine se numea direct Campanie de strâns donații decât IPO, pe bune.
7. Penibil
(mesaj trimis de RO în data de 08.10.2025, 15:01)
M-au sunat si pe mine sa ma imbarlige la afacerea secolului : IPO de la EM. Afacere pentru EM si pentru Tradeville, desigur, doar nu pentru investitori. Si cu texte gen : grabeste-te cat e cald. Sa mor de ras, nu altceva.
1. 7.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 17:25)
  nu ti-au trimis o sticla de sampanie acasa? ca la pp-uri
  7.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 7.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 08.10.2025, 23:14)
  Nu pot să cred că au făcut așa ceva.
8. fără titlu
(mesaj trimis de Gigi în data de 08.10.2025, 16:40)
Realizarile cu care se lauda cred ca-s facute inainte 1989...